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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A
3 n$ f$ Q' u: o1 p, G% T& U9 U- d% pdrian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
; j' {* J# b \5 C變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
' ^" G7 _# n' T# s, y1 X" E遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。
! f3 b/ k' M3 M- |0 d" R( O 被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究
# A3 F! d7 B( H竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」， E4 L4 x0 s l$ E
是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來
6 v) |/ z' v5 | Q% S V1 W看，QE3「魔力」續航力值得觀察。/ d: W: f0 ^) U2 G
/ T/ B6 j+ [7 |" x. k2 V
不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的
& p& U1 f y& f3 y' z9 F8 }7 v7 s# X正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更( d+ D' g, D" \! H3 X ~" C% ?
甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：* E* Q3 T) q' h/ U2 u: W
一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe2 K) w9 ~; k2 W
d）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經3 U; O9 ]4 @- X6 h. B
濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美; o- q* E# r6 a* N4 F
國經濟處於剛開始復甦的階段。1 O! y: I/ J N7 m
二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠1 ]' J W3 {: K2 u z" t; c
的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其
9 v6 N9 M2 f/ A _% ~# c2 @是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與
# J* e# Z* V/ l. J. q房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。0 A; r& l1 G6 }1 P7 g& q [
三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
; e2 Z, R) z% n: Q) P# M1 Y& S% `) v出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常
. n7 Q! I% I5 s# I# Z理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放
1 I6 R7 ]" ]5 w7 D* d3 }8 ` |心，續航力才最強。
, X0 l5 n# \: I! C ?* B" H. y 四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「8 {, k& s1 ]7 `/ }: S+ b6 H
開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場
% E ^2 T- S8 w+ p- Z Q的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就! I2 b7 D x y3 J% J% Y
是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。; O+ _/ Q/ k' b; g0 d6 b$ C( G
莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全1 _( Q h7 E1 ~3 u, ~+ t
球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）
`/ G1 [. h# S: S) p5 a! ]" P」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質
6 y. Z @( v9 \股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新
& h1 [( p3 V) r. \聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導), ^6 p3 ^" n1 [
8 T- g9 G: ~/ b5 ^! `" g5 o
% M m1 Q5 f& P( e9 [7 C4 l9 `$ H, w h4 B" A# i$ s
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發表於 2012-9-17 08:52:40
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讚
發表於 2012-9-17 20:05:24
3Q.歐大真好...