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- 2017-12-9
 
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【時報-台北電】合成橡膠龍頭台橡 (2103)去年受惠新產加持運作、
0 }# t* W7 X9 M, h5 t: l產能調整得宜,前三季獲利年成長103%,EPS達6.68元。第四季伴隨+ Y$ e. k, W4 J% M7 z, [: ^; o1 ~
原物庫存控制得宜,法人推估台橡去年EPS可望上看8元水準,刷新歷
6 ]- g' B% P$ C' |* c7 F) l史新高紀錄。4 T8 s# l6 H0 e0 Q1 c. s: [/ j3 {
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分析師指出,若以台橡過去每年現金股利配發率至少70%粗算,現8 c3 B0 U8 u7 R' q
金股息配發空間上看5.6元;對照股價水準,現金殖利率達7.5%。
& u( h8 p0 \0 Q3 V) v% g- ~ 展望今年,台橡因低價庫存滿倉,有助首季毛利持穩提振,惟下游
3 X/ n' o" m" L& [9 i需求減緩,春節前回補庫存力道不強,加上原料丁二烯波動急遽,首
/ \+ D) v1 c9 o' i/ q8 n! q! h季合約遞延協商,市場預期營運能見度約在第二季穩健明朗。
. t0 j. d X% d( E9 | 台橡認為,今年SBR新增產能有限、輪胎換胎需求仍強及丁二烯廠第2 }- u- W, _: ^8 o4 Z4 O* y9 _2 U
二季歲修等因素,估計SBR需求將從第二季回溫,有利推升SBR報價走
2 {; n2 W* y8 B3 h/ p/ ]揚。2 `6 R N/ b4 }
此外,台橡與德國朗盛合資成立的3萬噸NBR新廠將於7月開始商轉,
; I7 S0 J( F& s$ n; _正式跨入NBR領域,加上南通BR、SEBS今年也有去瓶頸新產能開出,其
* W+ s( u, u& B; X$ ^$ q! b) @0 H$ U1 Y中BR從5萬噸增加至7.2萬噸,第二季投產,SEBS則增加1~3萬噸,預計
2 _: p; d$ \! s Y2 V" R& z, p6月投產,凝聚營運利多能量。
" J- R6 R# ^5 C2 F, j$ \; b 分析師指出,下游輪胎業者已在去年12月起積極回補庫存,恐牽動
7 C# e( A2 c' n6 Z0 W* r台橡今年首季營收表現趨緩;不過,在丁二烯報價止跌快速彈升,每' E# `$ \& |# \, x9 }, ]+ v
噸站上3000美元價位下,推估第一季合成膠合約價約調漲5~10%,有) D6 w3 f, p' G
利提升毛利空間。(新聞來源:工商時報─記者彭暄貽/台北報導)
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