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【時報-各報要聞】看好受惠「企業資產品質惡化危機解除」、「央行
/ @) p6 ]% u3 q$ u可能以升息代替降息」、「製造業出口成長開始增溫」等3題材，摩根$ t7 N$ V' L& }6 k
大通證券建議旗下客戶，可開始建立金融股持股部位。首選標的為中
# Q/ p4 M+ O* u# f$ P+ y信金及兆豐金。) F+ ~, |7 H$ x0 J) F- C
這是繼高盛證券後，第二家結束保守看待台灣金融股看法的外資5 _" D2 C/ k( n- v" q. G7 | m5 u
，等於提供buy side客戶除了科技股外的其他選擇。4 l5 p3 W) w# q' F1 v
摩根大通證券台灣金融產業分析師吳永新，將中信金投資評等調升
8 K( d* X. D, V) D( {至「加碼」、目標價22元，原因之一是現增已於4月6日完成，對既有
2 T2 l9 D8 z9 b: T( g( R每股獲利造成的6.3％稀釋幅度，已反應在今年以來表現落後大盤達1
% p$ X/ R0 n" o/ y, G" b Z2％的股價表現上。# l9 y' d- z8 n3 r8 m- v Y, Y( M) s+ U* V
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原因之二則是中信金第一季淨利52億元（每股獲利0.46元）優於市
4 t. `: L9 {* ~9 F9 Q6 N場預期，吳永新認為，中信金獲利可望受惠於企業壞帳風險下降，及2 U$ }8 K# O# p
手續費收入與利息收入同步增溫，將今、明年每股獲利調升5％與3％
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事實上，吳永新對中信金翻多，已是對整體金融股看法的縮影，除& Z* [7 o8 }/ V( U8 p0 q& R
了奇美電債權協商順利解決，意味企業壞帳風險大幅減少外，央行利( P) S* R6 f$ d, L" R) e
率政策可能由降息改為升息也是主因。 P. {; C/ C6 m S+ x1 p
吳永新表示，電價格雙漲所帶動的成本推升型通膨，以及國際經濟: U, {$ p1 d- {" y7 k
情勢好轉，是央行利率政策可能轉向的主要背景，根據摩根大通證券( K/ ?! e* f/ B
總體經濟研究團隊的預估，台灣央行可能會在明年第一季（比原先預
3 D: L, I" W) ]8 i- l. ^+ C期要早6個月）、甚至不排除提前在今年第四季就開始升息。
: z0 q: o( ]0 {( W' E 吳永新指出，根據摩根大通證券預估，油價與電價（家計用電）若
: V. ]# n2 j+ i4 z3 Y, \7 l% k分別上漲10％，對CPI推升幅度分別達0.3與0.2個百分點，由於今年下* P3 ~+ K9 Y4 u' t; F" O+ T& G R
半年台灣GDP可望出現大幅成長，因應成本推升型通膨壓力，央行將握4 O1 f- P& d2 O! u6 Q$ m
有提前升息的籌碼。
/ y7 J0 |! k V. I( U% \ 吳永新表示，市場對於央行提前升息的預期，從銀行隔夜拆款利率, a. Z. Y! ?+ ?7 t
與2年其政府公債殖利率從3月底以來、均分別攀升4bps即可看出。
. g" e! W. k5 V, `6 H) I3 B- g 吳永新表示，央行若升息，有利於金融業獲利，金融股前陣子投資( J2 u' f; @' N+ b
價值遭調降（de-rate）情況也可望扭轉，目前1.875％的指標利率仍5 m* b7 o. y# ^! w3 l8 D- R% Z
低於金融海嘯前約175bps；建議旗下客戶可開始加碼中信金與兆豐金( x( y/ l8 l- ], B" L+ Y
等金融股。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)& k, S) X& m- q: r' E: i; \$ Q
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發表於 2012-4-16 11:13:50
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發表於 2012-4-17 08:28:30