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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
3 f1 f/ i+ H% R28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、4 H; K! p, f+ `' t- }
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
: U m. S& S4 k5 w2 Q( V6 f、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示" N" T+ u' C, _7 d
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
5 F' p$ y H( J3 I. F 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
( c t- {* K/ l0 E+ a％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
2 D$ E- C" T3 _: n7 A0 m0 f; c來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％& u: y6 m9 I$ N7 P% w& D' _
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
) X& K, }) T+ t( J7 Q1 V# i.5％。
$ L. Q) h2 b; l; |" s# s4 Y. G" o# U# b
央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
6 {! D: |( v L0 ^" i- W4 |# k。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6$ l+ y" j: y' j
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
4 J# G1 V+ }$ j1 }7 E$ j# f' G資收益，美國卻有淨收入。. F! D( E) C: r( f
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
+ M3 P+ r3 I6 z) ^) V7 i- [% dE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
, u+ P+ U1 f [+ h美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。
# |; F# i8 C& W) o9 P, ? 至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席! g: i/ l+ n6 c O
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
, m. \ }# ^6 f: j0 ?至0.72％。/ {3 T6 |+ g% u) }$ G2 x/ O0 w9 |+ v2 s
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認6 h" v) _% @3 ^' u
為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
2 d7 D/ R2 p8 ^& L3 s* m, e幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾+ D* h0 H* M& s7 s7 |7 s$ ~# [
貝爾經濟學得主克魯曼支持。
" {: q. a' ^7 C3 U( w; v 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融7 T0 U6 p! t$ \9 `4 I
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
+ X& i- F% F ~* r量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩
; D7 {1 z+ g* _) H定，央行將維持外匯市場秩序。
0 @3 {& t7 q, ^ 其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
0 J5 p( G0 Q6 I0 L) Y圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
) K- i/ f4 A" ?; R0 u* @+ P9 E6 V* L 金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
% g2 j- c, n5 Y4 v行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低9 |& ]. H. v. P6 g
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
, K) ^% [/ o3 g2 f5 |8 P民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)6 t+ F8 ?. V' u9 p$ Z
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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