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- 2017-12-9
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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債* E x2 g; q4 W. a5 U
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
5 R a B' L2 Q- ?/ H( E) U# I，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換9 F! M2 \' u: A- X3 n+ i
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來# o5 Q* {. M9 _# U$ q; u
越緊張。- r U$ X7 S2 z$ s8 t
美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
* B9 x& N9 Z% a; @, z! ^& _用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
- }5 ~/ t1 D, }' v10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美
: x3 M8 \1 G$ v1 y' \) I- m元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違
# X. \2 ^$ j$ y! E8 S/ P約交換市場。' s6 F$ I; N6 p1 F9 y9 O# R& P
( l$ P- n; \) F3 P6 ?6 _5 K: Q" ] 然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國8 h. l( c# e- {
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下# s9 \1 L5 Z# V8 w6 m4 b$ H
新高紀錄。
! l, H! k/ V. ~8 h" v1 ~ w 根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
3 k& _( X l# U, a! N權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價
% g5 d" j( G3 S/ R: W格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。$ o* G! I$ e i$ e6 i( L9 U% n6 f$ T
印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。) F3 ^8 C; |/ f, t) v2 ?
有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由
p* u+ A! ?1 N% J- I* ^% z5 M投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價, E; P) d- o, r5 x# Q4 F% l
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的7 O' J$ ?4 |- ~ [1 \
風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實
& t2 R, L' l% {# r5 Q; ?( `4 C美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，! T0 b* f" Q9 k7 `0 U
因為屆時恐怕已天下大亂。
+ d4 J! R& I( v- N; r 不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約
* @3 }/ t3 N0 C x" b5 {" H交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
1 E# H$ N0 Y& Y0 \2 s1 O m歐洲人士。4 m$ |2 M* [3 M
在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
$ b8 c4 ?( d5 v3 ^5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價0 [7 Z! B% t6 U, y
，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債
. H" Q; \ b* W，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合. Z: c+ [8 q0 Y. k
外電報導)
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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