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【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公3 l% P* {6 c7 l: t5 x3 |0 ^2 s
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
; c" K. [; C8 F y9 W利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
% d F- A" c, y5 `. ~5 G# ~幅度估達近12％。
+ `4 z$ d, `! m6 f( D5 \# v4 p, y- p Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多' T, p- k! T) k( Z7 f
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，6 v2 f- N+ b# _
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人! V0 H0 z/ ?1 C% h4 x
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住0 V0 w* g/ Y) u$ `% {7 K( I3 [
人民幣貶勢。$ c, j3 M+ F' g1 s! Y. B
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報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
5 C9 F4 c1 E/ ?2 \7 f度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。+ K- c l$ p9 y3 W" c! _5 n8 r
報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，- ^( X& O" t0 |& \& c& O
鴻海則縮水2.8％。
9 I2 Q4 d! p/ W }4 i Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣7 u1 F0 J/ q4 X( G
達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可4 _9 E6 a; i% U3 j, w/ G' n
減少虧損。
4 Y- `' M, P7 \! Y- @7 j+ ]/ a 報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
+ I$ ~$ c$ v5 T, ~% H場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣: p- C% B3 e" g: l2 Y6 c6 f
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
# h' A! P" E l" d& ~6 p' \5 k國利率相對較高的投資順風車。) t s- w7 ^' f
報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶5 f5 }( W0 b/ H
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支- m9 _: f, t& u
付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差* o1 R: N" a0 j+ C
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：" Y- G. D! ^: l* ^: p
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-14 09:23:31
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