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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A
4 Y& i, `3 m5 Xdrian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改8 S" a, `9 ]) L: i" ]* g; ~
變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路# ]+ E5 ^( e) C c, _, t3 ^* X
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。8 o, B/ A1 W+ B" P' }
被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究
9 Q( A X' ?: m: v4 O. [! k竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，! N% }& m @0 r8 F1 H. t } k
是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來7 `+ H/ G/ A; O# U- m4 \
看，QE3「魔力」續航力值得觀察。
8 J8 \3 }9 I* |9 ]% ~; e/ L; J* Q Z' G* n
不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的
; ~+ J F) a4 l9 v正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更: r; F' y) \ k/ p9 d
甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：9 R; e/ l* u* N, C9 X
一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe
. m+ T& _) X; K2 R `$ Wd）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經2 e' E3 _- K3 W; H/ ^- G+ J: N
濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美
$ E5 W+ p% J0 ~! K L1 h國經濟處於剛開始復甦的階段。! c" o7 L& X* L8 ~/ ~
二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠" R& H8 b' }8 ]
的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其
! e, ^0 @( B; ?( g是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與
* t% ^- ^1 ?+ r3 F6 {& Q房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。
- n1 C, s3 @. g- H$ E 三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
& ~ K+ z9 v9 {) J; W# b5 T4 @出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常
3 [& g6 v* U" @理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放7 z+ M2 e8 z5 i7 r0 T8 o$ a2 f' y
心，續航力才最強。
5 I( g: M' l; ~- I1 X. n 四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「
1 R1 B1 g0 |1 n' W! G, P/ F開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場1 E3 G7 |3 k' M' g0 c1 S) m$ \' ^! j5 n
的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就6 |8 z+ v. L0 \+ b# C3 ~
是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。7 ^/ w. p: t6 V
莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全
/ C7 r; n& {8 d& d/ Q; J球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）
$ Z' o5 H0 J3 }& r2 D1 n」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質- k( e# E) G5 K6 a
股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新/ |0 x( Z: L3 O$ R6 H
聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)$ p, G; L( q I7 m0 `, M* @% P0 s
7 ^% y3 B2 ` A B7 S5 O) G$ P( p
# S! G: w2 `4 @! j4 _8 E
~( {" [+ d7 Q! R5 {* q$ | |
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發表於 2012-9-17 08:52:40
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讚
發表於 2012-9-17 20:05:24
3Q.歐大真好...