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【時報-台北電】國際清算銀行（BIS）周日發表其最新季報，指出美- H; N" Y' ?* j( X0 x% d
英央行的收購資產計畫，或所謂的「量化寬鬆（QE）」操作，到目前
: f2 h; H9 J" i1 I% {) v為止就達成其目標而言大體上都成功，但後續效果很可能遞減。! d, m; `, H; N
這份報告指出，美國聯準會（Fed）推第1波量化寬鬆（QE1），將
' N9 M+ D' ^3 L& s8 I& K! m美公債殖利率平均壓低30個基點，其中最大約達50個基點，整個效用
' r9 @5 l$ _( |9 l7 o7 ?& m相當於調降聯邦基金利率2個百分點。
, |# h$ V8 C( P5 G" v: p 聯準會第2波量化寬鬆（QE2）讓美公債殖利率平均降21個基點，
' D" d2 P+ k9 F1 p1 u, i( b7 V7 s1 S其中最大約達108個基點。
' V' E6 n) g; s: @0 |3 M! n9 l* [3 _ A. N q& ]7 [1 M
至於聯準會在今年9月宣布規模4,000億美元的賣出短債／買進長
2 d1 A$ ^6 X7 W9 Y: F4 Y7 A) J債的「扭轉操作（OT）」，報告中認為對於壓低美長期公債殖利率仍' U1 J! K+ s4 B
將有具體效果，可望平均下降22個基點，同時美短期公債的殖利率可$ S T% ~' F! j& X7 r
能平均上揚達60個基點。
% |1 Q% o' |8 B6 r# p& F 英國第1波2,000億英鎊的收購資產操作已於去年初完成，平均讓
8 G& y( R- N& n- W9 ~英公債殖利率下降27個基點，最大約達74個基點。英央行去年10月決
, ?2 K! {; d( Z E議再加碼750億英鎊，使總規模增至2,750億英鎊。
4 z* V( J" w% H& g y& R- X+ h+ j 報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的2 y- z1 x' w! b0 s! v+ R' g' D
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和1 O' X/ m. a9 Y' F
先前一樣的新奇及意外效果。 (新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／
. I" ?3 L" M) ]9 T: z綜合外電報導)5 Y& ?6 m- ^9 d* `- V* U8 a6 B$ s
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發表於 2011-12-13 08:56:08
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