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【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公' J; q6 A# L4 ^3 g3 Y1 J
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套8 Z9 u$ h$ Z8 A% \5 t# d
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕$ y3 k+ u9 O$ D
幅度估達近12％。
( x; W; J& V- C" f1 [6 G$ z Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
; P' r; Q4 @7 j& p# }+ |人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，( s' l2 @9 L$ a
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
" z0 D# T$ w& d& ^3 m民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住4 }% w0 F) [; M& ]/ ~
人民幣貶勢。" o2 ^/ r" R+ D
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報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首$ u( P7 L4 B9 W6 R4 o7 _
度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。: m# ^2 }8 o4 c
報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
" b4 c* G+ ]0 ^, B鴻海則縮水2.8％。& {5 b" H7 N- r7 J- j' u
Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
; f" w8 p9 C! i) a0 O達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
6 _" S7 c/ y" \6 J減少虧損。
3 {5 P5 Z6 q: O 報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市6 R, f3 c1 Y" }, m3 F6 e' J
場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣 L( u- r% _9 c3 y9 [1 y
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中/ e) i! r. Y7 X* @- j
國利率相對較高的投資順風車。
" ~. t. P4 R7 T7 f4 A# ~ 報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶( z3 B4 ` \" { \5 g
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
8 Z8 C& U1 o4 g9 ^8 d, f" o+ ~! V付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
1 c0 x# u! A4 Z. a; c0 H賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
5 }! _7 D1 _" a7 `( W7 j工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-14 09:23:31
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