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時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
+ P: V8 ]7 n6 {4 `- Q7 y11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了
' |5 B. _, M1 M/ E! h$ ~* y& H1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
+ C9 C' F. f1 N$ {9 h下債券未實現利益大幅縮水。9 F+ t4 m) p" Q
但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，
* A, G* m0 S5 S0 g6 e長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20' l9 ~$ C: B' ]6 T; I
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要
) Y1 R- |- ~ \4 x& g/ K祭出暫行措施。. b4 j0 k) b% N; G7 R' j
+ r5 |& ^% q& r: p
昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債$ R2 Y2 r9 G) z: K4 @; l s" t. K, j
殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到2 K+ n. y% C. o9 n
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76; d1 r: d7 o/ _4 r; Q3 j% Y
0億元。
- Y0 L% X) D9 N; e 美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10: B) s4 C# \/ ~' o% s
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點
* O' F0 B0 {% q; ?+ V0 l，則壽險業淨值也會少107億元。
+ Z" T) z0 T8 m 也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股; t, s% @5 I6 Q; E( {( Z9 N
又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的
$ E2 ^: {+ z* ]# d! Y38％。# R# `2 {& u# Q5 R
至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國8 x7 Q& E3 k- W( o7 f- j
銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
' I4 J/ G; \1 }# L款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。5 f+ L% A2 t3 p
據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債) N) U0 n. M+ E, Q, o, C: g
券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
5 G1 U/ @7 H3 T* C3 O) S元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利$ S3 D- ~* D. p% u0 O' Q
率避險，減緩淨值下跌衝擊。' v2 U V( g" e# K
由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值 Z( _0 l/ D7 V; w
降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加
) n! R6 t! s, f1 z0 B5 y5 E0 ^: v上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同
8 C6 D; d7 R+ e+ `/ @, s期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新' Y% L# @. E2 v Z" ?$ ] e% m
聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導) ^9 z8 L# d; c" e) h5 A& D
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發表於 2013-7-12 09:53:56
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