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時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
2 j3 F5 u! a2 C. w7 x' H11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了
1 G* y2 k8 k: I8 T: H8 p1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
( t( \; W* Z* v1 s8 ^0 {下債券未實現利益大幅縮水。! P( E4 l. t& L7 K; u9 `9 O; n
但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，
( t7 i8 }$ Q! o長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20/ T1 N* O4 {/ P1 {
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要
6 f9 J5 H0 `, F' E; P+ F* J祭出暫行措施。; a+ i$ ?4 N/ ^9 D: k
}7 \$ |/ p9 g* G" P4 t' o$ H" Q( x
昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債/ D% l0 l4 D8 s5 }' r- q0 J
殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到9 e- W) o" U1 \& {, S* C
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76: m8 U0 I9 d4 h7 x
0億元。
# N% s* Q' Z2 o* J- y9 T2 J 美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10
0 U) [, q! Q$ O& W8 o0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點! D4 ~$ T1 j3 m) c& K1 [& w0 N
，則壽險業淨值也會少107億元。
+ ]+ S# ?% i* A) l 也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股. F1 _# }( [0 h# P G, d
又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的
. E0 s4 z" E; t6 t0 e38％。# D0 {& x! o7 _
至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國
# B9 ~- v1 o0 j8 @% ?銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
% Z( N5 e I/ ~9 U& ]款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。7 s9 a/ B. h$ y0 i2 d
據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債7 {/ Q) ]7 q! l. N
券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
( c& x& x2 q Y& i3 h- U$ U) M( s. v元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利
n1 l+ x- ^6 k4 q8 }5 |率避險，減緩淨值下跌衝擊。
! o7 n. S7 r/ S- F, H 由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值
4 b/ a. {4 Y+ `5 }& [; X# N: m降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加0 u8 L8 u( l3 D% B }
上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同
* @' {* n! e" A2 ]( j期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新
. N4 V# f* h, }6 x4 e( y$ V聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)8 j8 u' k! j8 {, _( j# n
9 X. W* n- {) B, u1 g- |" Q' @, |, Z" W; w# H- {
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發表於 2013-7-12 09:53:56
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