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- 2017-12-9
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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推8 c0 ]# }7 C8 } i
第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡) J3 F# z# \3 s) R4 @5 W
象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
" K- [/ E8 V/ A3 I的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。& e8 y F. H, V0 A
聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要
( \, n) M: B! B& [1 z: q! I) e0 f, T進一步取行動來支撐經濟成長。
9 V/ h. E) z1 K4 S8 g 對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
8 p9 t$ t+ M+ C/ |* y席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那7 G, r4 S8 ^3 f" f2 {( e# [! j
麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方. \% Y+ x8 j' D# k+ k( W! p
式，壓低長期利率。( R2 J% b7 I4 I% d
1 B* M) |* X& ^! q6 d! U 聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經
( U9 H% w& P# a7 O1 F F濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣
7 ?* r; [4 Y \, t9 f+ z8 N9 `% i容易引發政治口水。
5 P. c. B3 \, K 席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小
3 i/ Y0 V" Q" M" z/ ?& p3 h' K異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。: s8 Q- G, N: f3 J2 a7 X! a. C
Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進% l, o f7 z4 o! D* M3 ^; |' c
美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化* C* c2 v( n0 o9 Z" ]" D& ^: s! ?
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。
2 C7 H6 c2 z4 q& { 但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的
* r$ b c+ ], s$ @' i短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。' \4 F5 @* G+ x. c- s. I' N; \
對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透4 y9 O6 n& n' u
過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期
- Z% X2 E# c5 }# @! |5 z |公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林
* L: Z- G, z! a7 O( t0 `- V佳誼／綜合外電報導)! Q/ W5 G1 h. T0 j2 D& P5 Z
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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