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【時報-台北電】股神巴菲特上周六在他掌舵的柏克夏海瑟威公司年度& \/ k, w* v1 s1 \7 M9 k( h: N
股東會上發表談話，對聯準會的量化寬鬆政策不知將如何收場感到擔3 K w1 m" R: z$ ~2 ^* Q
心，認為這是一場實驗。量化寬鬆政策使得債券收益率大減，巴老因
3 e5 M _) i6 e4 h V而也對固定收益投資人目前的處境表示同情。, Z, p; l# _5 M' M1 j. [ E. d
巴老坦言，一旦聯準會想要收縮近來的振興經濟措施時，他也不9 k8 K4 Q$ Q& D# ~# y
知道會發生什麼情況，這是他最擔心的。
7 ]/ F* F" \1 O- Y' ^ 他說：「量化寬鬆（QE）就像是在看場好電影，因為不知道它的
9 X ~( x- t6 G! z結局如何。」# M& X9 ?' A2 O9 h, j' U5 U7 Z3 m2 Z
「當它發生時，而它將很快就會發生，任何有股票的人將重新評6 v# m2 x- {4 c. S' C' J
估他的持股。」( ^, n! ^( w* Y" q X0 J/ [* y
* @, Z' H$ _1 [4 P0 x 不過巴老也替柏南克的政策辯護，表示對柏氏充滿敬佩也「深具: [8 S3 \! a1 R8 |( W4 Y: t
信心」，而「如果柏氏在冒險的話，這個險也是他深知與瞭解的」。
; |3 H( b9 [. C' N8 D2 N' c 巴老說，美國經濟及柏克夏公司都從量化寬鬆「顯著受惠」，如4 @( Y5 w; w9 e3 T
低利率讓柏克夏做到過去做不到的生意，最近併購享氏（Heniz）集團; o, l7 v- H5 R2 C( ~/ f9 h
即是。巴老不認為低利率抑制銀行放貸。
- K& {* z3 X6 P( k; B9 N 不過巴老表示，聯準會的動作有可能造成很大通膨，而且不見得
0 K$ x. p: b9 S7 R9 F, H5 o都會催生出最好的決策，因為「當等同於不必花成本就可以借貸時，; g4 g+ Q# @( p- x: F# h6 x
不一樣的人會有不一樣的決定」。
3 s( X* |* p) r5 R/ ` 巴老說：「這是場盛大的實驗。」
' X0 I" |- z o: n, J- c 巴老長期來的副手蒙格（Charlie Munger）也在股東會上致詞，2 ?$ p3 {3 z( I% Q8 r
而蒙格則表示他擔心的遠不僅只於通膨而已。
! f8 J& i) I; H, ?, q1 X# k1 u 關於聯準會以低利率及購債雙管齊下，來拼美國經濟，導致從公
* {, [/ i* A- x; B司債到美國公債的殖利率都已劇降，巴老表示對美元固定收益的投資
- E" L6 K# K2 \1 M人充滿同情。& m, r0 p8 ]; a$ |( c
他說：「我替那些爾來緊抱著固定收益的投資者感到難過。」他
3 b. h8 y( O2 e2 o" g表示，想靠債券給付過活的散戶，是美國壓低借貸成本政策下的「受
$ T2 ~2 q& Q2 J; X/ Z3 e7 X0 H害者」。% g" u% [& I+ w p( E
他說：「固守在現金、約當現金或短期國庫券者，他們面臨的問
) ?0 W! h7 I+ d題很殘酷。」「我如果是他們，也不知道該怎麼做。」 (新聞來源：
( W. l7 U( T- t* \& N# @9 A4 B" i工商時報─記者李鐏龍／綜合外電報導)
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發表於 2013-5-6 09:09:18
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