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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
! D( a! g D0 P" e3 ^28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、 f2 h! R) N* G1 M6 h/ D2 ]
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶6 ^" a0 e* z# U/ b5 ?7 u! i
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示2 l" y! w' t) W# t. |
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
b# [7 q- f2 p+ X( G/ ^8 J- b* s 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4' ^; E# N' N3 O0 C& s
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以0 Q! Y- g7 C4 H* K6 r9 H
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
4 Q! g L: L5 s0 {和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
1 W9 m7 [) F5 M( j6 }: W d( ~5 j.5％。3 i( u9 r% [- c# R2 `
4 o0 P8 u8 M A* O. t' M, y2 k
央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
# m) e. U3 z6 i- ?: w。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.62 p, C- Q3 P2 x+ ?2 w j
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投* N3 Y( W/ v! g
資收益，美國卻有淨收入。+ ]/ I# a8 n& Q" }
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
) ]$ y; r6 h T! w: f, i8 UE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，6 u. o( ]: z7 G$ k6 X/ {. s9 e
美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。9 @, S! B( s3 ]2 P- l4 u
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席6 z/ p" L- e1 I3 n2 m$ d; H
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降, T2 m1 W* {* w$ F; y5 q
至0.72％。; G8 a1 Y1 A& `0 r } |
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認5 f, O8 E* w( U
為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
1 }/ Y7 s) K* [幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾# A: L, U* e7 g
貝爾經濟學得主克魯曼支持。
7 ]& o3 M$ E( w7 k1 r: d5 V 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
' e2 Q! z8 ^2 V& j$ F1 ]7 P市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
5 R/ F; l+ E, c4 V$ A1 S& B量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩/ M- e5 ?0 U8 M5 e
定，央行將維持外匯市場秩序。
% F( C+ p0 b6 s$ i 其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
# j4 H/ L" T5 O6 U1 x圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
& C. [0 u( L h8 m# n+ P 金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央9 s0 c' x: _5 i: j6 _: x
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低5 l4 N6 d) t7 q+ ?; s
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
8 K) z" x8 b( n# c$ F民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)2 Q. o/ j8 a" Q; @( B" t) D" h
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% `. v& t: X5 J, v- ]1 `/ V: \) H* Q: ^% w9 e; G( ~
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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