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: G7 u4 @- B2 M6 u3 |6 a$ a8 T/ F2 w4 e* Q4 I' v
【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，& y: s6 ?: p4 K" M. E" R) ?
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
+ }" n" S2 D% z I- B有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
2 i) s2 ^: R P' u! V/ M難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
- ~0 k+ S0 m2 T/ e" n" F! H; `& A Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。
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' y8 a& S4 b; N, Z* r 金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些& R' H2 m) Q" J' k
事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，
5 v9 z5 P: H4 q$ F0 G1 O. l( ]使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。5 p+ L2 w& L; x7 o6 C" D
黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布! T# ?0 u: ]7 k% z
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則
) Y0 r t# v/ O8 t7 H# R) w認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾4 Y" R* y! x5 k, L0 N" N' l
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。6 l, k) k0 O- r. i# [
過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的* J* w5 B0 C1 L
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一1 s7 }3 F4 C! V% i
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
1 ^) p9 n' m6 z; G在終極災難下能夠保護他們的投資。
! s# l5 X" Q$ k# l) d1 h 根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
* d# ^0 i* l; L9 t- i大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能
% G; ^7 ~4 R6 B0 ]$ [發揮保護投資人的作用。' J* e9 Y/ F: Q1 E) o1 b4 \5 S
這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而
' j7 G# \) S0 y. n) |卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支
0 }3 j" B9 Y5 u G與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。
! b7 Q3 x7 ]; E3 M0 \1 F$ ? 德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億$ n2 K- |$ H1 b5 J1 Z; _
美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美9 E# L3 z- m4 S8 H3 v
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。
# u+ ^4 o$ s* b8 q, q( l( f 不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根' {! w' T- S$ }6 ?
據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源9 T. G. Z" u$ q6 J3 J8 L( U) @
：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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