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- 2017-12-9
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' d7 g; Z; o. C/ D/ u' w- {$ J2 |9 p+ [+ C! A6 A7 J
【時報-各報要聞】看好受惠「企業資產品質惡化危機解除」、「央行
- {$ {* }" c( N: h# x: I可能以升息代替降息」、「製造業出口成長開始增溫」等3題材，摩根
& R' w3 U* B. ^" J" k大通證券建議旗下客戶，可開始建立金融股持股部位。首選標的為中
, v$ k: {2 S0 j, m6 n7 i' @( H信金及兆豐金。# _% u; m* c1 m7 V4 H3 L
這是繼高盛證券後，第二家結束保守看待台灣金融股看法的外資2 `4 C& x2 w$ z+ s& T
，等於提供buy side客戶除了科技股外的其他選擇。
& z0 h! N+ ~6 R8 T: E- v$ V 摩根大通證券台灣金融產業分析師吳永新，將中信金投資評等調升+ r- ]' s6 c% _
至「加碼」、目標價22元，原因之一是現增已於4月6日完成，對既有
" |$ w3 D' W c& Q! p% y每股獲利造成的6.3％稀釋幅度，已反應在今年以來表現落後大盤達1
" `# G3 i; Z3 x) \7 d" |1 z2％的股價表現上。; W: l* M- @' t- l$ D4 ~9 Y$ t
1 W! e0 l0 }1 M5 m0 V; n
原因之二則是中信金第一季淨利52億元（每股獲利0.46元）優於市6 p7 U3 B0 ?: ^0 |3 \+ m
場預期，吳永新認為，中信金獲利可望受惠於企業壞帳風險下降，及
$ @/ t; R6 I' {/ |手續費收入與利息收入同步增溫，將今、明年每股獲利調升5％與3％6 ^6 X7 J0 O- S& A$ m* ?4 m, D
。5 ~# s. W) }$ o1 `! e3 v2 O3 _3 o
事實上，吳永新對中信金翻多，已是對整體金融股看法的縮影，除
1 }; n8 C7 c* K7 I- V0 n了奇美電債權協商順利解決，意味企業壞帳風險大幅減少外，央行利
0 r& o0 \5 n3 Y& H5 f' i率政策可能由降息改為升息也是主因。
# o, i" N6 E( @' i& y 吳永新表示，電價格雙漲所帶動的成本推升型通膨，以及國際經濟0 z( h7 {0 R6 V! r
情勢好轉，是央行利率政策可能轉向的主要背景，根據摩根大通證券8 \9 @1 N2 {; m% e+ i
總體經濟研究團隊的預估，台灣央行可能會在明年第一季（比原先預
9 U' E+ m$ ], h: P- {/ Y期要早6個月）、甚至不排除提前在今年第四季就開始升息。
1 ?+ p: h3 c- ]' y# z 吳永新指出，根據摩根大通證券預估，油價與電價（家計用電）若! r6 S/ b- |5 n4 L
分別上漲10％，對CPI推升幅度分別達0.3與0.2個百分點，由於今年下, F& [' x7 h6 j6 k
半年台灣GDP可望出現大幅成長，因應成本推升型通膨壓力，央行將握: @. s8 m! S$ _) [
有提前升息的籌碼。
* ]# u# w- \; y) X# _- v 吳永新表示，市場對於央行提前升息的預期，從銀行隔夜拆款利率
+ A: C+ Y( [9 P與2年其政府公債殖利率從3月底以來、均分別攀升4bps即可看出。
: k: Z( E9 R( W) p1 I9 ` 吳永新表示，央行若升息，有利於金融業獲利，金融股前陣子投資% ~5 ]# G! W5 M2 |, E
價值遭調降（de-rate）情況也可望扭轉，目前1.875％的指標利率仍
% X z; w- j, U7 V; V% N* d低於金融海嘯前約175bps；建議旗下客戶可開始加碼中信金與兆豐金5 i7 W! s# Q( O# o5 K, v# i: q# n" L: Z
等金融股。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導): T% V. v& o- z. A% R$ G& M& T- q
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發表於 2012-4-16 11:13:50
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發表於 2012-4-17 08:28:30