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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問. i. B" R) w$ o& t
公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元
; i$ S+ d9 ^. x# d ?& A、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％
4 b/ F \+ K. ]% d8 R8 Z* w! I至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，0 Z$ v Y9 }6 H6 }
以下是專訪紀要：" @3 l' b3 k, ?- L2 r; I
, n5 X8 A7 i4 j: v* }# W+ Q
問：你怎麼看這次法國總統大選結果？) g) c7 l* c/ }6 B' n1 L
答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計$ r( {( D. w# g3 o5 i" ^* M5 ~' v. x
畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這
% i0 x# D2 w% G. O w樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基
! y+ C8 G6 E& F( i+ c7 C; t9 z9 i礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。
% X% y ]+ t- a! t+ E I 歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可5 ^/ d" j* a4 d0 X
避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國$ ^4 b+ k" `5 B# [ \, \
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而
/ I9 [2 [8 \: S- k提早推出QE3。
( k6 T* W- U" i. U! b9 F 問：歐債問題會如何演變下去？6 D# m2 k; s) @3 ?
答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等/ b. U! ^& l! n9 e# b
強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會/ c; U1 H6 J1 A
繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為
' [- N5 K" ]& L, t9 v$ d馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面) }' `7 C' Z+ J; t0 l6 ?' n2 ?
臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。
" ?6 `2 w" r: F. _! d9 G( \" x 德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚1 g, _. ]0 g0 q b; L
至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔
" M; `1 ?: k) `" d0 K) c! C票救市，只是把既有問題往後延而已。
" h% S( a5 X1 c9 H 問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？
+ `- U4 P3 {/ I7 m 答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，1 X* T$ r! i6 l- S
其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在
& h6 i8 G+ n/ {9 {只能期望法國新政府能做出明確抉擇。
3 m) W9 \% ? C; x: O 問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？0 H& \1 ?9 V6 J0 a* u
答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個
$ ~1 j, Q! e/ q8 p$ R: A% L; U6 `股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方/ I* e" A& w3 c+ d5 o* D9 r9 @
向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看
/ N5 `8 x" H. k4 m% V$ F/ q. y，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次
6 u; k* o" H5 p' \7 A; V- z法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。
; y( D# ~% O" E4 ?2 T: I 10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不: E9 X& ?5 I5 L. _
但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高+ @6 x( v$ e* O) N: t
，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，: f6 {- f3 C0 s7 e
跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％
+ ]" R S J% q！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導)
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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