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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金- T0 t! |% p8 ]* I, t
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( G9 y2 b# S( b【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合
9 l# p+ T! {7 E' H約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小
l+ `9 R* l2 p$ m企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認
4 ]% D* a$ C% s8 L賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
7 Y5 K$ `) I' A) Q: R# p後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。
0 s8 T- R" X* @! r/ R0 Z 但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
/ D- m2 f p* |( `" m$ M被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比% D2 p8 p3 x$ }' f. X( `' U7 _
200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定
8 C" [4 G1 F; c3 F8 J) d! t0 a* j價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元
- k! {9 R0 U$ w1 J，等於是賠2倍。8 H8 Q0 H0 e$ @' i$ ?
) Y6 y; T* a8 y, [
銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客
6 T% e9 f6 G9 t0 |5 i訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀
$ G8 K) {/ B+ h! e* p! \行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個
2 P; O% ], u5 R+ G8 }別了解」。) d& N" S9 O# g* e6 d- L( F1 S3 m
銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選/ S- b& n5 O& ]9 P, ?
擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險
, U8 h- g# d) Z6 ^* T交易。
- h0 ~ q* ~# g 據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6
1 G9 b- ]2 M K( G( s/ L.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看
7 ]$ h! R& R4 E. [，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元
; z3 U0 B' _, F+ l' {& s都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追4 h. c, O( l, \+ t' p8 r. ]
繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必
6 |2 ^% V9 j4 Z0 Q7 H須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報8 ?# X/ F7 W* b, E" R& O. ~
導）
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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