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[趨勢看法區] 美國信用違約交換,成本大增

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發表於 2011-7-25 09:13:03 |只看該作者 |新文章置後
【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債! X" r3 j" k) c' U
的情況,然而隨著提高國債上限日期迫近,朝野之間仍無法達成協議0 L; d2 a; n/ a4 c, D9 }
,防範美國違約風險的成本也是持續揚升,1年期公債的信用違約交換
5 _1 E6 e: f# T* v9 i+ B& I; }(CDS)價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示,市場已越來, N1 u% W7 \5 j- n$ M' E' v
越緊張。, l* v5 K9 y4 v0 s# i7 ^
  美國主權債信評等是最高級的AAA級,因此長期以來美國公債的信
  t, o$ h) @- Z- ~用違約交換市場一向乏人問津,很少受到市場人士的注意。例如在20
! J" f8 Z5 B* _: z# p8 ^10年底,美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元,與美國數以兆美& j, z0 m. a# m! G) o
元計的公債市場相比,天差地遠,而且也遠不如英國與德國的信用違; x, r* Q# q4 E/ ^: b$ A
約交換市場。) f" I6 b; y+ v" Y7 M8 {
- ^7 C, t* j; c
  然而隨著提高國債上限爭議出現,債信評等機構警告可能調美國
! f6 f4 C# a( `# |) q債信評等,美國信用違約交換價格即告揚升,迄7月15日該周,已創下: L1 y* c# c5 @3 ^3 L
新高紀錄。
9 E* Z! _5 T  r6 W  [& J  根據華爾街日報指出,相較於同為AAA等級的英國與德國,以及主
+ ?0 Y6 A1 |6 F9 q6 `權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯,美國1年期公債的信用違約交換價
/ p  x$ s% {- R格是他們的1倍左右。同時,也比印尼的信用違約交換價格高出47%。
0 w! e" A4 ~; m2 {% {印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
' T( C; ~# z3 H1 ^: e- J  有分析師與交易商表示,美國的信用違約交換市場行情主要是由6 M' m4 D/ s; m+ R$ Y! @" k# B
投機客所推動,大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價: l# `) b/ H( T* b
格的變動來獲利,並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
  X4 n% P# ~$ A0 v8 v6 \% K$ ^風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示,其實$ f* W% D: P7 L6 m. Z& B
美國若是真的倒債,想透過信用違約交換來降低損失,根本沒有用," b+ Z8 Y' t* e0 x
因為屆時恐怕已天下大亂。% K6 l! L, s# c/ q$ u( m! Z
  不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來,美國信用違約: T3 m0 _) M) i8 z  {* m% m6 X
交換價格即告揚升,顯示投資人已開始擔心美國違約的風險,尤其是2 H& Q/ F4 T7 A+ V
歐洲人士。% y, G  {- b1 U7 A* u
  在上周五,美國1年期債券的信用違約交換價格,每1千萬歐元是
8 b- r% a5 ~- H  z& H7 [+ ^5.3萬歐元,是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
  w+ A4 s1 B0 h  B6 z,而且大部分也都是在歐洲交易,原因之一是假設美國若是違約倒債
, W/ b0 Z3 {7 Q2 @,美元也必然失去價值。 (新聞來源:工商時報─記者王曉伯/綜合
: C6 j/ F4 M% p- ~$ M+ g& _外電報導)# v8 _9 E! U' k  R

9 K# `8 M  c( M* f3 }% y2 \5 `2 w' b* U: W

6 e+ }7 }$ _, u
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2011-7-25 20:22:48 |只看該作者
認為美國不致發生違約倒債9 F% r: t" D- A
的情況,然而隨著提高國債上限日期迫近,朝野之間仍無法達成協議& H) k) c* ^5 u) Y# T) V
,防範美國違約風險的成本也是持續揚升,1年期公債的信用違約交換
8 E6 `8 i3 h. ^& {(CDS)價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示,市場已越來
7 [0 G. }: m: V越緊張。
( _/ u6 H& f% ^8 A' Y0 k) o
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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