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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問
$ Q" o' ~# j4 J9 G$ o公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元
- s- `. O& |/ ]# r" [# G8 x、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％0 `6 k: V5 l6 c
至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，* d0 w/ W! A% b' K
以下是專訪紀要：
% l8 A. R( Z# E
; w# @6 \" K. G7 X 問：你怎麼看這次法國總統大選結果？- `( Y6 Y) a! ?) J' }- ~
答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計 y- |, `$ y( F3 B1 D
畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這0 d) b, H, U0 n( v
樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基9 O0 Q+ o! _1 z1 x
礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。2 j. y+ n" k; X, S x \
歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可; ~8 C: X5 V- R8 i7 I! s5 D
避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國' F& n. {' p) j
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而
1 C% A O4 v8 n1 e提早推出QE3。5 y$ [. n7 k; ?( Y* S
問：歐債問題會如何演變下去？
% i& Z- o4 a! d& h. ]) B" m2 _ 答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等
$ E5 k; ?# v" L. @8 D& {強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會
5 D6 \9 D1 o! f$ U) t+ D$ I繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為
' Q& N8 E) R, N馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面$ X+ i! u. x7 Q/ ?
臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。
4 c7 p y' ^7 k4 u7 _ 德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚
* p6 R+ H& ^: q, ]$ W% E至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔
0 _3 z6 f$ |# G4 e票救市，只是把既有問題往後延而已。. G5 @! f9 @3 H3 [3 V
問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？
$ g- W! ^! e2 B7 W% s 答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，
2 O. {/ m# B8 }( a其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在 A# }8 J) \9 L( R
只能期望法國新政府能做出明確抉擇。
3 o" L. I) l' C/ w. i; u 問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？
+ [9 x* O) A; @7 i5 H5 r D 答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個0 o3 r4 N9 `* \2 E! A
股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方. R4 q- D0 M' }- m: g
向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看$ v$ t C% Z9 I u
，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次
- F# C1 {' b+ c) ]9 e# z6 v* ?法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。
- n3 q0 s4 }+ r! j# M* I* e4 x 10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不$ c, t- H$ f8 r; i
但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高1 }4 x) E0 J+ h+ x% p! g* A3 O1 I, r
，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，( Q5 m8 G! ~3 V! I s0 T8 o& v8 i
跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％
& M" N3 C0 h2 p( Y1 E8 Q) h( p！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導); M) H5 ^2 {6 p' {) s$ \
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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