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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金
' }0 i; `) }8 o: S' k
; c3 r; J$ m0 O6 J/ e7 t7 N: n
. @: U7 g9 `6 E9 e+ m【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合* `, h. W* n* [. R3 y$ Q
約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小% U0 B, t2 D8 m! M' \
企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認
( u, C8 Y) n: o- i* {賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
g6 a' s2 z7 _7 l6 ?後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。1 p* r( N- s e8 f
但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
4 E. Y% v$ y$ b f9 y+ [5 _被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比0 C# V- o. F$ {- K
200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定' O1 b' y9 [2 L& `
價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元
! y& R& @: C" b( M/ U，等於是賠2倍。5 |1 G' [- y- j2 E3 w6 o7 H0 `
9 M" H& w4 {' T( K0 V) a" f
銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客4 B- f0 U3 W# k" G) [. @2 O
訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀
. o+ W3 L9 K+ O% x4 s% S行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個/ d% ?% D/ x5 {8 @, N, z- L
別了解」。
0 R, r/ J$ c3 z 銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選
2 Z \. ]* W* T' `擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險
( \ O% A9 _/ G7 R; \" o8 P交易。4 p6 x- S% M& j/ Y
據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6
7 u) f& [5 F4 ^4 a" A.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看
6 P% A/ K4 g' V+ Q/ Y，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元% q; C; s& W* M6 C
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追4 {) s8 H4 G+ D2 B( s
繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必+ {3 a' i* n! U4 O& u
須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報
5 [% j" {! ]* W; `, G導）
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4 d! F, C: I, J% L6 o0 G
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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