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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201/ ]; J- F- u7 M) i) U/ d9 Z
2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡
( I0 Y6 D3 W) G9 w5 K沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，
$ D1 n5 t8 U# E6 m5 k' ]預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。
) f" v# P3 {& r0 v 中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
! U3 G& G9 Z/ d輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人
0 f; C' P; u: b: ?+ b @- x若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，
- ?7 s f2 I# }: q否則後5年的風險非常大！
' c8 a$ z9 A. }2 [3 V4 F6 `. V 首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，
" L8 ]1 @$ Q+ @% o因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。( [% {% |% N4 U2 i' m, p
' ]9 w1 q5 o2 f6 c( N 在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升
+ ^6 t* ~ q. E% N0 c& L+ R+ A值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國# I/ R6 I' N4 Q1 I3 X
，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、2010 Y) V1 _ l8 U& @( J4 v
6年更將逾1萬美元。) H8 @3 f& k, a _
這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上
8 w7 ^" p% j7 c，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在, p0 Y4 [. F. C6 Z3 X, c
城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。7 b5 j8 ]& N8 }- N; u! _8 ?
其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年
) G. ]' W! x. m0 F6 Z4 t數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美# {" `! j4 l2 _! [
元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來5
' e2 _8 @! `0 e" F/ K! Y* Q年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％7 s& G9 P# z6 w
。
! `. ?' Z1 [' P! i( K3 F: H7 F 孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10
" E3 E0 o" `& ^ J3 G' K年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。! j/ S. \* {4 P r; ~) w0 D/ W* u a
最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「4 m$ d) W& U* c# b$ K% h& | ^
資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高
9 \" Y9 v% [: U9 I: o- n% m，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比. o! y' ` Y: R$ m
現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免1 |2 B4 x. r/ Q* f5 g! R
出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格' q8 R; E5 U6 Q% W
恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報
% C! t: x0 O' E" k* S5 o導)
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55