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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（( T$ e6 }9 t$ _! n2 [. N
28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
. `4 r1 }9 p# q$ x日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
0 e! Y6 f. j7 l8 H$ _、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
( `9 o F; i; _$ `* k( mQE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
# [' C0 ^9 ~2 G9 a) b 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.42 v7 Y1 p V( b# P" O
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
" A3 d( L% b- V來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
# G! Z. d* \. I2 \- a. _1 n9 i和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64# \: c+ Y7 j) K4 ~, E
.5％。
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央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
! ~9 b' B5 w' ~: K5 W; |$ y。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6! ^7 S+ n4 D( L1 B- t1 q
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投; A# d, [# |1 p- C( A# N6 F( m
資收益，美國卻有淨收入。6 Z' g( ?3 [, y- B! v% o" }; i" I
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q. K5 _. @! V$ B% R! g5 W) ?
E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，, g' U$ I V( I, r1 H
美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。; `& g+ F/ j) w( E, K
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席
' h2 b! r) D& x. @1 j3 l以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
2 |) M; F& b$ s1 P# D- j至0.72％。
$ }& r3 {" U. v* l3 s 但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
/ @$ |* w1 `- |" t2 Z4 B! o為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨% p: g% V2 t% D- d& }
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾! }& ?+ M. R) V3 D7 J$ |( \
貝爾經濟學得主克魯曼支持。& s+ V: @6 g+ ^! G
考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
% w* R F2 g; y# ^# O& M市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
: E, L4 Y) a% l量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩( I# `" K" F+ y$ g2 h8 k6 h! ^
定，央行將維持外匯市場秩序。
3 U9 F7 d: R; N! U+ e3 N) ~ 其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日8 F/ O5 k& o2 n$ t' w) i4 [) i
圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。8 b. ^+ n0 g0 _; y( x
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
) x- P: w; [ [行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低
8 V9 ^$ b6 T7 B9 g0 ?5 g對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全/ M1 B$ _0 `0 k- M' a/ }' P
民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)6 y! X! r2 G3 Y8 I8 f
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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