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# l4 e7 ~ d9 v( L ^7 K1 v+ o【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，- `1 @) V' W0 S! Q
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
' H) ]: k! z/ V+ k+ `9 n有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
; |" v# M p3 I8 g: V; Y$ C: U& D難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan' K" m @ p2 u
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。1 z$ x0 f/ N4 {$ B* n
, ~2 |4 a6 p: ?3 O, T
金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些( v$ G7 d& K# {& s# l
事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，
( ]( A6 B6 z* |& t/ @3 B" K" L$ ?使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
) K+ L3 H# X' k' w9 E$ R$ \ 黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布
) ^0 l: o3 }! k' U# Q7 ~) }所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則
# w6 u/ G1 H! {4 j' ~認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾
# \: T+ c: n( x( ?, b部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。) |5 c' v6 N" Z9 W
過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的+ a- }4 m$ |/ r1 W5 a
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一# v% X* @& v. s: ~0 u$ p0 u
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
+ z+ r: g$ c, }0 a6 S在終極災難下能夠保護他們的投資。
; Q l9 Y/ s7 _; T! t( B 根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
5 J' T/ j2 D2 U1 O& m( W大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能/ D* A r4 U1 `) s8 a, I
發揮保護投資人的作用。
/ P @5 g& f }4 @ 這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而0 t0 W+ I$ f3 d2 i: Q& z2 d( f
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支; M0 ?% }7 M* ?9 X+ b+ Y
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。
( q. Z* |: T1 v: t3 r 德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
& U' P8 h' h3 s9 @" a美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美
, n2 Q. n0 [0 o元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。' b5 c! n4 K3 o5 y( Q
不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根' s4 r& f/ X; s: i2 \5 B& d7 U, N' ~
據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源
h+ m. K4 V- T4 |: k3 f; W：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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