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生技集團化 多角經營孵金雞4 J) [! K8 }& n5 U% ^" x6 {
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這幾年來台灣生技產業如雨後春筍般蓬勃發展，自然也在投資市場掀起掛牌風，而觀察新掛牌個股可發現，生技產業正朝集團化趨勢發展。. d1 }' H- T8 Q4 \4 J
" ^) O5 m# H' }2 K" y \, Q文．劉怡妤 攝影．鄭暐琪
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如果是配戴隱形眼鏡的投資人，一定知道生技類股股王精華(1565)，更必須關注即將掛牌的F-金可(8406)。知名度很高的四物鐵、長大人系列保健食品，為中天(4128)貢獻大部分營收，其轉投資公司棉花田也即將登錄興櫃。 3 t# u: ~( Q, P# F# t
W1 Y3 d6 l7 N5 G0 l1 |% h受惠微整形風潮，佳醫(4104)集團除投資子公司曜亞(4138)代理醫美器材，更直接成立佳醫美人診所。
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如果多用點心思注意，這些產品在我們身邊比比皆是，而這些都是投資焦點所在。
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掛牌熱 母公司撐腰 $ ]* [6 i7 d* {, F& Q6 ~) R
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生技類股瘋掛牌，首檔農業生技股F-龍燈(4141)於四月二十五日掛牌上市，F-金可二十七日以每股二一○元上櫃，緊接在後有東生華(8432)在三十日轉上櫃，生技族群生力軍炒熱市場，吸引投資目光。 . R1 G4 e4 {+ @5 z' d6 S6 K. j
而F-金可與東生華這兩家新掛牌上櫃公司，更有一大共通點，即是均有母公司撐腰，也顯示出生技企業正朝集團化發展，以多元布局將版圖擴展至不同市場來穩固公司營運，而率先開啟生技集團化的是轉型為控股集團的永信控股(3705)，跳脫過往的純製藥廠商，轉以控股方式全球化分工與布局。 5 \, M: ?3 D$ O, o
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目前生技公司集團化經營模式多採新藥(或學名藥)、保健品(或醫療級保養品)、通路，三大領域分頭合擊達到加乘效果。 4 H! y/ L% o" P# r2 i
( P7 m u4 s7 _0 V$ m! S$ v. J專門研發中草藥新藥的中天集團，便是運用此集團分工合作方式將餅做大，旗下的合一(4743)與泉盛興櫃(4159)便由中天切割出來，各自研發不同領域新藥，而保健品與通路則是維持集團現金流的重要來源，多管齊下的做法才能讓集團捱過新藥研發的漫長時期。另外，從資本市場籌資當然也是快速取得便宜資金的有效方式，也因此多家生技公司積極培養子公司公開發行。
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回台第一上櫃的F-金可為寶島科(5312)海外轉投資公司，寶島科持有股權為二一．六二％，近三年營運表現隨著金可二○○七年成立後，獲利一路成長，F-金可布局大陸市場成果豐碩，旗下百分之百持有的海昌眼鏡市占率達三五％，為大陸第一大品牌，不僅挹注母公司寶島科業外獲利，也推動股價走高。 / J: F1 J$ H" N l* j
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F-金可股權目前掌握在寶島眼鏡蔡國洲家族手中，其家族握有股權達三三．四四％，加總寶島科持股，可掌控股權達五五．○六％，完全掌握經營管理，同時也有利於兩家公司資源整合；計畫海昌品牌拋棄式隱形眼鏡，將挾著大陸市占第一的名氣回攻台灣。 . A. s+ ~" ^. ^- i
# h+ J$ d! T; Z, c; d. g' i2 U/ f隱形眼鏡雙雄近身拚搏 8 U4 f8 f9 U, h; ?( I8 q# ~4 E
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同時兼任F-金可董座的寶島科董事長蔡國洲表示，五月產品上市後將快速拿下日拋市場一成市占率，利用寶島眼鏡在通路上的優勢回頭搶攻台灣隱形眼鏡市場，而台灣銷售產品由位於中科的工廠生產，中科生產線專注朝高階隱形眼鏡產品發展，除提供台灣市場外，將銷往大陸一級城市。 9 J; B6 V3 D# P
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寶島眼鏡將於五月銷售海昌隱形眼鏡，此舉對台灣另一家品牌廠帝康將造成排擠效應，由於寶島眼鏡目前為全台最大的通路商，若寶島科力拱子公司品牌產品，自然就會壓縮欠缺通路優勢的帝康，生產行銷帝康的精華，類股股王地位將因為欠缺通路優勢而備受挑戰，而精華帝康品牌難以攻下大陸市場，就是因為欠缺通路行銷管道，因此改以代工為主。
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4 N% R8 c2 c7 T/ L- |/ v8 u話雖如此，法人認為海昌銷回台灣對於帝康市占影響有限，因隱形眼鏡屬於高黏著度產品，消費者很難任意更換使用牌子，且寶島科通路占精華業績比重不到三％，因此衝擊有限。 《理財周刊》8 r$ J n' L: n5 X/ _
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發表於 2012-5-3 06:31:11
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