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【時報-台北電】國際清算銀行（BIS）周日發表其最新季報，指出美
( @- N. E% L& q& T6 |2 M英央行的收購資產計畫，或所謂的「量化寬鬆（QE）」操作，到目前$ v( R: Q$ u& f( Z# F
為止就達成其目標而言大體上都成功，但後續效果很可能遞減。$ \: _- }( G: o/ M$ e* H
這份報告指出，美國聯準會（Fed）推第1波量化寬鬆（QE1），將" K L7 |. Y& p" k! `1 O$ X
美公債殖利率平均壓低30個基點，其中最大約達50個基點，整個效用
# m$ ]+ n5 F& U j) } I相當於調降聯邦基金利率2個百分點。0 E) ~4 e/ s+ ]6 n! L6 M
聯準會第2波量化寬鬆（QE2）讓美公債殖利率平均降21個基點，
r" U9 ~) b7 B- P) r其中最大約達108個基點。6 y3 M) {2 Q h9 v9 b
# A" B5 y$ P2 m; I) V/ c! W 至於聯準會在今年9月宣布規模4,000億美元的賣出短債／買進長
7 x. z/ t2 @4 T, k& u; e1 H債的「扭轉操作（OT）」，報告中認為對於壓低美長期公債殖利率仍; j: c" P5 l y, T9 E# R
將有具體效果，可望平均下降22個基點，同時美短期公債的殖利率可/ ^8 l: d) W) `; f; P6 y
能平均上揚達60個基點。
1 X3 W9 f; I) u- ]/ D( K$ O/ N 英國第1波2,000億英鎊的收購資產操作已於去年初完成，平均讓
U: h. _' B2 n' i$ F英公債殖利率下降27個基點，最大約達74個基點。英央行去年10月決
/ B/ A$ c) D1 G' m議再加碼750億英鎊，使總規模增至2,750億英鎊。
/ U( R# R9 _, C" B. n! x 報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的- F6 S7 R+ [/ D. s# c i5 _
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和, H0 L/ _, F6 H- v6 L% j
先前一樣的新奇及意外效果。 (新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／
8 m! o$ L! l" u3 F/ n) f8 N綜合外電報導)+ w3 `3 P2 V3 S. a
) W& ~; A5 y0 p' }
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發表於 2011-12-13 08:56:08
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