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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場
# M4 \4 f; c5 E8 Q% E# O8 {行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐8 \. v6 ]9 R% q
美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆
2 c. v" L+ ?1 }3 k' ?( ~/ i行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。
" s" W# {/ o" e& U5 ? 根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
/ `3 X# h3 G2 ]% a+ a, M# @: T因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央4 j/ M8 d/ ]$ J4 W
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國2 H$ e! `/ X' x, U5 h# G5 P
聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。+ Q' R+ C! n" Y; U$ z: W
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量
6 { ]5 M- z0 v Z化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化7 D6 k0 \; Q7 c0 W' y. l2 t
與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元5 Y- i# ~; u* L2 K; Q
與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增
0 g; Q- _& @9 l) m' ~加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時8 Q% ?5 _( a2 K0 i& q
，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動& E! a3 [- K3 r- k2 S
上癮了。 5 ^/ D5 P( n' `- w* {
此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央/ y2 T% t$ F; W* B& k
行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹- E' k2 Q6 F6 g- v
注的支撐。
; v: i4 B: [& t; l/ \# d 然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可$ g* v' \% N8 y' q1 L4 k8 o
能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,30 k' O% q7 u) P h( J0 `9 h
00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美* H. b- }) [$ u! `. O! j
國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失
( D" {$ C, i$ J1 z7 I- {) w望。
7 z' T% `8 j' l* r 倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資
& y) p0 Q" V1 r% `) V Y6 z金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也4 o) P* u7 i1 |8 [6 W/ r
將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)0 K) A& }! K2 N1 j6 e
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量