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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、; C" ]6 v( c$ u0 P. f3 m5 [
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利. X# f1 P( ]3 o- Q8 @7 K; v D$ p; s
率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，
. b% H5 E/ b2 R' P5 d! R0 \) [: U以布局多元券種的組合債為核心配置。" {' q% ~& k* E; p; \9 e- W! X
德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球& \- `: M- j1 {/ e& n; Y+ E
2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻% w9 \! x8 P# f; ]. k) ^
0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。- N: F+ n, k- ]2 M, \ `
進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則/ A s8 p* a; L7 K
由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長* X5 ]0 W U+ y8 B$ U0 b8 d
率降低的情況。
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# V. K# H( Y- n& y; X+ y 利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低# @1 r1 G, D( p) r+ b5 F
利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低
6 p9 [8 y$ C: c7 P0 w1 U/ X8 A利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新2 N" J) A! f& e
興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低
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全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他. S7 c E/ ^+ E( W& \
預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市- l5 b! D; G8 g: d' l
場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成
: q7 B- f ]8 Q: D$ x Z長率則由7.5％降至5.9％。
! G1 c* }3 }; ]# Q' H- f2 a. o6 Z4 H1 m ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫( v# Z* G( I9 ^) q- w
經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨3 P3 G! D9 ^9 B4 B
明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔9 E0 r! {& S. L7 Z @% v5 z- ~# |1 C
，相當有利債市發展。0 \6 ?, q( y3 X+ v! t+ |" x
匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱2 @: h) T: I0 f) w" M/ u
、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經- A: }1 m* g. {1 k Z
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金+ B, N: w( e! q" z2 ^" T
將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)' K: I6 |7 H! k, m9 L. w
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發表於 2011-12-16 09:32:54
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