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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債
5 _5 ]: V+ |$ Q. p' n的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議9 n1 G4 |0 p5 {& E" p( y4 W) K
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
! b, l4 B8 n5 c/ S$ t6 Z: w r（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來5 d' j9 J# X9 m3 j; [- y- \, Z
越緊張。0 [) w4 [* W% c9 \8 d) K
美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信8 I( r$ q; E" T- N% V
用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
) p: T$ ?$ t/ @+ ^3 X( D. {10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美7 W' [ h# v0 R$ ~' @
元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違/ E$ H- [" {: J
約交換市場。
: ?9 I6 i6 q7 B# @* P" |2 {! i3 z D; t d/ L
然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國3 W# m; s! O0 p9 `4 m# y2 k# v
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下. }$ n0 r7 s# }8 O0 }' I
新高紀錄。4 E/ d: s# P$ P& P+ }+ Y6 i) z4 E$ l
根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
, l6 ~5 o4 {' a, S* L5 M8 N權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價! ~! y$ V/ k4 a% i* M
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。 c0 S( c6 X# w5 S3 \
印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。. W+ g* r6 \. b/ e$ H* m6 \" i
有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由8 q. \# R* N$ e! C0 A3 w
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價
- t, Z2 |. j @7 y" `格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
% H/ [( g) i, M* u" \! D% F風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實0 q1 I: P {6 L, q
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
9 @& c7 n* y; x+ Y4 t: X) o3 x# E, s因為屆時恐怕已天下大亂。6 D$ V3 g) @7 n1 u
不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約( f3 f7 H" e6 @# ~5 t M
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是% X. L; v$ J; |. g2 l) @: B
歐洲人士。
" ?3 a- B6 d8 n& f7 j7 Z 在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
- C8 Q* U6 b3 b5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價5 W4 P) p3 R9 F- s) i2 d0 l
，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債1 M4 j) D# P9 N3 s8 H$ O$ N
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合+ b; p7 q+ _- O& g3 m
外電報導)! E2 w# b0 ?, @; E
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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