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- 2017-12-9
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【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人
4 x7 H0 N2 Z3 @6 c3 B" Q預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型
% T3 T6 p& S6 A3 E產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留
( b' A, t6 h9 O& p7 @) H意。% q& T) b& R4 Q& F7 `
! ~ I' j: r3 F' U' f* K 摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩
* s3 K3 u9 F6 U壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型
9 C; f+ X3 W, N o( C產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。
$ d7 F7 O) ]/ @1 I' C 股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見% p1 Z. l# ]6 `* W* {# z% Y3 x& x
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。
& [, [, \# w; y/ D1 B) F 匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支( W8 K( @, y- C4 Z( n$ ^6 J
撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據8 f1 D- E3 o; a* ^
經驗，降息應可激勵股市長線表現。
2 D1 Y; m E0 f* y4 U$ k" \: `- i 楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正
; y/ e4 O1 n) L# P- R3 p, E至相對低檔，相對具有吸引力。
d6 S5 L: q9 `0 O2 C6 I 新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資
: p- I. @- d3 N/ v& ^成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠; z1 G+ a3 G- A, _- N
有限。, r. Q) V- `( p0 |
永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、
+ C7 v, R& k6 G3 S7 s- Q; T, O/ MECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，1 j* @% d) o( W2 Q1 v5 |
全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產4 | V3 c' p; B9 `& n
靠攏，看好中港高收益債券。
. p4 p* X2 n! q% f 吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好4 j/ z0 o3 B3 @+ t4 j: t
亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。
+ p2 C, v" e0 D4 `8 y5 s 她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市
, ~$ a# x) N) K0 a7 [: ]: z連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，7 T. B* C7 [ ~- c" |$ P
對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持) c) |( i0 w+ o5 X# l% r
續看好。
9 q" _/ W* ?7 o9 s; R# O! w JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力
% w4 [( U+ \" m& l+ W可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班* H1 _( X. i" H" n% S: ~
，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣6 Y5 H" W* u. ^* ?* t6 e5 e
的政策出台。
* x0 V# c) ?" ]# T- x$ n 根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基! h+ }9 N+ d( u$ s4 S( D: g
準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超
/ K5 f1 d. j2 s- i過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導); B; E3 l$ E V3 M* n- {, P# I8 v
: y6 ^% w# [6 p0 |" K R% r. q9 I6 ~' g6 ]! f, J& n
! _) y, r7 V. J4 G+ |. ~9 K
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發表於 2012-7-9 09:16:36
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