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- 2017-12-9
 
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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、
' s( `+ _8 `+ u' \; `8 E7 Q7 }" f「通膨降低」的三低時代,法人認為,低利率環境下,信用債券殖利0 b6 H8 }, {, T8 A0 U
率較高,能提供相對吸引人的收益,建議投資人應衡量風險與報酬,
' p* t0 p+ V+ a2 _! w以布局多元券種的組合債為核心配置。6 B: s0 t8 M* l4 f
德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示,預估全球1 }# V5 P1 V1 [
2012年經濟成長率將由2011年的4%降低至3.6%,其中成熟市場貢獻
1 w/ G- f& j: l$ Q) d0.8個百分點,新興市場則貢獻2.8個百分點。( n! G. F# k3 K
進一步來看,成熟市場從1.8%降至1.4%,新興市場經濟成長率則1 k$ Y, x: n: ^1 u3 H" b4 {
由6.2%降至5.8%,可見無論成熟或新興市場,都無法躲過經濟成長: Z. G9 w7 j. N ~8 M- Q0 ~6 X8 h
率降低的情況。
. D; [4 m) I6 c- o8 ]: s& E) l0 E3 ^
利率走向方面,許家豪指出,無論成熟國家或新興市場都將維持低
2 z7 G) v: ?3 g1 F利,某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下,將維持低5 }& S4 [/ k1 Y" M1 F
利率一段時間,例如美國在2013年中以前都將維持低利環境;至於新9 E3 i8 U" p* y9 m( E4 O
興市場實質利率較高,但在景氣放緩與通膨降溫下,未來水準將更低
( i" g* B4 n3 z/ x& |。: T0 E3 d1 M. z i
全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落,全球通膨則可望減輕,他
% p- I9 k, `- l2 p預估,2011及2012年全球CPI年增率分別是5%及3.7%,其中已開發市
8 y. e) ^7 T9 M6 x) O6 `場2012年經濟成長率由前一年度的2.6%降至1.4%,新興市場經濟成
1 |+ N7 ?, e0 K' N2 q! r長率則由7.5%降至5.9%。( V/ }. V: V" g# P2 e4 K1 b& U0 i
ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示,2012年是全球低溫6 R; W% e* P" f
經濟年,歐美景氣趨緩,但全球經濟仍可望維持溫和成長,加上通膨
9 ]1 h' p; W# P8 l: @. ^明顯降溫,新興市場貨幣政策轉趨寬鬆,成熟國家的利率維持在低檔
4 U, R! q, |# q5 u' f,相當有利債市發展。
/ Z* e4 Q- U5 j9 }- u/ A; } 匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出,歐美經濟成長疲弱' z" v8 ?) z! x0 N! u
、全球經濟影響力降低,讓相關貨幣價值將逐漸減弱,相較下大陸經3 G0 f7 ]; }- H) b5 F
濟持續增長,可支撐人民幣價值,在資產貨幣重分配下,中長期資金
# `" |& ?/ s/ b3 V將逐步轉往人民幣。(新聞來源:工商時報─記者魏喬怡/台北報導)
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