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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債
) e9 r( P6 X0 z' p7 _4 g的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
% n# x# v3 G; q, K6 o，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換7 y0 p4 Q; W- x# A( a% l
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來
4 |9 j" W- ~+ g: [8 u越緊張。
6 {: {. K) Z. C6 n 美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
4 Q0 L* X* ~0 k: h' h( f! e/ \用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
* i- V, ^: @1 c10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美6 U5 Z: X6 z! n8 ]9 j0 i' r' b
元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違
, c' z4 f* o9 Q Q' T約交換市場。
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% M5 v+ r+ [' A" s' u- s. ? 然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國1 y: M& Z" {6 L( C
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下; p/ W% t* C" ?' J) t4 R0 p
新高紀錄。8 O/ ^, V$ H4 T9 m% ^# K2 h
根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
7 A0 p8 r% }6 d; a5 F1 b. g1 ]權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價3 j, j5 V! {2 x! g
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
0 X) V, y+ r, b% W9 y, A印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
. z" e: X. N. E1 \* D. M 有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由
! k* E: H" b! S# c) s4 ~' ^' r' o" a7 b投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價! F8 b2 Z% j: a
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
6 R2 [1 U" A3 C5 h% ?風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實3 H7 Q9 q( _9 j" k
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，% \& K0 {& O* d. a+ o0 x
因為屆時恐怕已天下大亂。
% N7 F% a4 W* x* q1 L. I7 x 不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約9 Y) t9 j& a3 f3 \5 t% J
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
B- {. g1 A* a& r歐洲人士。8 r; X# Z! J- V7 s5 r
在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
0 W; y1 X/ @$ Q( n2 U" C5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
5 V1 ]1 e! \: {. Y，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債: U% v+ t/ Z$ t, y+ d
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合
$ g% S5 M& U, W& x外電報導)# a- J2 L1 V, a9 |4 X
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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