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- 2017-12-9
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政治決心 新加坡金融奇蹟的關鍵／拚政策就不要擔心圖利之名9 i( x/ L0 q" x6 H- v. j
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【文／楊紹華】
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前言1 h$ n0 u2 }( j) p' c' ~1 X
- }& V. a% T9 v6 @. k2 g" c二○○一年，新加坡決定以資產管理業為主軸，打造國家成為亞洲金融重鎮；十年後，這裡成為全球競爭力第四強的金融中心。打造金融重鎮的過程中，政府或許祭出不少政策手段，但真正的關鍵，還是在於拚經濟的決心。) v1 X( ]+ M& ?0 a, |. e2 ]
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新加坡比台灣晚六年喊出要成為亞洲金融重鎮，卻比台灣提早達陣。新加坡能，為何台灣不能？4 q/ D0 @; f1 t! R0 E2 M
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0 q# S% @4 B$ ^5 x9 n* \: v% r對比於台灣早在一九九五年就喊出「亞太金融中心」計畫，新加坡政府直到○一年，才正式以「成為亞洲金融重鎮」為政策目標。儘管喊出口號的時間比台灣晚了六年，但十年之後，新加坡已被國際譽為「東方瑞士」，當年明訂「以資產管理為主軸的金融中心」政策任務，儼然已經達陣。7 Z( @, f2 N( O6 O
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以一○年的資料，根據新加坡金融管理局（ＭＡＳ）數據，當年度新加坡資產管理總值達到一．一兆美元，自○六至一○年的五年時間，資產管理總值以每年平均一六％的速度成長。1 `, S* D. _6 a% I' A. u: G" _& Y
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" [2 l* L; b) ` Z7 H8 v除此之外，台灣至今仍未開放的避險基金，在新加坡，一○年已有三○二檔，資產總值約達五三○億美元，這個數字，已逼近台灣投信業者發行共同基金的總規模。同時，新加坡也在○九年即已成為亞洲第二大不動產信託投資（REITs）基金市場，以及第二大的衍生性商品交易市場。根據今年三月由倫敦金融城發布的全球金融中心指數，新加坡名列第四，僅次於倫敦、紐約、香港三地。
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台灣央行在○九年曾經派員至新加坡考察，報告中提到，「政府強而有力的決心，明確定位成為亞洲資產管理中心的目標，所有政府單位全力配合擬訂各項配套政策……，成功發展資產管理中心的經驗，應可作為台灣借鑑。」
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「新加坡到底是怎麼做到的？台灣政府究竟該向新加坡學些什麼？」這是許多國內資產管理業者的共同心聲。1 s2 n T& | C* \4 U/ g5 B
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政府當金主 引進國際專業人才
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「以我的觀察，新加坡與台灣兩地的資產管理業，最大的差別在於政府介入的程度。」曾任星展銀行資產管理部總裁、現任巴克萊銀行東南亞區高級主管的何玉珠表示。二○一一年，何玉珠曾獲《亞洲投資者》雜誌選為亞洲資產管理界最具影響力的女性之一。
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# `' d( O$ S! }9 f她首先從大方向來看新加坡的資產管理中心奇蹟。「簡單地說，一開始就是政府給錢，並且，想盡辦法吸引國際人才。」
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資產管理業是「管錢」的產業，成功的條件其實並不複雜：有足夠的資金可供管理，也有足夠的專業人才能夠管理資金。從零開始的新加坡，打造亞洲資產管理中心的第一步，就是用「政府當金主，引進國際專業人才」開始著手。" _2 h; h2 _6 N" Z. V9 N
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一位曾在國內某外資集團投信公司任職的資深經理人回憶，○二年時，總部忽然決定派人到新加坡設立資產管理公司，「這個決定下得很快，因為新加坡政府告訴我們，要直接撥出三億美元讓我們管理，條件只有兩個，一是必須到當地設資產管理公司，二是讓新加坡政府官員到我們公司實習。」
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; N" ^9 R2 K; Z7 @不久之後，新加坡政府果然派了一名「菜鳥」，分別到這家外資集團的香港、台灣據點實習一個月，「來台灣時，他就坐在我後面，什麼都不太懂，看起來笨笨的。」資深經理人說，當年那群被政府外派實習的菜鳥，如今很多都已在新加坡政府投資公司位居要職，有人甚至掌管五百億美元資產。「我現在，能管個五億美元就很不錯了。」& _: _5 p: {6 F: w$ q$ G
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3 I8 L' w# _- Q6 Q n政府開了第一扇門，吸引國際重量級資產管理業者陸續進駐之後，接下來，就是人才大量湧入，金融產業群聚效應逐漸成形。
$ E8 B, | C/ h) ]0 g「我們常說，新加坡政府對老外比對本國人更好。」何玉珠半開玩笑地說，本地人力長期不足的新加坡，在引進海外專業人力上，本來就有提供許多優惠措施，「當國際集團在這裡布局，加上原本的優惠，老外自然更願意來到這裡。」事實上，國人熟悉的國際級投資大師如吉姆．羅傑斯、墨比爾斯等，目前都是以新加坡為根據地。# j" W& G: H: l! |2 z5 A# m7 t$ \$ J
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改變稅制 刺激資產管理市場
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3 u& ?( \" h4 w; `除了快速建立資產管理機構與人力之外，新加坡也透過稅制上的改變，不斷刺激整體資產管理市場，不只祭出「境內資本利得免稅」，包括「境外投資收益匯入新加坡」，也享有免稅優惠。
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) H9 t, `7 ], B; c$ ^) _相較於台灣在稅制上的討論執著於「公平正義」，在新加坡，政府則是把「稅」當成讓經濟政策成功達陣的重要工具。○八年金融海嘯發生，重創全球資產管理業，新加坡政府為求資產管理業持續成長，立即在○九年推出新的稅賦優惠制度。
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○九年，新加坡決定將資產管理業者的營業所得稅調降至一○％(一般為一七％)，「在台灣，這樣的制度可能被評為圖利特定產業；但在新加坡，由於政府對租稅優惠的對象設有條件要求，反而進一步的達到興利效果。」業者解釋，適用租稅優惠的條件，包含公司至少必須雇用三位月薪超過三千五百元星幣(約八萬一千元新台幣)的專業人才(基金經理人、研究員、交易員)，基金管理據點必須在新加坡當地、董事會必須在新加坡召開等等。) F4 O6 Y* o9 ]% q8 }
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「降稅的結果，除了讓業者快速從金融海嘯之中走出低潮，更重要的是，透過這樣的稅制，讓業者更深化對於新加坡市場的經營。」業者感嘆，對比於台灣主管機關只要提到「租稅優惠」就怕擔上「圖利」之名，新加坡政府的彈性積極作為，的確能把「圖利」變「興利」，「最具體的效果，是讓境外基金轉變為境內管理。」
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從教育著手 營造全民拚金融氛圍
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0 m$ j% d" c1 y+ f+ Q0 p「除了這些有形的補助或優惠之外，我認為，很重要的一塊是教育。」何玉珠表示，「走在新加坡的大學裡，你很容易感受到，學生普遍對於金融業是非常嚮往的。」她感覺，在政府刻意營造「全民拚金融」的氛圍底下，「這裡的學生，似乎是以學習金融為傲。」【今周刊】' w; B& P! ?7 E# j2 {% C( e
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發表於 2012-6-18 18:33:28
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發表於 2012-6-19 05:42:30
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