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" P5 Y u" C$ m
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【時報-各報要聞】以美國聯準會為首的6大央行周三聯合宣布救市措
( s' ^$ e2 h J* J9 n0 {4 f! y施，調降美元流動性交換利率，以避免歐債危機衝擊全球金融市場，
% B; X& d# L6 {$ @以及恢復市場信心。專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此- d [- ?6 V0 M2 C& P; w2 G+ c8 T
一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆; X' Z! M: Q( d
行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。% O1 L# _- L! F$ e8 H. V& H
6國央行的美元流動性交換是指聯準會可以美元交換其他5國（包
& J# K$ F$ a0 G2 M- o括歐元區）的貨幣，例如歐洲央行可以歐元換取聯準會的美元，歐洲
% i' c7 |& t1 \央行再把美元拆借給歐元區的銀行。而在情勢穩定後，歐洲央行再將' V2 X" ?2 {( @+ B% }3 \! u
美元還給聯準會，拿回歐元，不過必須繳付若干利息。0 j+ g' p* f& ]* c) ?1 I' k
, |! M; g! u5 L$ U5 M* N5 M" U 美元流動性交換是聯準會在市場出現美元流動性緊縮或危急時才: C9 G% p& @, |5 Y' X3 M
會啟動的措施。據了解，在2001年911恐怖攻擊時，聯準會為維護市場
" @$ C' |$ \- ~# p0 q穩定，曾經考慮使用該措施。2008年美國房市泡沫破滅引發美元信用
9 U) y- I4 N0 u! b* N" M; G5 I危機與金融風暴，聯準會首次使用該措施。根據紐約準備銀行在2010/ h0 }, Q( i/ V ~
年的一份報告指出，該措施充分發揮穩定市場的效用。然而有分析師
* J# A6 X6 [. z指出，2008年的美元流動性換匯措施，使得聯準會的資產負債表增加0 w& w& e+ u" {0 ?
5,800億美元的資產。
8 C% j9 L5 _4 O! I7 G 2010年2月聯準會關閉美元流動性交換窗口，然而由於歐債危機的
/ B! d$ i( w8 H5 X9 l! p出現，2010年5月又重新啟動，周三的最新措施是把其期限延長到201, L# t# T) P2 v. g+ G% K
3年1月，並自12月5日起降低交換利率0.5個百分點，這代表歐洲銀行6 z F" y7 u. l9 i
業可以0.6％的利率取得聯準會提供的美元。& o/ B' o& ?% m9 h# _
根據華爾街日報指出，華爾街高層在9月底與聯準會官員舉行會議
6 _6 @2 I- J; u- f，加促聯準會其他主要央行一起行動來避免市場受到歐債危機衝擊，
: {% A5 v: T& \2 m; R6 a" b3 r華爾街業者的敦促與警告，可能是促使周三6大央行聯手的主因之一。
# L D/ Q6 C- s4 ~+ N 此一措施能否緩解歐債危機仍有待時間證明，然而專家大都認為
& b+ z* i9 {* F: @8 P這是止痛劑，並非解藥。專家也指出，聯準會擴大換匯機制，代表美
( ^* E: q+ B6 o元供應將會增多，其資產負債表將會擴大，無異於走後門式的擴大量
9 C! w* W( f1 T& A化寬鬆行動。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-2 10:05:48
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