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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問
2 x b" S4 Z7 j公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元
$ P+ A" ?/ K; e1 G9 s. n& {9 e0 t5 P [2 _、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％0 O9 T" k1 ?* u: I& T
至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，
- H8 b1 n5 g$ G6 j以下是專訪紀要：
& q! h# y* i. Z- @9 Z% j* ]
7 S9 H' S3 @( t9 i9 G9 z" u 問：你怎麼看這次法國總統大選結果？6 o t1 E/ B4 \5 |" Z
答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計
+ j+ L+ V; g+ u" D: ~) J$ N畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這2 b) q4 S3 b; R, |8 e" B
樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基
- \; u, ^ O' D1 |+ w9 r' c礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。& g# @$ e( r) {. G
歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可
; S3 V& L. P3 X" g$ z9 F! j+ w9 c2 F, U避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國' q8 D8 K" f9 U! Q6 _% D
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而4 f. [% ]5 h( L6 g( c( A% @( P
提早推出QE3。; x8 S+ d% L! t* O1 n* I5 \
問：歐債問題會如何演變下去？9 O t& O0 O0 A- G1 l1 l+ [
答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等% w! N# M( L; y/ ^) e$ V
強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會0 _0 _" K2 X2 v3 Y0 ?% k6 Y0 [" A
繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為8 Q5 h; T% u$ h) } d
馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面
+ y3 O2 s C6 U臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。 c% j# o0 J" o/ ~3 M2 u
德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚
% j. G. V( P8 p至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔1 K0 f1 v4 S' ~; ^- J7 o3 C
票救市，只是把既有問題往後延而已。
" \. Z6 m! W4 R; c& O3 M 問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？
' D1 J; ^ Y1 h6 _ 答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，
# r, Y, R# R a7 d其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在: n3 U& L, M6 _ t+ U$ `- h5 z& [: n! l
只能期望法國新政府能做出明確抉擇。
& B% S3 r& v/ w) H/ P9 m; A 問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？
" _2 g5 Q' y' T2 W 答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個
4 G) T+ T6 `) v3 G7 Z- l/ i# \* c股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方 j) `& Q' q" E* d
向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看% T% Q9 O9 C# G6 ? b, ?9 }
，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次8 W) D. `& @9 \3 w
法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。$ L5 b# O) e- o
10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不
) i0 ]& J1 N6 F# y但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高" I3 e- f+ Y$ K2 w X# n- H! K/ b
，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，: [) `- l+ D5 ]% ]! u
跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％ W( k9 X$ X' H! ?8 [8 e& j
！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導)8 n2 ~' J1 v: F% G) \- q" v$ d* k* I
# A( P/ [& ~# |& I. o( ]; z6 y* A: Z# x+ @+ E- _# O9 P5 z
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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