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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國
0 I$ C& u. n/ O$ h+ ` |家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市
; m/ l2 X6 @4 T2 Y z# ^場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場* o s. [: \4 R% V4 _
對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
. `) B" b/ g2 r2 t; q各有苦衷，難以讓市場如願。
. D1 \$ |) S( z4 \5 z6 U 全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發3 ~& ?. r4 Y) Z m, M
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
/ \( C' E% L3 @- H7 t- A融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難% Y" x, P" ^0 A0 a. e, ]1 I
安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
6 s1 F2 X7 t, i( k h6 k6 O; B, Q
F# ^) }; h8 P 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
0 a y, D1 ]& u* n美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
7 H; H A1 U' |- r. l市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果+ U7 X7 ]* z6 q$ l+ ?
是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起
( q, @+ v! {$ B9 c% g$ ]) X$ m。* s" x* Y/ `' D0 G j" n* ~
這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，5 U3 N8 d, h' I, M6 e
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
- T1 c7 g! V1 S 聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭6 d) n) v! I- p. H& \
轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
% y" z, E4 Z* M% w實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大3 q0 @$ q: e: A6 C$ ?! U
規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
( v% @, x! I* W8 p( |# `' b# G 在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
! b4 J5 w- B: ^" T. Z/ [長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場: o) Z2 \% j1 z1 y# E5 F6 Z E
殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
/ U# E' O' S" w入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
% A) B" X# U3 C$ D1 O規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。
9 E' ]- `7 V5 q3 ]% j$ ~ 此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
- K( i' G+ ?) ~7 z: R繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
8 K: ?. m" W! r( a! c- S內部通膨鷹派與鴿派的對立。
) h! @2 i$ V; [" q) ~* Q" @ 至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日/ X/ A/ k+ G" l4 k$ C' U
圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐2 @ u& _% z; `
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是4 W% o7 r' Y: {% d6 w
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞
# z" S' K9 |4 s/ K+ D1 {來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)9 C7 ` x4 e' H
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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