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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯. E3 m2 L4 q1 b
回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面! D" ?; `" m, ?- L3 L0 N0 F
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。
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. e- `6 ~1 [( L. }8 I& U6 B. ^ 華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經0 l/ i7 B/ j) |7 z7 z4 T
濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣* o1 n3 N3 W7 {$ i
升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅) ?6 @) ^+ r& I5 m9 ^
斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩5 R& O* u5 o6 z+ l* ~8 X. B
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。; v% Q- `$ m' n' \- \0 {7 \
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍
) |; A# h: p4 ?3 W( q未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配
- H2 C" \: V' F) L7 l, x置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債0 x& N; l0 w8 N* O
市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼1 I$ I* `* q$ b
顧高票息與高利差的雙重好處。
! ~) t! u; n, P 施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri( p& @; _( l8 R( s" L4 q
s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很) m5 z8 e0 Q/ E* i% z% W
有吸引力。
* n$ J( }0 q) d% R2 o 新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指4 u( A* k0 E( v" C! j4 e
出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家' P V7 d: |5 Z. u8 d. `' F z
，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以
* a2 T- F+ J5 P' T* x及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債* D* a |( P6 K' [6 d7 t% _
券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，* i7 e, c( b+ ~1 v3 _1 F# E
其中又以公司債尤其明顯。
- e: P9 b% h, r m9 I- `* | 寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼% `# ^& H b1 H3 x% g
感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、7 D2 o; g9 |2 k0 P/ \
利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來& q0 o; V! ^- s% r/ q: n" t
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此+ w% v9 e& y5 t& N: j
類資產表現。& F& j7 ^' ]$ k3 T8 f/ U4 O. y5 |
ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢
; s9 Y% E! r6 v8 G0 i# l9 x- R: e反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興1 e- a$ @/ w+ m, E! c
債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興. `9 I& x, r; S, b& Z3 c8 }
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的0 r) b/ C3 u# M) J
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增1 A+ g/ ]- P' M' Y' c" @
提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由
* U2 G/ ^1 W& J" u1 [: c' }) H專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
/ h) b2 r$ w* R9 ]3 w台北報導)) ~, l0 m% i* G. _+ e; L3 F
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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