- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
時報-各報要聞】日商大和證券亞洲科技產業研究部主管陳慧明昨（+ Z! I1 o% i4 P }& W. G7 I& h
26）日指出，受到旺季不旺影響，聯發科(2454)第3季營收成長率可能2 e$ x3 T- Y2 F- e
僅有6％至14％（中間值11％）水準、毛利率則會較第2季略掉0.5個百
" q. x, d/ V6 P. u5 J8 `分點，因此目標價由360元調降至310元。" a4 T& M' e1 C* J9 T# [
不過，外資大致上已將聯發科第2季財報與第3季營運展望相關看' _4 F( T* ]. U2 ^0 P
法，反應在先前一波財務預估值調降過程中，預料今日法說會重點應, d! J1 [( g5 n" }3 ]8 J
該會擺在第3季毛利率狀況、以及智慧型手機晶片的最新進展等議題上
" {5 ?7 O/ b# w* m+ u。
- ~8 @: c% g' J- {0 X6 R
$ }# z: R: o2 b4 z 聯發科昨日股價隨著大盤走揚、終場上漲10.5元、收在281元。港! n. e! H! D- b* |5 t& X: ~( r
商野村證券科技產業分析師鄭明宗認為，近期股價表現不錯，主要是
& B; N5 C: F) X$ D& b反應庫藏股實施與7月拉貨效應等消息，但不代表底部已到，再將目標
3 g+ r* ?: p# J& W, w) o: S, S價調降至200元。7 l7 D0 X0 T5 y) b' `4 n
儘管絕大多數外資圈sell side都不甚看好聯發科在智慧型手機晶: H# H5 S* d8 s) ?/ Q" h2 t7 R! l6 p
片的發展，但陳慧明指出，目前中國前五大智慧型手機廠商中，聯發! S" h! Q e/ I x" j
科已打入中興、聯想、通訊、Oppo等4家，作為WCDMA智慧型手機晶片% i* c( |$ Y4 [ r) v
的第二供應來源。" W- U" f/ f- }& r+ D
陳慧明算是目前外資圈中對聯發科相對樂觀的sell side，但他也6 y, K ~' z) @5 a. m& k
坦承，目前聯發科營運成長動能受到功能性手機市場已趨飽和的影響1 k4 Z& p% w& H2 S* p
非常大，但他一直認為，聯發科市佔率與毛利率已進入穩定期，是他, F; Z1 M& `) S
翻多基本面的關鍵。
+ J7 B; l: q' L5 M1 m) _ 根據陳慧明預估，聯發科2011年第2季每股獲利約3.05元、上半年
u7 }7 E( E) V! \. mEPS約6元、毛利率則為46％、為財測目標中間值，營業費用佔營收比! |4 X" T- m4 C m6 Y
重則為30.2％、落入財測30％至32％之間。
. G* A8 R5 K h P 至於聯發科第3季營運展望，陳慧明預估手機晶片出貨與營收成長) ` q' L6 b0 F7 a! y$ h4 R- y
率將分別為13％與6％至14％（中間值為11％），在MT6252與即將推出
6 Z1 C4 q; i0 }3 p( J的MT6252D等新產品帶動下，應可確保市佔率。
# S# z" ]: z! o2 G' A 此外，陳慧明預估聯發科第3季毛利率在6月祭出降價策略後，應
; Z& p: K/ u7 j5 v' o# w7 u僅較第2季下滑0.5個百分點，但仍將今年每股獲利預估值調降14.3％4 D5 e6 ?4 W) Q( u
、至13.92元，2012年則為19.55元，影響所及，目標價由360元調降至
6 X8 @# w/ J* l310元。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
" n5 W$ p2 x/ j+ I5 Z$ x
2 j! \8 q4 {, C+ A% k6 `: l7 i0 P
0 {4 W) Z! ^, r" \( D7 e |
|
發表於 2011-7-27 09:30:01
收藏
讚