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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯. `! K+ K1 `! I
回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面6 a$ e& N2 F7 S& y
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。& u0 i# y1 u. v0 F0 F
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華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經
1 b1 z8 G) A- a' v8 s4 E濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣+ r1 P w& S/ h- S0 [& y' ?3 b$ T
升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
/ e# @3 t( |) {4 F6 o! p- }! L斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩- C7 I' t/ O2 Z9 q+ ^1 {
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。
+ a; K9 L4 V# L1 K' L 胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍& M2 K9 @0 o. Y: k
未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配1 V7 z4 l: r! h: R
置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債
5 _* s% M9 ~, N: c) ?) [6 E市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼
" N# A. `# ^: q4 h$ |( k顧高票息與高利差的雙重好處。& d+ S, K) Z+ ?6 c# P
施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri. |: d; t3 g D; S0 A
s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
' ]* x* Z+ ?+ u有吸引力。
# {, B7 K% }: `4 T D 新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指
$ M1 |3 c# B% \! N! ?出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家) @( X L$ `0 T2 f0 N
，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以& |( i5 P7 _, b k
及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債4 o, q! Y8 T6 \3 m
券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，9 F+ W0 q) P5 F- E! b/ S
其中又以公司債尤其明顯。
) O1 ? J0 b. g 寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼: l: w, f" ~9 P. b& p0 ?6 a, p5 z
感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、! z# j$ O/ c2 Y q6 }% D9 C! o
利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來0 o* v- [1 v n' H- u; O
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此
- G/ m/ }$ I. N6 |! Q, o類資產表現。
t0 G* y4 ?9 _ ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢8 m! ^& D. M5 R- ^$ r
反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興+ W, U) M! A& T
債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興
6 v3 `. O# Y: Z$ D貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的* D, ^2 Z3 ?/ G3 u- _2 q
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增9 g- G* d7 M& v9 ?
提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由
! F$ O; U; f* k, u" O$ K1 |專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
# G' ~* j4 j4 _! Q台北報導)
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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