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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國+ c Y. h! r1 m! @
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市
* F4 I* @. ^' Z* ~場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
3 }. h- h5 ^# @9 N! U, D1 D% v對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也; ^* T% r# n5 R0 i( c w+ l! f y
各有苦衷，難以讓市場如願。9 `; L. W4 b4 a
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發: w& V* q. J+ S9 k4 T" M' B. Z: u
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
0 |% V3 @( [/ h, {/ U. z( ^3 X融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難% Y' `/ n, T) P) c- R5 r
安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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' r5 _$ E* @/ t6 R4 h9 R 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
- u5 Q# n- q, [2 ?. ~* ^! x美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，+ g( b# n5 H. A3 U$ N' ?
市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果
& h9 ?/ d S, k是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起5 T% h! f4 I5 |% q
。
# [; Y S3 ~( @$ ? 這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，
: l! a* m4 N; W! `然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
# K$ P- o3 u/ I4 f6 y" c 聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭( t0 F7 M2 ]! g/ i- O; i
轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有 \$ b: ]! J6 A! F
實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大
% s7 O q7 s0 n g9 Y規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
5 C9 ~3 s" u/ z7 t) Y7 [( e 在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次! D/ r$ Z( O6 |6 n, @3 R$ {
長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
- A P2 X# }( H" H/ Z# @殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
" R1 v6 u" Y& _) A3 u入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
! p$ P& [# \. n/ _, a' f1 Q規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。
C: y1 B0 f" W6 I4 t1 c$ K 此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其' {3 ^' e6 v3 u9 z6 V: q5 Z& f
繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
9 r% O9 Z& \4 }9 h5 d內部通膨鷹派與鴿派的對立。8 {- s( |, e: Z8 {! X6 j# {
至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
5 h$ }5 A; s0 Y& X- L圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐; B$ b4 R: t1 f U
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是$ A7 X9 T8 A5 `2 `$ s! E9 E! \( Y7 ]
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞9 ^: S( Z) A; V
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導). i" F9 K0 ~2 ?" ?0 @
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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