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【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出
5 b* X$ H; b2 w8 y* L第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助" _2 p0 `% l+ {
益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在
0 n% Y1 ~" N4 I* O消退中。& m2 w& L' r8 @% o' l
儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的
8 h9 ?) Q1 s$ B- {言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要; Y j0 g5 n7 s: P
將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞
# l. k0 I* Y6 z. R。! ~, l- F7 _& X1 b9 a
2 J5 ~* Z0 M( }$ B, P" e% y 摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力" l3 W! Z2 E/ e8 v6 v e
，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，) E5 Y7 k0 @$ x! K! W$ d
卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根
# ~2 z6 Z, ~$ ^8 d! n" L8 y: Q( n本無法催化企業投資。
, {' @! r5 V6 T 聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖) ]9 `3 s( P+ Z
」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任+ L+ u# ?: d" r/ I$ [- n" M
何正面助益。
2 E+ `5 B* Y m! x. { 高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都
) z* `" \+ a. q9 e! ~% P0 Y( ~$ s屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國
1 p% P' r, w' ~4 O7 P0 I/ }會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約9 F6 J4 H0 f4 o( n& p, l Z6 ~, j
4個百分點，把美國經濟打回衰退。
: Q0 q* w' r% T$ R0 i( Z$ M 同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大
+ F% }% l6 h, W0 X8 n8 V衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。2 J) n+ s( R L y
無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國
. {& A0 s% E" l O( x; N5 }* C& l會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目- \. ~$ ~, Q" N2 n! Y0 x
前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。$ \9 s1 |) a* t `3 E& [
但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經/ ~7 ?7 X9 K3 ?# H( U; P
濟成長。
& h- v2 N# m9 P0 b 許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
t, f6 k8 S0 Q1 x則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的+ l4 J! U% v# M% q* \# D
市場帶來資產泡沫。
# ?/ E( C7 `8 r; f* ~ 日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾! F% J, {7 \, A& @
促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李1 _% ^8 \4 o9 a; N
鐏龍／綜合外電報導)
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發表於 2012-10-22 09:13:25
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發表於 2012-10-22 20:33:17