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[趨勢看法區] 谷月涵:台股續熊市反彈

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發表於 2012-1-30 09:16:42 |只看該作者 |新文章置後
【時報-各報要聞】花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(Peter K
2 S* T3 e) {6 G9 K2 v- Murz)昨(29)日接受工商時報獨家專訪指出,農曆年期間國際股市走& X  P8 Z! X& ~2 b
勢平穩,有利台股開紅盤「熊市反彈」走勢持續延伸,去年下半年股  A) e& q6 Y/ v. c: c' r
價一路被壓著打的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,以下, T! D9 U* s% \0 h8 s5 M
為專訪紀要:+ y& C9 g# L2 D9 C* ~( E" m
  問:怎麼看台股開紅盤走勢?* A: n1 I6 d! Y9 B* U: |
  答:農曆年前國際機構投資人之所以不願意在選後進場搶台股這1 ?6 p) n4 E; }% f' D, k- o
波「熊市反彈」行情,主要是受到長假效應影響,現在看來,國際股0 P2 T) K* s4 l) q% M
市在過年期間呈現小漲格局,使得台股該有的反彈行情仍會如期出現
  [: l$ M  V# ^,這點我的看法沒有改變。
: w; S/ o# B5 q6 O4 z( [! @3 c
* [. d. U$ H: F: w9 y* a  總統大選結束後,現階段台股正醞釀典型的「熊市反彈」氛圍,, d5 x' M2 S# h! q9 }2 D
包括現金水位高、選擇權put-to-call ratio大幅下滑(意味回補壓力
7 j$ N# ^  E8 p" U% G+ r大)等跡象,意味壞消息已反應在股價。/ L! D8 I" `/ H, o/ U: k0 M
  既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,! n* E, H4 G& t. U2 c
指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年8
/ E$ r2 x, g! A& W月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠" \' d4 w7 ?3 B& I0 _
,指數再上攻壓力頗大。7 V* X% U' a- [; w6 N- t
  問:歐債問題對全球股市還有多少殺傷力?8 ?* H* s* w/ G) V
  答:儘管2月1日義大利仍有一筆258億歐元債務要橋,但我的想法
3 C7 N. T) n/ y. O8 @是,歐債問題雖然很難一次解決、但最壞情況也就是如此,歐洲在想/ t) |& d; S) a; s* f$ S
辦法把政治等結構性問題解決後、再來解決流動性問題,但對經濟面
% `) H' F9 ]$ o8 w3 ]的影響,市場也都將歐洲經濟成長率往下調降,企業也開始降低對歐2 I. ^: U; u  X! l: l: \  q
洲市場的依賴度,意味著歐債問題將隨之淡化。
) j) ~, [9 `. [  問:既然台股僅是「熊市反彈」,尚未翻多?; n4 V: z7 i* h% y% r
  答:沒錯,從基本面來看,台股尚未有由空翻多的條件,目前外8 R  Z6 [3 v2 a$ i
資圈sell side普遍仍樂觀預期2012年企業獲利成長率仍有20%,目前
; G; G8 G8 l- v: Y, m1 i看來恐有下修至10%的風險,本益比也會由20%時的13倍進一步攀升# v. D  J3 L1 H- A: k/ R
至10%時的15倍,而15倍的本益比其實並不貴、但也不便宜,值此產
; }& [3 C8 U7 Y業基本面仍混沌不明的時間點,並不具有吸引力。! m7 c3 R/ g- Z1 L
  問:這波「熊市反彈」應該佈局哪些族群?: c. F+ `6 R8 O( V/ m
  答:台股既然走的是「熊市反彈」,就代表2011年下半年股價備, z" Z+ B( _0 F4 E+ G
受壓抑的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,但需注意的是
+ S8 i) X, {5 N3 i7 W1 z4 K,上述產業也是基本面不被看好者,若指數出現獲利回吐現象,股價2 e: N$ ~4 ~% {% n$ i$ D* h
壓力也相對大。 (新聞來源:工商時報─記者張志榮/專訪)0 Y) ^0 y5 r. O+ |4 d: Q' Q1 r* V
, e% p# M6 Q2 |- x
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-1-30 22:23:12 |只看該作者
既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,, h1 s2 M  O# M: C, \0 m! T/ N
指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年8) f! _3 r0 H/ w" g
月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠1 V8 I' m/ X0 Y8 I. p
,指數再上攻壓力頗大。
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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