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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
% b" P) ]% k9 C! ^28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
: ?4 C! J. [3 d) f- z日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶1 E' E' P% Q, F2 X, ~
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示$ m c: c7 j, A+ C9 b
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。. t: U I0 S% T% m* H0 Y8 v0 `
央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
' T- Y' n1 M; M5 e7 q; D％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以7 S. `: Y, e M% ^. e! p6 h4 E
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％$ b8 U- I3 o7 b* c. w( ?
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲648 P9 M& N2 z! C6 @4 e
.5％。, B0 C! q- @0 N B
' G8 R8 r) {# A% H, ` 央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
8 R9 b$ P S. \, z; R。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
: y9 i. m" l- }7 B. c* F3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投$ U/ o# ~" o; c
資收益，美國卻有淨收入。
9 ~' b: m9 [; q5 _) G 央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
' G- _9 d, c/ q: N! f+ @; yE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，2 G* a' u3 O4 g w" U5 Q
美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。
, i0 X( n6 s X3 t4 r3 c 至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席8 { K0 Y* T5 Y: h: T
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
3 e8 z# a2 V6 f至0.72％。. f a8 C, O" Q) K- ]
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
5 x, H. P. ?: A0 R為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
' N) L E. t5 [" {0 X0 I7 l& D# c幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
- d8 }2 L0 w0 |3 z1 q貝爾經濟學得主克魯曼支持。$ N" q1 F9 X; C& R( d5 f* N
考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融" v; a* [' L' s3 Q( N& B: o5 k; l
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大4 R2 C9 |1 e4 h) H9 u! c& v
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩
' I+ F* L7 `# M3 y) R' ^! T定，央行將維持外匯市場秩序。; M3 ]! L; P8 r: j) T( z0 ?. A0 g+ ?
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
! C( I* X5 @) N9 q- H0 Q# _圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。- I& ^' J: [ t5 B3 `5 w+ f
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央2 O: C1 Y0 e9 c# {: E. c1 `9 }
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低. s& O" G3 z" @3 r& B
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全$ p( A( b$ H- l: J% ?, J1 D
民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導) Q i" W' \* A: q
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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