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【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出
2 e0 L$ ^% ]" c, V7 l9 P. r) l0 G第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助
. B9 T$ S; ~- k& G. j: A5 w益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在
3 j' E: z( J, N, @% Z, m消退中。
+ y3 t9 L6 ]4 ?, N, Y 儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的
; _( |# M: z+ K, Q T) c4 g' I. D言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要
9 B$ y: C% @; j- X7 \# V8 G將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞
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p9 n7 `9 M+ U 摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力
- L+ O& y* G! O2 G. S，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，
! ~2 h1 O5 V& z' |- g卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根8 K5 v" b7 I2 s6 s
本無法催化企業投資。
# c% O& m: n' K7 s1 U7 J 聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖% N% U! Y3 |: _/ y8 f1 v+ s5 M
」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任
. h/ r$ A& p' E6 a+ G* b" X; N5 a何正面助益。
5 x3 m% k5 j' Q" { 高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都
/ x- k: O; y" ]* n7 @: C0 r5 m屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國
: A9 G) H/ X+ T2 b會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約
' m, F9 }# S5 D. s4個百分點，把美國經濟打回衰退。) Q9 D4 y: @( `3 J, _/ u Y
同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大
. h0 _1 ^9 F: f& b6 Y& ?衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。" g( U+ D- x! g" `$ _% e1 S% z
無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國" B# @* M" k4 O) q- ~: c# J# `. @. L
會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目
* G2 O4 g8 |+ E: e' Z& V; H前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。# `" }. d" A5 L5 d! Z
但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經
3 W8 n# [: \- j濟成長。
# J- Z9 q$ n* w E" i9 u1 @ 許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
9 h* V; d; J6 L% [7 G( R2 V+ S則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的, u% E( U; w! Q
市場帶來資產泡沫。
4 J# K; Q+ q- r5 {# N$ b* H 日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾: y2 Q& |# l5 I5 `+ n% `
促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李
1 `1 i3 @0 r0 X- G3 c鐏龍／綜合外電報導)& Z/ P, C0 ?, P5 E# l) k
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5 [ E! }" f, e- Z$ K) P1 Q& k' O: F& j7 p7 ?
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發表於 2012-10-22 09:13:25
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發表於 2012-10-22 20:33:17