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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A
5 e; t/ \/ h2 q* r. xdrian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
+ y! h0 [5 C% n" K' C, E5 J變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
: E5 I3 ~1 m( }0 \/ b( |! y遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。( k3 K+ y$ K7 c% W/ K K- n
被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究
/ V- t/ |& s+ |5 V$ g& m4 w竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，0 K4 r+ Q6 a8 ~ S5 Q
是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來
1 |' I# r# B9 e看，QE3「魔力」續航力值得觀察。: Y9 q: G7 x7 [5 {! _2 n' J5 y/ X
* R5 u0 b) |& T9 G
不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的
5 O' f; d' C6 s6 k2 [% H正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更- z( ]) b: V2 [, M" B
甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：
7 g- U5 A/ O7 Y( u. e5 t% A 一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe7 l+ w5 q6 I& Y
d）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經
7 V0 S/ [3 _- P( }濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美1 }' r+ P' T7 j! Q, m6 l
國經濟處於剛開始復甦的階段。% J* t- g+ E9 ^/ E4 V5 v3 X, p" z
二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠6 g. {9 o* e4 e8 E5 w6 ]
的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其7 s0 P# N4 f7 M0 Q% @4 W
是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與
3 C& ?; y6 A+ M N房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。
6 h" F7 q! E7 B 三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
# M) n2 `* J' l4 _ _出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常
3 o0 U: {! G6 d* u9 C6 S理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放0 N7 h; S, q& y; l
心，續航力才最強。
3 m' b. {6 F D# ^* [ z1 ] 四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「
3 F; D( f7 {+ U4 h開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場& h0 M8 W: S# [
的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就
0 U' b; c: o) e是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。- y* K9 s, ]0 t1 T. O: V4 V
莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全
8 h" Z' U. f, E j2 R7 C球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）7 V. J* l/ C ]) C5 w1 Q3 P
」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質
- q) |& P% j' @8 ]" j! X* h% z股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新
/ H4 k. M/ A. B聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)4 p+ a: w' p& u7 t+ M4 y J
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7 t4 o8 T7 H& G9 p1 w! C3 P( q7 x; f) b& G6 h9 I# j
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發表於 2012-9-17 08:52:40
收藏
讚
發表於 2012-9-17 20:05:24
3Q.歐大真好...