- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
2012投資預言-聚焦四大投資亮點／價格便宜就是最大的利多
; l# K2 W; r! G- g J) Y2 J- S9 Y5 N9 \" Q6 T
8 u6 C( [0 X$ o, }7 C 【文／莊 芳 】
% Z- N9 b6 H* W7 y8 L- ^
2 g6 W$ _! O J- \- D前言
! k" ?, \6 h1 G7 J# @2 j, z) b6 S1 x) x; z6 ^. y8 c
儘管全球經濟前景仍不明朗，但股價跌多了，就是最大利多。在今年霸榮圓桌論壇上，十位各有專長的投資界精英一致認為，在市場悲觀之時，一定存在著投資機會，美國大型績優股、新興國家，將是震盪中的財富亮點。& h' ~8 P& V. j& N
7 l( M" `- t* G& d7 b4 W/ [5 I
9 y6 H# W# O( K1 n( N) {面對二○一二年經濟的前景，霸榮圓桌論壇十位專家多數解釋為「顛簸」、「艱困」的一年。受限在緊縮格局之中，使得股市也跟著持續波動，短期內難以止息。高盛全球資深投資策略分析師柯恩（Abby Joseph Cohen）就表示，經濟與股市確有關聯，「市場產生波動的主因，正反映出人們對經濟的擔憂。」即使經濟疑慮尚未散去，但在她眼裡看來，股市價格卻已來到低點。
! W& W/ }8 b' P4 w9 B7 c# `5 R; N! y0 r$ Y5 R2 L
& W! D9 b" v( N* E- a
價值投資亮點 歐美大型股靠體質勝出5 {8 C& i$ N' |- }* F$ ?- E) X9 s
4 t1 {& e# H9 Q* ~% Z
! k4 T/ i3 [ H7 mDelphi管理顧問公司總裁布雷克（Scott Black）同樣認為目前市場的確「便宜」。「股市本益比約在十三倍左右，企業資產負債表也很優良，擁有充足現金在手上。」自一九八五年起就在投資界擔任操盤手、著名的價值型基金經理人羅杰斯（Brian Rogers），則稱自己過去二十多年來，從未一面倒地看多市場，「但無論市況如何，還是會有合適標的可買。」羅杰斯表示，現在企業的心態就和散戶一樣，就算擁有大筆資金，也因對經濟前景感到害怕而遲遲不敢進場。布雷克更在論壇中大膽估計，只要歐洲不發生大型危機，投資人在今年獲取六％至七％的報酬率應是合理水準。
y/ A M$ B, T3 o! c2 L
) X; K, D- V) f# a% n0 ?8 y4 j5 n( y5 _
一向以悲觀見解聞名的「末日博士」麥嘉華（Marc Faber），同樣把投資目光鎖定在體質健全的企業，在要求「報牌」時，他毫不吝嗇地丟出四檔口袋裡的私房股。
+ y* z; ^0 v1 \) X& ~ z! x S* V! Q0 G: c: C$ B( t
; Y4 C+ ^- @# E& f4 z# X7 P「我會買一堆歐洲與美國優質的大型股票。」麥嘉華的口袋名單中，有法國道達爾（TOTAL）石油公司，其股息殖利率超過五％，還有瑞士雀巢集團（Nestle）、諾華藥廠（Novartis）和美國輝瑞藥廠（Pfizer）等，「這些大型股票不會出現很大的下檔風險。」
+ j( [/ _! A2 x( {4 B
: P0 |0 |! }" L0 p4 @$ w7 u5 ^& X- r# e; H
產業投資亮點 美國科技股翻身有望
% w* ^& n9 Q- b' C0 C6 k0 |' g# y" Q6 N7 r3 a
. |+ R1 q; V" x
不過，畢竟是「末日博士」，麥嘉華在報牌之餘仍然不忘強調，「我大概是這世界上最為看空的人吧！所以就算股市並不看淡，但在政府大量印鈔之下，我建議投資人還是必須做好資產分散配置。」
" g" ~7 k A! g/ A( o% Y. D& L/ T; E4 c& k& y5 T
) v6 a' t2 S; W$ | Q" v《高科技戰略家》雜誌編輯希奇（Fred Hickey）雖然也對經濟表示不太樂觀，卻對科技類股大為看好。「科技股過去走了十二年的空頭，現處於非常低的價格。」他舉例，惠普（ＨＰ）的本益比僅有八倍，就連英特爾（Intel）、微軟（Microsoft）本益比也只剩下十倍。
" ~- F( q2 N( M) K# Q% x
% B# C" |% G y0 l, B: X! F' y
: P! o" B. H) u/ v0 O- k8 z4 S事實上，希奇今年年初即曾對微軟的前景發表樂觀看法，除了看好該公司計畫在一二年年中推出的Windows 8作業系統之外，去年收購Skype之後，微軟今年將可望推出一款橫跨桌上型電腦、筆記型電腦、手機和平板電腦的系統。「對微軟而言，此舉意義重大。」他說。
' s5 D& S/ x! F% b8 A) W$ w% j# Q7 i
5 e F. l/ p( R9 f3 L% o區域投資亮點 新興市場優於成熟市- q% t; @& l- v V6 G
( J! A0 ]! g- s6 ?2 Z
. Z C- V6 U( O x8 e3 T/ x: {麥嘉華說，去年新興國家多數下跌一五％至三○％左右，美國股市的指數表現雖然平平，相對之下，卻還能略勝新興市場一籌。「但今年恐怕不見得如此，去年我加碼了美股，但在今年會逐步增加新興市場持股。」他從價值面來考量：許多新加坡公司的股價自一○年的高點下跌五成；在香港，還有很多地產公司股價跌至資產淨值的一半。; t& T5 Y2 V0 i+ m% N* t. L
- J4 ]; W( z2 O; @
' `: Z, b( a( C5 G* ]; H( U5 E根據經濟研究機構BCA Research指出，全球股票從一九七○年至二○○九年期間，每年報酬率達四％，其中，成熟市場報酬約三．八％，新興市場則為九．九％，「因此長期來看，還是新興市場表現較佳，尤其在零利率時代，這樣的報酬率簡直可說是天大的好消息。」
8 Q$ X# B: W) O( P0 _/ s2 f" \
+ ]7 m9 [+ u2 T9 J% H: k
% e" Z$ d v. ~1 [2 }7 s; s0 E債券天王葛洛斯（Bill Gross）也十分同意這點，尤其是新興市場沒有成熟國家缺乏資本和流動性問題。「雖然金融市場崩壞，新興市場也會受到打擊，」但對其基本面影響不大，「因為他們持續製造、供應成熟國家需要的產品。」) C8 O7 x% A+ `
4 j% r3 H% ^- b3 R" g5 k
- J8 J$ Q6 `( `7 \+ A
葛洛斯還在霸榮圓桌論壇上提問：「法國與巴西，哪一個國家經濟在接下來五年會有較佳表現？」來自瑞士的經濟學家朱洛夫（Felix Zulauf）立即回答：「這答案很簡單，雖然要經歷上下起伏的市場波動，但最終會發現，巴西的表現較好。」葛洛斯聽了大表贊同，原因是巴西除了產油，更大量出口原物料至中國等地，「他們非常聰明，簡直照顧了全世界的肚子。」《今周刊》
/ j; j( _0 o$ _ |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2012-2-1 21:32:27
收藏
讚