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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
+ H4 e# V1 `" X% K+ o' L- g28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
& {4 _ O6 j3 K& t5 t0 }日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶# x7 s0 W* {) n" C: U- A8 b; p
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
1 L# R+ X( Y ]8 J o4 d# IQE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
& I3 u; M8 E% a! \ 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
3 F$ r% q8 b2 t1 Q％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
+ S& c9 L5 J8 w9 d$ X來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％( Y) M0 ^6 A' f
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64( s# B# b0 ]" r3 s
.5％。
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& g( H( e0 G$ ]- Q* @ 央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加! ]: _3 `, ]/ I9 I5 b! m R4 l2 ]
。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
0 v* u+ D. l! w3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投3 D% k% F, k, s4 }) a, `" S
資收益，美國卻有淨收入。
$ i6 m! b" p1 k& n* ^- I8 T 央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
& j( \0 J' m mE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
( Z% S9 U" w* m5 z5 W美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。
9 m5 B+ A" Z: N | 至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席/ v1 j2 P; j* u/ o( n: ]; l
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
. g" B% \( M" ` Q" _6 C/ l5 M% z至0.72％。
7 Z+ H& Y$ k1 _! K! | 但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
8 Y+ x/ B9 n! \* \. z8 D為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨& j7 z: \, `; A. J/ s9 M; A+ q
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾) y. z( Y$ _4 @2 a! H" n1 O
貝爾經濟學得主克魯曼支持。
* C7 Y; x( Q* E 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
) j3 q3 c3 O* F7 F市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大$ t& O; C, e5 B" B9 D
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩 ]9 f( [4 h3 @8 ^
定，央行將維持外匯市場秩序。# ]( Y S2 E3 d- `
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
/ K* p& _. R7 X+ v8 D2 p圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
0 P' E2 R' Y/ E4 @; W 金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
. s" ^+ S( w6 t+ U) ?$ z- @行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低
! z7 S8 S6 ?3 e6 p6 ~對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
7 a1 ^7 D& ^3 f- K8 ^4 \( d: z+ w民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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