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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，201
- r% Z9 s& R1 e2 ]9 Q2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡
% J. i! g7 ]1 |; m; h% ]沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，" r. P* C5 e: x: d. M/ q9 h9 I
預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。& Y$ ]% C/ X5 L1 M- y9 \
中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
7 @/ u% [; `: A5 N6 c# b4 Z輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人3 C% E3 W+ D0 @6 E9 E
若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，" Q3 n0 `( u1 W& e s) _2 Y- L$ }
否則後5年的風險非常大！8 h9 g+ w( V) n, x/ {
首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，
% A% Q( P [. Z+ |( y: U1 H因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。2 x. W1 p7 D5 S
6 {5 z2 \+ G* M$ Z5 e' | 在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升
5 J4 n- |& o \& I* k值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國
; d* f% T5 o3 _: H# c8 n% K，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、201) z* ?5 ?* Z( [- c7 O
6年更將逾1萬美元。$ s- S! u' ]' l: H7 m
這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上
) ]9 ?$ A; G7 q- s, m `: ]，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在7 U; y5 |: l( S, L" `# Q; h
城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。* j# s: @' y6 V, U2 _- \; l
其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年+ e0 I4 S- W. \! Q, C/ `
數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美
* `$ k! M7 b& N- Y0 N& r元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來5
+ h$ h& f: c' ~年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％
/ y4 J+ k- x* A! f/ H9 f9 C。9 T7 W4 k0 r# l, A' I$ @4 m7 u' e
孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10
+ q! K) t" S. F$ [. A5 ^, J: m年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。
$ }( p. j6 M) L$ | 最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「" o1 n6 D2 H, n" q F
資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高
% n$ P$ m# y6 _0 q3 z* P，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比0 T1 e$ f; [/ W$ F# i6 v3 H
現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免4 S3 y) y" \. j, Y" k9 t# ^$ J
出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格
# J3 w! R* f( ~) S恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報/ q: e% r( S( D9 i! w' I$ m/ f
導)
" c9 v1 x# j5 @1 R+ Y0 v4 R% m; C+ a- Y2 L9 O, X
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55