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- 2017-12-9
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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推
$ U6 M; a' z. V, J }0 Q7 i# H第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡+ T, x0 g% n2 ~- U. @7 j
象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
3 u+ X# T) T" n- e的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。( s+ i8 s% R4 e
聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要
% F3 [! p1 T( |$ g, m進一步取行動來支撐經濟成長。
9 V9 v7 \) z6 r 對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的5 u7 @: B8 x! F' C) L
席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那1 C8 n( \9 L" k" c
麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方
3 _- d2 u* @6 w% \9 v; p! a式，壓低長期利率。
9 t) p' p7 }; i6 `; W. W) | d
' c9 D' `& Q& P 聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經- o6 B3 b3 w7 G7 `9 _4 \. K7 Z
濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣2 g% n8 e- T/ O. ]6 n# S
容易引發政治口水。
/ [$ m1 A i8 q" p8 L! l: A( M& K" |" D0 L 席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小
% l9 x* Z$ s2 {# d異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。. { @, [/ ?4 M
Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進
3 i+ c1 U+ J& L) C, F美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化, G% w6 [( E$ h5 m4 W1 Z
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。9 c( ? k' h l8 P8 B f: k8 |: U
但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的: _& j( q* {' o( N; G5 |% h2 w
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。
- o* j% V- F/ Q9 W5 z# {' r 對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透
1 a" e7 j- d8 ~/ e3 L" x7 \6 ?過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期0 ]3 k* S. E( H5 t; S& v; s g
公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林
8 n/ \$ _! L9 b1 G+ Q+ i4 R佳誼／綜合外電報導)0 \# t* B7 I" b, v9 \
, \' s* X' J6 T& k; M0 s+ J/ [* I: _6 f9 e
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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