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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201
5 |& Q! o2 R! e3 a2 _' H. H9 E2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡: t0 d, m+ r2 X9 G/ C
沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，) A2 M3 r5 V+ b4 l. m, L
預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。; B; W) r! y/ U9 k& \5 A
中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
8 i, v( |5 j! S4 w# n2 {輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人( k6 M, c0 `0 P7 m- `
若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，
3 ~5 k* [0 o3 M6 x1 I3 W否則後5年的風險非常大！, z( m' s6 M* |3 ?3 h6 K
首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，
5 u* Y( U5 w. G; D+ A- O因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。
1 S8 _3 S0 E- o! M
$ X+ i6 a. M6 G5 a0 r( | 在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升
+ ^: O. C2 A: r$ I" I值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國: ~' y! I6 a; F8 A) }
，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、201
4 X+ G0 B/ B5 [$ k- h# M6年更將逾1萬美元。9 L# P9 i9 R+ V b. e8 s
這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上
- {, b, f' d8 ?7 g+ y，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在
9 z+ w4 m* e1 h& S) g7 ~7 H2 }* y城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。
F' [4 M# M# E0 {5 h% P 其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年
; b/ M! u' P, ?6 a數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美+ O. V Q5 R! y. Y( m* G; H
元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來5
) i; E. c1 y$ A/ P$ r年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％
Z/ F( w, K+ y+ V6 ?0 O。
4 |( N) s/ m% R, L9 [" e* v8 H 孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10 m# r4 ? P1 S+ H3 @
年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。
' N9 A* j: _, p+ ^! f( O 最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「
& i7 ?5 E" @) F" k8 ^, o4 S: z資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高2 q2 |. V0 c; X: ~0 X9 N
，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比" H/ `3 S$ i, M, m7 J
現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免
- {& n6 u& j3 c+ T. ^$ a5 @, l- D# G出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格$ t9 X; x4 S- _ b6 T, J
恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報/ w9 p/ i4 R; c8 b3 ]
導)# Q( m9 A7 ~) P
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55