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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、
& O/ o8 |' a) o4 n# Y- R「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利
% K, Y- h- R4 W8 t4 m9 F率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，. m+ u E2 u- B
以布局多元券種的組合債為核心配置。/ i% s1 w# ]( X8 {7 v. X D
德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球
; H& q0 [* L# Z2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻! p6 g8 L% K. Y* \, n4 N
0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。
" l: J$ D4 a# N& d/ K9 r 進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則
: C( E0 k# t1 U v# o由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長) ~2 p; c6 Y2 G& E
率降低的情況。
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) [0 n0 e0 S+ \, W$ c. [# u 利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低+ V; H# c/ j, T: s
利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低
7 F$ M. j7 d8 U) Y利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新
4 r, r7 B& x8 H) P) s; ]9 i6 p% c興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低
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. m/ O/ S! Z+ Z1 ] 全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他
* `. [2 I* K- D U- U0 C- h3 y預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市
. l1 S& T$ g( S% ?$ d2 e場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成
0 U% z; z( w0 {1 w! G5 b長率則由7.5％降至5.9％。9 [$ L+ ?' s, D- z
ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫
3 w3 V' }; c6 q. g: R" q4 B" ]經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨+ m% f' ]0 G9 I, G/ a
明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔, v$ H! {. T; l+ b% E& U
，相當有利債市發展。% W8 [: Y* P" W( t0 o0 v7 V
匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱
/ i2 ~( _6 D; X# |3 Q5 n+ r3 t、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經
; `0 S9 J! y5 n" g! }7 a* R9 L濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金
3 j# @ @) F! ~1 E K% `將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)" W0 r! L/ u) \
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發表於 2011-12-16 09:32:54
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