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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場: c3 i( W& ^ P& G, e0 ]
行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐2 I( D1 b2 R/ W3 a
美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆
3 {( [6 l/ H# B& A; p& } K- u7 S行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。 / H1 e6 v3 [8 u- c' Y# o
根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是* O. z! c8 |" @) T" w5 i2 E2 m
因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央
% D7 a4 u2 X% V4 u" l& w行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國
1 B7 L! ]5 y3 a0 e: Y, E3 h! b聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。) f& r; K0 A9 V3 A: B
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量' V' N! H$ h$ b6 O. ~/ R
化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化
' l4 p7 V8 G3 b0 _1 }; h6 H與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元
5 a$ c" D R. @- x y5 V1 N與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增6 `' X# z5 H: |+ X q; |
加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時
7 N% p7 \& h/ D; `/ T，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
/ d e' K7 E7 L. `- l: C2 D上癮了。
! d; U% f# s# _ 此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央
; B0 O& X" d+ A7 d/ S, T行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹
1 `& v9 ?8 w1 w% c+ I, v- M注的支撐。
) R1 Q# E8 a. J; w0 U 然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可1 i' j; f% M# O8 M. l6 ~
能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,32 h) h' `( M3 S3 H: u, H
00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美
5 k% Q" B" }1 m, G2 c5 d1 f1 f& @國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失
! N: w) R) h2 C& m A( u望。 ! z' R, w# n7 N' i; `# o' b
倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資
8 z2 h6 K! \- n5 u$ }/ b) ]4 q金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也% {: M q. Q8 y# X+ z* C
將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)3 S0 Z) P' B: @8 s" V4 X
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量