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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金 Q/ @( W5 p6 a: O
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【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合9 `2 v7 w/ s2 o2 q3 e0 J+ C6 ^
約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小- v! h0 a2 O- Q! R1 F0 W2 F% O
企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認1 X! P* w+ |+ o
賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
6 k; ^6 E, V& n* t& F9 Q E後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。
) m, J0 n( y& V* V: L! ^9 y 但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
, v3 w2 T |" L, m1 b( b被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比
; ]) z4 d: ]8 |. j- r200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定9 Z( |5 I6 H- Z
價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元
. p6 n$ v2 Y" ~, x/ N，等於是賠2倍。
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, k, A$ a& U9 V$ x* Q 銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客
- @& z2 }* f6 Q6 c! A訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀
) Q! {& w- r: t行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個- y" ?" Z7 C3 q% r9 W3 K' ?
別了解」。
1 r" C/ }& [" ~1 y0 G" p5 z 銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選
; C5 p1 Y9 p( R1 J; t+ q- t擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險; y6 r* A- b( @3 O' a& X
交易。" C' i' R' x1 j, K/ a# x) d
據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6- I4 b# f& n+ f4 Y! J# g
.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看
) K7 a# @: w& {6 `+ S，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元 k; x) }9 S( ]. @% Q1 k5 T
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追 q, v0 G7 X5 ?) V+ {
繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必8 j* t0 T5 y+ J ^+ N
須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報; T/ }% H; p( R. J8 I
導）, b' q- l: x/ w7 U+ Q5 g X9 v
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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