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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債! X" r3 j" k) c' U
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議0 L; d2 a; n/ a4 c, D9 }
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
5 _1 E6 e: f# T* v9 i+ B& I; }（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來, N1 u% W7 \5 j- n$ M' E' v
越緊張。, l* v5 K9 y4 v0 s# i7 ^
美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
t, o$ h) @- Z- ~用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
! J" f8 Z5 B* _: z# p8 ^10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美& j, z0 m. a# m! G) o
元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違; x, r* Q# q4 E/ ^: b$ A
約交換市場。) f" I6 b; y+ v" Y7 M8 {
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然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國
! f6 f4 C# a( `# |) q債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下: L1 y* c# c5 @3 ^3 L
新高紀錄。
9 E* Z! _5 T r6 W [& J 根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
+ ?0 Y6 A1 |6 F9 q6 `權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價
/ p x$ s% {- R格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
0 w! e" A4 ~; m2 {% {印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
' T( C; ~# z3 H1 ^: e- J 有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由6 M' m4 D/ s; m+ R$ Y! @" k# B
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價: l# `) b/ H( T* b
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
X4 n% P# ~$ A0 v8 v6 \% K$ ^風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實$ f* W% D: P7 L6 m. Z& B
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，" b+ Z8 Y' t* e0 x
因為屆時恐怕已天下大亂。% K6 l! L, s# c/ q$ u( m! Z
不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約: T3 m0 _) M) i8 z {* m% m6 X
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是2 H& Q/ F4 T7 A+ V
歐洲人士。% y, G {- b1 U7 A* u
在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
8 b- r% a5 ~- H z& H7 [+ ^5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
w+ A4 s1 B0 h B6 z，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債
, W/ b0 Z3 {7 Q2 @，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合
: C6 j/ F4 M% p- ~$ M+ g& _外電報導)# v8 _9 E! U' k R
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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