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【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，4 O4 m6 M9 x0 M4 v$ \+ S a
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
/ t4 [! O; }, n/ q有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
! q6 F* e5 `& Y' X( ~2 l% m難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
. y8 T! q1 k0 a Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。3 G. C* v3 \! R$ _+ V
1 d7 P" w, F, m0 I; o. I 金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些
6 @0 H* ?+ A! N1 V6 Y: T2 q事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，' I4 V$ {5 D" g. @
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。- V! G/ s+ b% p7 c& S, ^
黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布3 J8 c% ?( S( l0 T8 x
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則7 t; ]/ `3 ^/ T3 e6 d
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾" K7 r! u) k) B
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。
3 l& @" h0 |% e8 [5 ^ 過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的( I% b+ W% o) ~ y% t. b
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一+ e8 t8 V, Q6 ^2 S9 l
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠% x5 o; N( ?" a& f$ v5 \( R) N+ T# H# P
在終極災難下能夠保護他們的投資。! K3 N( t5 Z# M+ T% v
根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下; f' y+ R2 I& H" H# D
大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能5 h) T5 k8 c3 Q5 W/ i G3 F
發揮保護投資人的作用。
3 |) z- [6 x7 Q" E) Y! C5 I 這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而) A1 k$ g2 G3 @
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支7 S I0 w2 @, f
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。) ^. ^% ], X1 a- @ M
德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億% }/ I/ r/ O0 x& `
美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美# G! X5 B* t* T2 Y6 x2 K( [, x* h! U
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。; z9 y! ?- Y' B: S; l
不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根: m$ f. L" f0 ]( o1 n F0 P( R' K
據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源7 A. b* Z @: `$ r
：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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