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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（: b' [5 v6 P: H8 y
28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、) N: U. H j) b+ f, x
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
& C# q X0 o6 J9 W5 t: }; c' C% C、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示; b+ h! _, X h5 Y$ m( P
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。6 n* \! m4 G2 ]- O
央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4 P: u1 I% Y2 P, S( A" M2 O
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
3 z+ B# G* i/ x4 C2 N% Q+ P8 z來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
' q7 _/ P1 W, b. n: d* D8 f和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64$ O' m! J. r( X3 L; _
.5％。$ L2 u) x u0 d1 n4 U
8 l; {2 `5 M8 J. h
央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
9 e: V8 K# N1 e。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
2 K3 Z/ S- P: O3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
1 ^* S7 p3 M- r/ ?! Q% B* H1 k資收益，美國卻有淨收入。
, y8 x M, @9 y! T! ` 央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q& Q9 \) ?+ T. Z. q/ V* V5 ~
E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
# o$ U% B+ u; T* E4 u# y, e7 a美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。5 g1 Y _. u- Y
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席
3 ~& h# Q7 t4 M% z/ Z8 X以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降6 C' m3 t9 N% H# S, B% |
至0.72％。, X' A1 E! A# b. e1 x6 Y) W- w0 T
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
9 i4 S' F5 ], G! C! Z為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨 a6 i! }+ e t3 {7 w/ v
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾) ?7 H9 v& W6 R* V/ L0 E
貝爾經濟學得主克魯曼支持。
/ J- O5 ]' T) \+ _$ F. k' E 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
* h9 T7 f% Z2 t9 H7 \! o市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大6 a E' ^6 l! y5 M
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩2 C; n% \; @) [
定，央行將維持外匯市場秩序。
2 M; ~9 M a% Q' i C 其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
) ~' A# a0 g' R% |" y, y圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
2 }7 G! E1 S( }3 K1 h! C 金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
5 F* z5 c7 Q( C3 [; W! F行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低9 T d" h, N% a2 X; y6 Y2 H
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全" i6 N8 F8 p4 r) G8 C, j1 I0 _: P' G7 s
民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導): M$ a( T: H8 L8 {
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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