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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金
: A2 t, L2 ]' l, R# f7 [8 L0 V2 s/ g+ S N0 t" E6 {* [
/ u8 N& c/ ?1 _【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合
. J( n/ |* l! R約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小1 C$ Q: I" @+ V+ T% M6 s- _
企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認
# O0 N1 H2 _+ b7 o6 ?7 j& j8 O2 ^賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
; W e* o& ?* N; n+ H$ k後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。
3 |- U3 b1 D% G7 M 但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
, C4 Y6 E3 l& L- ^被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比* V/ q# A0 a7 g: X
200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定 U+ f' G1 t0 W( C; e8 y! k
價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元2 }, B1 e% t8 H! ]) y8 ~& r! t' e: u
，等於是賠2倍。8 l" q, [) q( S. G& a% v: n% s
9 J9 K! l3 b: _0 Z 銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客
& Z% x( q$ Q7 L2 _訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀
! O4 w. T% w( G ~" Z; C行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個
- w: k2 Q% N8 o/ F別了解」。
. n' r7 Q9 i; Z# L/ v 銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選
1 w: n. O5 D) W- n9 z2 ^7 h擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險1 p' f2 b8 {$ K. [% V% R) h
交易。5 E0 q3 L4 a+ i6 n& N
據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6
1 l& u# Z7 u# G$ h0 o, k* e.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看1 Q, E4 J& _# M& R
，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元
) J3 h! C# s; m# r/ S' {; L都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追
/ \4 n/ p0 s; \0 j5 P7 m繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必: x, k' ]/ m5 _- m5 W6 n# v
須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報- W1 J+ i! v: j! n- m6 T
導）
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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