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【時報記者任珮云台北報導】新興亞股隨歐債消息而上下起伏，外資; z, T- H9 b# [1 H7 _4 V F* C7 I5 h
買盤持續縮手，資金全面出走新興亞股，所幸在各國政府及ECB等央行
6 ?5 }" Y7 L9 N6 F- {& E) p採取更積極的救市措施後，向來是外資提款機的台、韓股市資金流出
+ a9 e v9 ~/ S ~' F, j4 n7 i略有緩和，上週賣超金額已分別縮減至4億及7億美元。至於先前強勢4 y8 Q4 Q# T' ~$ o9 ]# _
表現的東協股市，上週則出現外資賣壓遞延反應，導致股市補跌。
$ o6 [, H! h7 t; C2 N! F JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，雖然上週外資調節韓
7 Y4 l2 D6 T4 h股達7.4億美元，但KOSPI指數卻上揚1.5%，為上週少數收紅的新興亞: E8 d8 ]' S" S* S. I6 o
股且漲幅居冠，反應外資賣壓減輕，資金漸有回流趨勢。. N' l! L: n: f& ?2 }
( S" V) K1 h7 ?4 J
崔光鉉分析，由於景氣循環股佔韓股比重高，因此每當全球股市動
5 H$ B- R' x! |; u: b盪，韓股跌幅經常被放大。然而，從八月韓股重挫期間觀察，選擇權
6 p3 p6 x6 V1 O" R6 L- D) ]市場的賣權部位遠高於買權，乖離度甚至高於2008年金融海嘯，暗示
. Z* V v: `# ~6 z+ ?市場氣氛過度悲觀，並透露長線佈局機會。崔光鉉進一步指出，韓國
& C9 i0 _/ o1 A7 e外匯存底高，並持續降低短期外資，銀行業也大幅提高流動性，顯示
- E* d* h, n& q& e; F D- b經濟基本面仍佳，股市被嚴重超賣後，第四季可望有反彈行情。
* h5 F4 j& Z# m/ G# F. P( R 摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，雖然上週台股連3 G; n' [. e; h6 A S( S6 G j
二日大漲逾百點，但未來國際股市表現仍是重要關鍵。歐陽渭棠指出0 Q1 w) s( K% p9 }5 v: [$ N
，在歐元區財長會議、IMF年會、美國FOMC會議等會後聲明出爐前，台1 X: \/ a1 n5 Z8 g' V/ a) V2 C6 N
股指數空間將受到國際變數壓縮，上檔壓力仍重。
- c. q9 n" u$ Z- J. I* W 歐陽渭棠預期，聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策，搭配美國總統歐巴
4 y0 w, F; o! ~9 J1 s馬提出的刺激就業方案，應能有效提振投資士氣，帶動市場多頭氣氛% |1 N; ` I8 w# U
。歐陽渭棠認為，本週才是反彈能否轉變為回升的重頭戲，倘若能有
~( Y( H$ v# x- Y0 i- @效突破前波高點7886點，台股將有機會正式展開選舉行情，否則仍是; Y' G( W/ Z* j* {4 v) t: y
區間震盪格局。2 X8 t. N* C4 R5 [# c: J, n
JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，8月以來，MSCI東南亞
0 ~& f0 `2 n3 [; d7 ]* R7 G7 ^- L1 x指數除了波段跌幅較輕之外，指數年化波動度為21.6%，明顯低於新興0 g$ j0 }5 q7 P* a) ?. l7 X1 n5 P. Q' x
亞洲29.3%與新興市場30%，突顯其暴漲暴跌風險較低。
( Z$ ?/ b0 X. q2 | 黃寶麗分析，由於東協上市企業有七成為內需型產業，因此，受到
. {1 M# W0 N) A/ g$ O( @歐美經濟趨緩影響較小，而且，籌碼面外資流出規模較低，加上市場
% O( m8 g. h$ l& M# P6 j之間互補效應，使指數震盪壓力相對較低。黃寶麗認為，目前東協股1 M8 k6 I. l, }0 v' H
市正出現築底跡象，不過，市場仍會隨歐洲債信、美國等消息面因素: q2 M! F3 q- t8 \. [
而波動，欲逢低佈局並考量波動風險者，東協相對較能兼顧波動風險7 Z" ?/ r$ F& T/ V2 R+ `
與未來成長之機會。
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發表於 2011-9-19 21:21:58
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