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【時報記者任珮云台北報導】新興亞股隨歐債消息而上下起伏，外資
1 D9 a) d/ \3 p& A) C$ E1 c買盤持續縮手，資金全面出走新興亞股，所幸在各國政府及ECB等央行
' H( X' c+ w0 |/ u- X6 K+ I$ Y採取更積極的救市措施後，向來是外資提款機的台、韓股市資金流出4 ^# @. j# X5 ]5 V
略有緩和，上週賣超金額已分別縮減至4億及7億美元。至於先前強勢" Q7 [- I$ w% R5 m: P F
表現的東協股市，上週則出現外資賣壓遞延反應，導致股市補跌。9 S d2 m: ?0 |% U& a- P6 \
JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，雖然上週外資調節韓' H0 V3 O9 M. s) n6 C' l
股達7.4億美元，但KOSPI指數卻上揚1.5%，為上週少數收紅的新興亞( L2 ~% [5 ?1 b8 O( l
股且漲幅居冠，反應外資賣壓減輕，資金漸有回流趨勢。
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崔光鉉分析，由於景氣循環股佔韓股比重高，因此每當全球股市動
6 ~8 ~4 T! O' D" f盪，韓股跌幅經常被放大。然而，從八月韓股重挫期間觀察，選擇權
. W4 Z' P* T+ [2 r' ~$ B6 A市場的賣權部位遠高於買權，乖離度甚至高於2008年金融海嘯，暗示
7 w1 C/ K M+ V+ J' S( C! D' o/ z市場氣氛過度悲觀，並透露長線佈局機會。崔光鉉進一步指出，韓國! b* J* k& ?* r4 `& X3 s$ _
外匯存底高，並持續降低短期外資，銀行業也大幅提高流動性，顯示% a; R$ n1 v$ u
經濟基本面仍佳，股市被嚴重超賣後，第四季可望有反彈行情。
1 K! e; V( p/ p* f% X 摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，雖然上週台股連7 b8 `+ K0 A& R7 J( {
二日大漲逾百點，但未來國際股市表現仍是重要關鍵。歐陽渭棠指出
$ y& z1 t: u, e6 l，在歐元區財長會議、IMF年會、美國FOMC會議等會後聲明出爐前，台, l* ^/ w- L8 [
股指數空間將受到國際變數壓縮，上檔壓力仍重。
6 L# N3 s( H# u6 B# u: I' M" O 歐陽渭棠預期，聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策，搭配美國總統歐巴& X8 P3 j0 b9 O
馬提出的刺激就業方案，應能有效提振投資士氣，帶動市場多頭氣氛: H. Y+ P g$ _- E# C- S0 w
。歐陽渭棠認為，本週才是反彈能否轉變為回升的重頭戲，倘若能有
0 Q% S* y' s! }3 t4 W/ W1 ?9 w( q效突破前波高點7886點，台股將有機會正式展開選舉行情，否則仍是
( x: e- e' g4 Z) v, k4 Q, \: J區間震盪格局。
' a( Z; o! E' B7 N& R X JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，8月以來，MSCI東南亞
- t; b0 l. b/ u- N$ A指數除了波段跌幅較輕之外，指數年化波動度為21.6%，明顯低於新興- f: m3 ~$ V0 N1 l) ?
亞洲29.3%與新興市場30%，突顯其暴漲暴跌風險較低。
% b/ u" [% Z! f0 n. o6 y3 u3 ^7 r* W 黃寶麗分析，由於東協上市企業有七成為內需型產業，因此，受到% V" V, S* [$ C7 G q, |
歐美經濟趨緩影響較小，而且，籌碼面外資流出規模較低，加上市場! `, n1 p4 g8 A
之間互補效應，使指數震盪壓力相對較低。黃寶麗認為，目前東協股' G5 S9 ]$ B' F" p. u
市正出現築底跡象，不過，市場仍會隨歐洲債信、美國等消息面因素
5 ^# `; |/ _- s9 {7 m2 W1 [4 } y而波動，欲逢低佈局並考量波動風險者，東協相對較能兼顧波動風險
* _" k9 j( P! y5 s與未來成長之機會。
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發表於 2011-9-19 21:21:58
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