- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
2012投資預言-聚焦四大投資亮點／價格便宜就是最大的利多
% i3 Y! y3 ^7 v# V; B; ~. n
& M6 z. d5 }0 B; [; \4 ^ ( |3 M7 g4 C8 M5 t. M/ l5 a
【文／莊 芳 】. f1 v1 u. q0 u) Z7 w5 W
" m1 U. ?# K9 {, Z- E: b前言
$ {# c7 J" J: p3 G3 s: A% {# R/ V! v. J/ z. M- D
儘管全球經濟前景仍不明朗，但股價跌多了，就是最大利多。在今年霸榮圓桌論壇上，十位各有專長的投資界精英一致認為，在市場悲觀之時，一定存在著投資機會，美國大型績優股、新興國家，將是震盪中的財富亮點。
5 T& a# F* P' ~6 D, P) Z
/ c2 j- A. E9 {
, a" f, C! f0 m1 H) g面對二○一二年經濟的前景，霸榮圓桌論壇十位專家多數解釋為「顛簸」、「艱困」的一年。受限在緊縮格局之中，使得股市也跟著持續波動，短期內難以止息。高盛全球資深投資策略分析師柯恩（Abby Joseph Cohen）就表示，經濟與股市確有關聯，「市場產生波動的主因，正反映出人們對經濟的擔憂。」即使經濟疑慮尚未散去，但在她眼裡看來，股市價格卻已來到低點。4 k# {- I/ [( ^2 |/ k5 U
: X, c n6 [% Q
: a( x2 r3 k* O- J# A8 A; o$ r價值投資亮點 歐美大型股靠體質勝出2 o7 M# _! x! ^' ?
- m# }" |3 v* T8 o- l; W8 l, s3 n# q8 a
Delphi管理顧問公司總裁布雷克（Scott Black）同樣認為目前市場的確「便宜」。「股市本益比約在十三倍左右，企業資產負債表也很優良，擁有充足現金在手上。」自一九八五年起就在投資界擔任操盤手、著名的價值型基金經理人羅杰斯（Brian Rogers），則稱自己過去二十多年來，從未一面倒地看多市場，「但無論市況如何，還是會有合適標的可買。」羅杰斯表示，現在企業的心態就和散戶一樣，就算擁有大筆資金，也因對經濟前景感到害怕而遲遲不敢進場。布雷克更在論壇中大膽估計，只要歐洲不發生大型危機，投資人在今年獲取六％至七％的報酬率應是合理水準。
! b1 F) O3 b9 N
p" |7 _+ u7 T! l$ @, d
8 o9 l. `4 y% y一向以悲觀見解聞名的「末日博士」麥嘉華（Marc Faber），同樣把投資目光鎖定在體質健全的企業，在要求「報牌」時，他毫不吝嗇地丟出四檔口袋裡的私房股。, `; k" E1 }, l! W4 {( C
4 w, [% i! _% ^+ k' H
` L$ J& ~! {2 z$ i+ P5 S6 f「我會買一堆歐洲與美國優質的大型股票。」麥嘉華的口袋名單中，有法國道達爾（TOTAL）石油公司，其股息殖利率超過五％，還有瑞士雀巢集團（Nestle）、諾華藥廠（Novartis）和美國輝瑞藥廠（Pfizer）等，「這些大型股票不會出現很大的下檔風險。」$ D& e( ?2 m; V! e" p3 m' v
* d( P3 | O6 a6 `8 L, k: \: d, `/ j0 N. K+ M* B# @+ \% B, t8 w
產業投資亮點 美國科技股翻身有望) Q/ I3 P3 A- ^+ C& W1 i" Q
6 s: l% d* N5 x) ^$ H' Q0 `5 C
, S/ z* c" `6 T0 W7 H6 H不過，畢竟是「末日博士」，麥嘉華在報牌之餘仍然不忘強調，「我大概是這世界上最為看空的人吧！所以就算股市並不看淡，但在政府大量印鈔之下，我建議投資人還是必須做好資產分散配置。」
+ ~. V: ~) X G" s3 g/ \4 H/ k' q
& s' y0 N5 ~4 F P
# Q/ l$ ~2 h" K4 V( r《高科技戰略家》雜誌編輯希奇（Fred Hickey）雖然也對經濟表示不太樂觀，卻對科技類股大為看好。「科技股過去走了十二年的空頭，現處於非常低的價格。」他舉例，惠普（ＨＰ）的本益比僅有八倍，就連英特爾（Intel）、微軟（Microsoft）本益比也只剩下十倍。3 |8 z6 S% T) U# b3 D r
7 @1 x# p! P0 n' N
7 z: F0 p" b- A; _
事實上，希奇今年年初即曾對微軟的前景發表樂觀看法，除了看好該公司計畫在一二年年中推出的Windows 8作業系統之外，去年收購Skype之後，微軟今年將可望推出一款橫跨桌上型電腦、筆記型電腦、手機和平板電腦的系統。「對微軟而言，此舉意義重大。」他說。7 ^6 X7 q7 b6 s; L" l p9 v; x- j* f0 H
( d! T3 V4 v% H* `; U3 g
) @6 N9 b5 h2 E區域投資亮點 新興市場優於成熟市" I8 Z4 m* I6 _% d% ?+ j
# t- Y; e& e* ~) u) Q7 V7 R0 [& Z. C6 A2 l2 v* Z! V4 Q% y
麥嘉華說，去年新興國家多數下跌一五％至三○％左右，美國股市的指數表現雖然平平，相對之下，卻還能略勝新興市場一籌。「但今年恐怕不見得如此，去年我加碼了美股，但在今年會逐步增加新興市場持股。」他從價值面來考量：許多新加坡公司的股價自一○年的高點下跌五成；在香港，還有很多地產公司股價跌至資產淨值的一半。* q3 l1 p% c# A
1 u. R* }! G: t; \5 a
6 {) O U& g, J# P" e& m3 v$ L根據經濟研究機構BCA Research指出，全球股票從一九七○年至二○○九年期間，每年報酬率達四％，其中，成熟市場報酬約三．八％，新興市場則為九．九％，「因此長期來看，還是新興市場表現較佳，尤其在零利率時代，這樣的報酬率簡直可說是天大的好消息。」/ G9 R8 e" ]& s j3 {; C8 P
t+ ]8 a/ W) F
: [: g1 f4 m9 k2 e1 C
債券天王葛洛斯（Bill Gross）也十分同意這點，尤其是新興市場沒有成熟國家缺乏資本和流動性問題。「雖然金融市場崩壞，新興市場也會受到打擊，」但對其基本面影響不大，「因為他們持續製造、供應成熟國家需要的產品。」
7 c' [& X- k& Q0 @
8 T7 |5 { v9 F4 P' F3 q- e& {: q' C. H8 t
葛洛斯還在霸榮圓桌論壇上提問：「法國與巴西，哪一個國家經濟在接下來五年會有較佳表現？」來自瑞士的經濟學家朱洛夫（Felix Zulauf）立即回答：「這答案很簡單，雖然要經歷上下起伏的市場波動，但最終會發現，巴西的表現較好。」葛洛斯聽了大表贊同，原因是巴西除了產油，更大量出口原物料至中國等地，「他們非常聰明，簡直照顧了全世界的肚子。」《今周刊》
8 [0 ?) U: }& e" { |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2012-2-1 21:32:27
收藏
讚