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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（- z f4 Q! s1 i6 o+ h" D
28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
: F) ?& q# T/ Y( n日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
7 z8 l* Q5 P6 J8 g; m) w、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
, W1 p3 M7 Y& _. z( S2 XQE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
) F6 g% x1 H% R: e4 q2 M 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
2 k. q/ y ?3 I) T％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以+ b& \% o8 o: x
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％# W( w! {& [7 n
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
- j% U0 p% G O' n. i6 [& M+ ].5％。
* g7 g* L) G9 E! t
$ u- x' _7 B. e; z* a 央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加% L$ I$ ~# H2 H; A+ _' i/ }
。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6' F% j7 b* j2 D3 j& h2 I
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
6 B8 k" L- P8 e3 Z f8 F資收益，美國卻有淨收入。% t1 A3 N) n8 A/ a- t
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
/ g6 K4 a: ]8 J5 f q1 ~, c% F/ HE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
0 c6 [( D: N) v4 o" A, \- q+ f美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。' n" w7 y! w3 ~& v( f
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席
) O! a2 e5 g9 u" D以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降8 ?" [6 I* D( g% J: j/ r
至0.72％。& h, ]9 ^# C+ {- a
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
7 }( [% k4 U0 B3 M" H& c為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
7 P# G- ]" U3 [2 T |3 `幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
$ L& |1 r; K# U& m% T貝爾經濟學得主克魯曼支持。
7 B# y3 m$ S3 C- J9 q- h& R 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
6 g4 F3 n$ n# `3 L9 H4 x- r市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
- O+ c& |2 ~# u+ D量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩, m; \5 j" X- R7 {5 n9 Q
定，央行將維持外匯市場秩序。' @, [ K7 ~* x1 R7 v! |
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
; Z9 h4 Y$ X: n4 {, t圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
. B, X# M: R/ { n9 {3 c- B; o 金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央, a6 J. @- ]) \ J3 l
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低6 V1 D4 t2 s0 V8 M- x
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
# S8 z, @4 P6 @$ X% V! Q0 L民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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