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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國
8 a! E- X) P8 S" c& r( ]2 ` F; B家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市& v: @) d6 q" v' l/ t# C/ K/ N
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
* d L: j8 ?; `對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
0 d; F& _8 O. b. d& L" H& d. f各有苦衷，難以讓市場如願。! j( w! \: v1 e2 ^
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發( T5 `5 I' a2 z M: O' O, M
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金1 V2 E4 _5 D/ b3 z. W
融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
( T! N3 Z" J7 A/ Q4 D安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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9 ]. A, `) M; c8 x4 B 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。) i5 q- C9 F$ l* V. U+ q1 _
美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
: `: x% L* v b: L |4 \6 a市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果4 a# L4 } x$ n" p' i* @6 J9 `
是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起
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7 u4 c) p6 g% P 這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，
4 ^5 l7 j0 }" _7 I7 P* n然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
/ H& K+ B5 k$ T 聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭' ^/ E: `' y5 W9 |) t: R' h
轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有) ^% X1 D9 D5 p3 R
實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大
: _4 |) }) j3 f. c規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。+ v+ }3 X1 w4 B! m1 w
在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次& [3 Y& t1 D1 g* d9 ?& d: Y4 X
長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
$ T1 U) g/ j4 N* g殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進+ J* |: I! @9 A. l% t% c" p# t
入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
& o! B% F( n4 x2 y+ G+ s" d( u& h規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。3 t, r" q' M* c8 I+ e3 R
此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
6 K" N0 w- D; u$ P0 U7 d繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
" b# w4 v N$ f內部通膨鷹派與鴿派的對立。
$ U: U% j2 l: z1 g9 x( V& V3 a 至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
7 A: J F3 ^. @& ^# B圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐
* N7 l) V! p7 ]4 L經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是: i G) x3 c% B9 m8 d0 @
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞% J, G/ H& b; V: ~2 R+ Y
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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