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當台積電100元
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台積電股價法人圈由年初上看90元，至今喊進百元，主因在其28奈米製程轉進順遂，毛利率大幅提升。當其站上百元時，大盤又將如何表現？/ R! I* {" N( b9 ?0 f
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文．陳春霖、理周投研部$ G& G. h M& V" [% A/ W
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台積電(2330)股本達二五九○億元，市值以每股八十五元計，高達二．二兆元，為台股權值最大個股，占大盤比重達一○．二七％，只要一根漲停板，可以拉抬指數近六十一點，也因此台積電股價多空表現，時常能夠成為投資人看待大盤漲跌的先行指標。* i9 I0 N6 F! ~+ S- d9 r
' L5 A2 l3 w; q% C台積電為台股最大權值股 * Y- s+ Z! s+ k0 j3 W
$ n, R3 z2 A4 J* d2 K尤其過去台積電進行製程轉進時，往往不僅能夠順勢帶動基本面轉強，也能大幅激勵大盤指數上漲力道，今(二○一二)年以來，二十八奈米製程投產，且占營收比重愈形重要時刻，確實讓第一季業績即有不錯表現，年初法人圈上看其股價九十元，現今則有投資機構朝百元喊進，大盤將如何對應？是個值得探討的課題。 首先來看台積電先進製程占營收比重逐步提升時，其個股股價表現與大盤走勢的關係。 " v. Q$ J7 w7 \6 q5 L
* t3 L' d/ g, h& F6 j根據理周投研部資料指出，台積電先進製程技術占營收比重自二○○九年六月占五％起開始提高，指數從六四三二點，一路攀高至二○一一年一月的九一四五點，確實具有帶動大盤上攻的力道。 ; B; k$ A3 s! Z( f. y8 t
1 `2 j) o$ u; X1 |3 z. j8 b: N先進製程占比一○％為分界點 6 C/ p* ?/ {* ^+ f" |
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但在二○一○年第一季，四十五與四十奈米製程占營收比重首度超過一○％達一四％時，一直到隔年第三季，台積電股價走勢從六十元漲至七十四元，表現就會優於大盤。
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$ N! Q i9 }6 i3 L- s# J/ {接下來觀察此次台積電將由三十二奈米轉進至二十八奈米，迫使今年資本支出大幅由六十億元提升至七十四億元，顯見其提升製程技術企圖心，有心拉大與三星(Samsung)的競爭至少半年以上時間。
4 T. e- [1 T2 X法人估第一季至少已有百個產品導入二十八奈米製造製程試產，單月投片量約二千片，約占整體營收比重僅五％，第三季以後將達二．二萬片，屆時就會占營收比重超過一○％。 ! g a, _1 v* D2 S8 ^
5 B! m) K# c. _8 K台積電今年以來股價由七十四元起漲，現今在八十五元上下震盪，漲幅近一五％，先進製程的轉換與股價的表現，確實與前述轉進四十奈米時有雷同之處，目前四十奈米製程占營收比重二二％，而六十五奈米製程占營收比重三二％，為占比最大的兩項製程。7 I! N6 }, a# [- R
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期間大盤指數也由七○七二點漲至八一二一點，漲幅也近一五％，台積電先進製程技術的提升，似乎讓個股股價走勢與大盤指數如出一轍，顯見其對大盤指數的影響與撼動能力。《理財周刊》
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發表於 2012-4-21 06:00:14
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