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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯" }' I9 r3 J* r0 d5 B
回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面( R5 h0 I/ _8 {9 H' p z
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。 Y6 l8 O: @- k/ Y3 x4 c8 B
( U- ?/ D( M8 v 華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經
# L% v) t7 Z. ~" K0 S濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣7 @, W6 Z2 g' j$ h( `, q+ f) p& N
升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
1 s4 p3 j/ e4 T/ l斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩) ?( h. `6 V7 X+ X( l
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。& C* A' C3 u9 n& s9 K
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍5 N% d9 Y# Y& h# p/ C# I0 X5 O
未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配- u4 K. o9 R1 {/ I! `( }* N
置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債& ]; ]# [" B4 b5 y
市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼. S' z( `' y/ V- L! ]# y; G( ^! c/ C
顧高票息與高利差的雙重好處。' B# e( H y' u
施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri
! h$ W( E; r# f: i- Ps)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
; l* h6 D) k+ h- L有吸引力。- a" e& q( l( z8 o8 z9 |1 q
新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指" Z. h" N& @8 i; X9 ^ R; `
出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家
9 X" @$ q! |! V7 L" J，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以
7 n5 Q; P. y: Z; R1 r及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
! O. Y# V: B% x- j% h/ o7 ~8 Z$ M券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，
6 m$ T! F7 H- j" `其中又以公司債尤其明顯。/ T6 l( m# |* \# Y0 S
寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼. J7 o4 C8 b' i7 ~
感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、' x. V( H, _+ H$ S# I
利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來
8 v% g9 F* h. t6 W3 ]6 E8 P在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此: R% r) ^- @3 V% S
類資產表現。! s. b! W) ]2 @4 j! n F" \
ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢# [! q* X, m) s9 C- ?5 U, r
反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
: j* w6 P& ^+ x' l債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興0 R) s3 l0 O' H' d3 K3 a0 Q
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的
* w4 y& i+ u6 a0 |& R投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增
% k- T5 m2 H% f提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由, O; y# N" u& o/ p+ M
專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
6 `4 E3 d# @- d- `: F台北報導)
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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