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【時報-台北電】勤業眾信會計師事務所昨天公布，全球第4季經濟觀
, r* n, j& O5 S5 L) s察指出，台灣與大陸政經關係密切，大陸過去5年債務總量成長了將近7 n2 v) `8 F& n0 ?/ n
3倍，這些錢多半用於低效益的固定資產投資，長期下來可能會嚴重拖8 c( D% ^ I- b+ D# Q# D
累大陸經濟成長，值得台灣關切。7 y& |6 e' M* a' Q2 s
勤業眾信說，儘管歐元區經濟危機及美國經濟狀況目前仍未明朗
% J, Q! s" C$ x。但對台灣來說，與台灣政經關係密切的大陸經濟情況，對台商更為
: W! [+ {, v. A4 _" _5 w重要。
P. r. q; C) Y4 n6 G 德勤全球（deloitte）經濟研究室主任Ira Kalish博士指出，目
. v" _& d6 u R% |前中國經濟已開始進入慢速增長階段，同時為了度過當下的全球不景4 Q6 }. ~' y8 W$ A( p
氣，大陸央行也開始放寬貨幣緊縮政策的力道。: L4 f; G* N/ _. v
* ^) v1 f* Z& l" `, Y( V
# g8 H8 H4 K4 ~8 y8 |& q& Y 有趣的是，被經濟增長放緩所影響的多半為民營中小企業，尤其
& _9 e% j& ]' M- r+ x是以出口為導向的民營企業，對以國營為主的大型企業則沒有太多影3 K* B" D4 u d; h7 t+ `
響。
$ @& r& G' A) a7 X 大陸債務總量不斷成長，Kalish認為應注意下列三種的風險：
; M$ @ y6 T$ {7 o3 ~; d7 } 1.如果中國債務發生大量違約，將嚴重傷害整個銀行體系，不過9 F' o$ H5 {5 c/ [: l' S/ |( m
目前中國的金融體系仍相對獨立於外界，假設危機真的發生，影響範
( Y. T& q" b2 | ~圍多會局限在中國境內，波及到國外的可能性不高。" f. ^: k' ?4 T( K- s" _
2.假設債務危機發生後中國政府願意及時援助，中國國內對固定# H" f2 |% w/ w2 z
資產的投資總額也必然會在問題爆發後持續下滑，在目前固定資產投# [! Q- Y' c* C) u" ]* b
資已佔到整體GDP 50％的情況下，投資大量減少將導致經濟成長明顯
+ x! r S2 M N) G) d衰退。
) Q/ C1 k; n" t( O6 ^6 i1 i' m, r 3.中國政府目前比較可能採取刺激國內消費的政策，以抵銷全球
# R" J2 d' F' S4 f9 A$ o經濟不景氣和人民幣升值所造成的出口衰退，但這需要一些時間才看
& G( Z+ }" p7 }7 s+ D得到效果。
. S! f# O; |: `& ]6 x+ f 不過Kalish也發現到大陸國內消費增長中幾個對經濟發展有正面
5 q( y4 J8 @+ s3 a4 X" L的跡象：1.薪資水準逐漸上升，對於可支配所得的增加有正面幫助。2 S; \0 l# z% W& C+ ?2 x
2.政府傾向於讓國有大型企業分配較高的紅利給股東。3.較高的通貨
1 O) v; M, S) r' R膨脹有助於降低問題債務的實際價值，同時在實質利率為負的情況下
* [9 R& P, m. G5 q$ L，借貸性消費或投資仍會持續增長。(新聞來源：工商時報─記者張國" E; D! M/ K( [! I" F0 Z! _2 c
仁／台北報導)0 n2 H: q9 [# c: ~+ q. }9 ?; H
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發表於 2011-11-4 09:22:22
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