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【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
# m% Y! v7 a' L8 y' h) Y. F! ^司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套, ~0 o" `9 y8 d+ l& N9 U2 }
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕2 H; W. j! E( s( g1 |
幅度估達近12％。" e9 {' J1 ]8 [( I
Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
3 Z6 P4 w5 J! H( y4 ^; ]人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，) N. c0 r6 p- r7 k2 [
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
+ L* o- \4 u7 q$ C0 Z民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
/ n' f* {9 J% C% H# w5 W. w人民幣貶勢。 g$ z& v9 C+ `, l5 o+ v
3 k2 ?- z( ]. g 報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
8 w; G1 c# ~& y$ V# U4 r# [6 o度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。: l7 B+ {4 H& ?# c1 S- B( Q. Y
報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
3 Z& ~3 U; q( Z# m- k7 ~鴻海則縮水2.8％。
& { l, x* R2 _4 }! y% q$ S/ W Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
$ \ }- {6 ?8 |4 V# G達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可/ Q* Z6 a( S ~
減少虧損。3 Z( [1 G7 a7 T" Z4 p
報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
$ h! G p5 I4 `% c& }/ J6 x場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣& c+ Y9 s% m2 T( e( e$ u
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
# z6 F& k" N9 q7 O& w$ }7 h國利率相對較高的投資順風車。
; N" K' Z: d/ b5 ^ 報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶2 V! i. G: z7 _! [
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
# k, ?! w* u, k9 h9 B付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
! U; w2 w7 V: q2 {! I5 i1 @, F3 Y: g賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
; P+ f' |- q9 Z) b T& `工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)$ `' F+ J( q( U) n
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發表於 2011-12-14 09:23:31
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