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【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，6 A& e6 |( K- D$ [) m
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
I& O0 C% y0 i4 R) Y8 M: P有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
" a: ^. x" v3 p0 [, e難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan% `8 |" ~5 v: i1 R; e) D9 j
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。' @7 f- S2 L; U) e
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金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些
9 C) Z2 k( x4 _' S/ O事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，
9 z" Z) p3 ^* f& x+ M9 C; }使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。; n/ B6 M8 s, P% a. u) n9 ^6 N
黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布
$ D, S1 j7 C% t* |' z' Y, b) ^所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則' f8 L [; f* \& f
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾6 M$ }; D! m6 A% z# Y
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。
) S% i: i1 r3 m! X& C! ]$ q) l8 Z 過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的, I, {* z; m: k: G% g. ^
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一2 J! P$ U% U4 G) P' k
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠# T' J) y) u: n! f, e' }
在終極災難下能夠保護他們的投資。
4 X, q) X" d, l( x 根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
* p' c0 E; u- ^& s1 V大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能
4 N2 ?) p2 J4 G2 Z" f7 `發揮保護投資人的作用。
( U @5 c7 Z6 ~, _% _6 g 這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而0 a5 ~4 `7 C' K
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支
5 z, s1 R( k8 S* f與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。0 p0 `* n5 C( H9 _7 L4 J
德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
6 l4 o1 a) F8 b9 A美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美8 N4 ~# }2 ^0 L% X1 K+ t/ F5 Q7 S! U
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。7 V( {7 {9 {. ?/ i0 d
不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根
. p1 k& p9 [5 y0 B1 R' S據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源1 `% b3 e. S# w, \ {' J" I+ d
：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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