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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金
: u- f3 h) h2 w
3 w) ~$ D$ _( P: j; j( R; P% i! c
& t; b: f1 w/ w; E3 x8 x/ L【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合5 Q2 x7 G1 m* u; f1 t
約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小
' b7 Q) ?# m ]- z$ j企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認0 f% i, q. H/ {* l
賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣: p3 I3 k u9 H+ L
後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。: p3 h9 P/ l. X3 }2 n8 ]& |
但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
' B5 T# L( M+ i被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比
+ {1 N/ z" `# [2 m200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定8 e* {+ ^( Y, t. I: t0 Y
價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元3 |% p. i7 L" y$ s
，等於是賠2倍。
* M- o+ O! T1 e2 s/ `$ I" a1 P( v- N. a. r# z- ]$ ]
銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客. D2 d6 d1 G! p b; B1 Y" H- S: O
訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀5 R/ _9 q) Z' S* ~( Z* B+ P
行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個
8 _/ v+ H; y9 ?" e0 m別了解」。5 P( t( S6 w: t( f7 O
銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選
4 _& W& @3 v3 `擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險- @3 o& r- M% K }/ x) E ]; Q1 t" C
交易。% d: ^, u- E2 K5 K
據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6: B* C' M. ?+ v, F
.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看% d3 n) c. q4 r' r- z; A
，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元
9 E' j3 O: I; U都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追
& c' y) Y0 a$ [% T# ?繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必
2 ^( ~ d, V9 R+ E! [$ b& a5 i須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報
) |4 K& I$ y, w: ~* C. ?+ [導）. z( e* {6 R: O+ F; t* G; H
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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