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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯
M3 s. c4 {9 h6 q w回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面% U. p4 g e$ A! s) {- j! T5 q
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。
. ]0 S. S0 n+ U
) j( q% Y9 M* u5 S9 u$ w# C' i 華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經
# m4 D4 p' y1 A+ b+ }* `1 O& G濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣
! y \' G4 v k& E升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
$ o/ ~, u/ ?1 I2 S1 g斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩
7 ?6 R& ]: m# c1 ?6 N根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。3 d) Q; E* W: r S
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍
; k+ v& Z4 Q/ ^, n; D A) S未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配/ m/ B* L* U& v
置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債 @% X' u1 `% n+ j r
市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼& ~$ r$ f1 C5 z# m
顧高票息與高利差的雙重好處。6 A: p- I9 P* ~+ G& ^
施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri" }' ^& ~5 I) J- [
s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
1 j* R- ^( \/ I& U有吸引力。* c3 r6 z/ U1 Z
新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指* g5 o! V Y# J8 k$ t5 v
出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家
- P, Q [. v: v* F# ~8 E7 f，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以
6 K& [8 a* d4 Q& d及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
6 L3 h# z1 ]9 r6 L/ ?券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，, z% d4 |( ^3 ^. u; w! X
其中又以公司債尤其明顯。" ^& d' h4 O( {- R' |
寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼
- _: J3 i! }+ S6 L2 R" ^感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、# h3 T0 r+ w9 Q3 `" z x* k8 I
利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來8 f" f* O( o4 g n; i3 {: X2 Q
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此5 w& a' S, u0 w6 O
類資產表現。
) `- U. Y' f1 y7 z ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢6 G: y: c! s6 U$ C: {- v
反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
% D- x- W L2 U債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興" d$ i5 M* y/ c. T
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的2 O+ ~2 g9 r0 z5 Z" B6 S: B. H
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增
* m" j6 C' \2 z提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由
. W2 F' Y8 Y4 w9 Y2 I3 [3 c專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
) y6 w" f% w- h8 M: Z台北報導)
, U& V1 n: ~8 l" K9 y+ [" b! k4 v5 _1 t! i
. {/ h0 `1 `4 N3 `8 n+ ~/ R' D; b4 d
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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