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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201+ }1 \+ g5 G+ |& E( x, t1 |
2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡
' s- w, {2 K& K5 u! _! W g1 }沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，
- M: ]: [' W" H9 E0 j預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。
2 `9 d8 |6 N1 x" f 中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
6 u! |; f; j& i# O2 ?8 i輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人
1 Z, q( j$ h* |( L" b/ k若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，
$ l4 Y4 s2 v8 B+ N; _否則後5年的風險非常大！
& z" ^$ A. l3 i 首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，( I8 T" W2 ^. O
因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。
0 _0 [ f" _) U1 G1 `, S. a
/ \& d9 z6 _+ \ | u U; U 在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升 S1 k8 n" g' m( C5 o
值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國) a" F2 n6 @: k: H9 P5 ?
，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、201
6 F* o5 q; x+ ]5 ~$ Z6年更將逾1萬美元。
* k+ q0 `7 |- B8 g& ~! \+ Z 這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上
/ B& [1 {. b% C" v# ?! w0 C Q0 [" k，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在
1 P2 J7 G, k; t! |% J" Y城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。: ]% d' Q/ [3 o. O: W
其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年
, H' W1 \4 ?* A5 b( m& s' U數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美
: S3 ]% e+ \- G4 N元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來5
2 |/ R/ [, J- w# X& `3 I年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％2 V. i5 P; @' y& x/ `; }
。4 R( t" T6 G) L) j) c9 S/ k' U
孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10! T5 R* q x4 o8 [5 ~
年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。
; H8 J9 H/ s/ Q5 u, m 最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「! i; v( ~) o$ H# g/ p
資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高
" s( b" W3 ] w' U7 ? B+ b，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比1 L$ i% h6 O6 k8 K
現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免$ E; y2 ]2 z9 v0 |$ b8 H7 t- `: |
出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格
+ U4 F* N) \; {0 {! l( y+ A# D恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報
8 \5 M* P; Y R8 _$ m導)* d3 d! ]) c1 p1 L$ E) |6 {9 Y9 C4 C
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55