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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金' h$ Q; e& v+ Y! l) v. e
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, y3 B: L& [! r- ]! J
【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合# z; X4 p8 D6 ], u) w8 y# p
約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小
6 s0 S4 d- l* E( _4 z7 B$ }企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認0 b M4 W: o% N$ ]) Z# L8 G+ F
賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
3 X! X+ \1 t3 {& x# j後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。
6 c; k6 h: W7 W w/ w7 H 但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
2 v3 B6 u+ c# M# L; Z7 I3 i: Z4 k8 h被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比
3 x7 P, ]2 d; _! ]' K. Q3 |# z200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定
9 T3 \( `% U6 v' W' f價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元8 k/ ?1 {3 y; j% @
，等於是賠2倍。
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) {; T1 j2 I& e; g) X$ n 銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客) G1 q6 t6 g; ~) N) A. R% m
訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀/ J$ R( B- O& ]5 r. m. E' i+ J
行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個
6 _1 `3 g& z, t( N2 K8 Q) c別了解」。
8 m0 }4 E+ f0 e1 ~) `( u& R* I 銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選& q2 P; f* H7 W* b0 M
擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險
7 H! E {9 m2 _9 [7 M! E交易。
/ O$ S* |+ n3 C; B5 U 據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約60 h, z1 y8 N, n6 J' [5 }' p$ [
.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看* g& f ?$ e3 m9 L/ A7 Y
，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元( w4 q% \1 g3 H) ^# O
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追6 m9 S% l( a8 ^8 n1 n8 {
繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必3 b. t3 _: U1 |9 u
須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報8 w6 \. N" W9 a4 y- C$ F! X
導）: s2 O4 K2 {$ A8 [" z) J5 K( A: |
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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