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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債, H% V* X+ N* u5 D/ `# J3 E" h
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
: Q1 f! b( y$ `5 j F，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
P& }" Q8 E9 @) R（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來" H7 o. ^" f* g' {, O
越緊張。
' z" y( Q- B! F2 z& _6 R$ | 美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信7 _. C/ S* S4 l
用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20
, b, b* P5 z3 W0 _( ~10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美. a* f* D4 C$ c! W1 B- D
元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違: H4 w1 q9 E" a: ?, r: M5 T
約交換市場。: Q) d- Q* a7 |- m
) f `. |, l& R8 Y7 ?
然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國/ S3 z! g4 A" a' `8 k3 Z
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下
0 P4 `/ Z9 E6 H' C3 ^- m新高紀錄。
/ e- z4 U0 b8 N1 n 根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主& @! Z3 {8 v2 V* U1 H' _2 P% D( n
權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價% [" [% u K/ }' a# X5 N4 O
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。
5 p9 J# d2 ^0 S C" @3 x% u( S印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。- }; B/ L! \2 a( C% V
有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由, K& |' y* n& Y2 o# c
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價
# B9 P! [/ S: v' o2 _& m格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
' c1 R5 S8 V2 M* T- O風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實5 X: J( R( c2 u
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，; q: B) ^" A2 C' [1 W3 P
因為屆時恐怕已天下大亂。4 @1 |8 B) m0 g3 H
不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約; K/ g* G6 b$ n0 t; I3 s
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
0 p4 u: c8 w/ Z( ?. p+ U9 W r歐洲人士。# k! X# V% G2 a
在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是; W' @# o" Y2 F; W; ^ }
5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
9 L# u4 |- [/ u& A0 e$ G9 g，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債
# g ^8 Y. S. e! J" o' i$ r，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合# j) Q, E! k# U* Z' T
外電報導)
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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