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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債# P* j0 H/ K& N2 h9 a! M
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議7 T! U6 l x3 z6 I* p
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
. ^0 ^; M* |# q. f8 J（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來
3 z- G( y* t r5 R越緊張。* \4 w: H e6 E4 y
美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
6 ^- P) h# t% j2 C2 {' T用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
+ z& a6 a3 ~6 O0 f5 }# o( h; C10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美4 k& n B" ~& M" v
元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違
9 Y0 o# N7 x. |: S; S8 K1 A. r約交換市場。
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然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國& ` a" j/ j3 l! w. O& |
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下
, H2 ~1 z! W+ {: a新高紀錄。. ~9 e! x- y0 ^% P4 F. I6 G* V4 Q
根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主) h: a( d1 T6 j3 ^
權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價3 ?: z) s$ r3 y# [9 q: i
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
( E# n! G' [5 y+ a) x# z& h印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。; T- }6 g' q- Q0 n. R+ q7 M7 {& q
有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由9 f1 A% D8 Y$ [7 z5 J
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價$ \7 \7 z, z# F2 W: a
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
+ ?, X( A, S) f. L8 Z0 j7 Y, {( v風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實
6 A1 S0 _( I/ f" {7 ]0 }5 M* c美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
# b! U9 F/ j, g" d# m- h因為屆時恐怕已天下大亂。3 ~4 P0 b# D5 X7 i, ]3 a
不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約
- T+ D% p" F. L1 D \9 `交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
) _! Y8 R" ]# N8 U7 u. ~' m4 i歐洲人士。
, \% r6 d+ @9 T: ^3 Z6 L3 r 在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是' e' G6 G( }' s1 V" X. t
5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
7 P: p8 L* n' h* N2 V6 \1 V，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債2 U, w5 Z# Y/ j w1 c
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合
, q4 S9 y& I' e) w+ i. K- k外電報導). a9 g: V7 n) `, w3 C( S
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4 b& U# G1 s4 A- M2 b6 j: `( y1 N1 [4 i; b% W4 K R7 S
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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