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【時報-台北電】勤業眾信會計師事務所昨天公布，全球第4季經濟觀5 m$ M, W) w' Y' g: ^/ w; b
察指出，台灣與大陸政經關係密切，大陸過去5年債務總量成長了將近
! @: s0 J1 ]- Y- N% H% v3倍，這些錢多半用於低效益的固定資產投資，長期下來可能會嚴重拖
8 g" j% p1 K0 n2 t( l累大陸經濟成長，值得台灣關切。
+ {; u$ y) y% ~ J5 l 勤業眾信說，儘管歐元區經濟危機及美國經濟狀況目前仍未明朗
, e# S- a0 R# n0 w$ B3 V. e。但對台灣來說，與台灣政經關係密切的大陸經濟情況，對台商更為
) f6 [7 _1 _! c3 }重要。
0 v z: Y! v7 V7 V 德勤全球（deloitte）經濟研究室主任Ira Kalish博士指出，目6 _ d; u) |6 K- L& z& b
前中國經濟已開始進入慢速增長階段，同時為了度過當下的全球不景
/ `0 x2 Y% K- J/ I! s6 d氣，大陸央行也開始放寬貨幣緊縮政策的力道。
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; [( T1 }" Z( }4 W6 l 有趣的是，被經濟增長放緩所影響的多半為民營中小企業，尤其' J7 H. y6 v F5 j r) n: C
是以出口為導向的民營企業，對以國營為主的大型企業則沒有太多影
! S, m7 }1 k$ c1 @# `/ V響。
F. p* v H+ U9 a0 L& y 大陸債務總量不斷成長，Kalish認為應注意下列三種的風險：
8 n& ]/ O! s; `* B" w3 K `6 r 1.如果中國債務發生大量違約，將嚴重傷害整個銀行體系，不過
1 V3 ]5 b8 @# I3 d* J( D5 ~目前中國的金融體系仍相對獨立於外界，假設危機真的發生，影響範% H; d. y; l; N! b' u
圍多會局限在中國境內，波及到國外的可能性不高。8 {) _. t( b2 ?' B4 Y
2.假設債務危機發生後中國政府願意及時援助，中國國內對固定
1 M! S5 i. ]( d" g/ u資產的投資總額也必然會在問題爆發後持續下滑，在目前固定資產投
v. ~- G( Z9 W6 j- i資已佔到整體GDP 50％的情況下，投資大量減少將導致經濟成長明顯" r% f/ y i! X
衰退。
! H* R1 ], l. A3 C 3.中國政府目前比較可能採取刺激國內消費的政策，以抵銷全球7 Y5 q5 v# q: e2 b! z
經濟不景氣和人民幣升值所造成的出口衰退，但這需要一些時間才看) W: D7 E* Q- }6 h- L5 R3 @7 O+ C" m
得到效果。5 x0 W* b/ K9 v5 V+ e
不過Kalish也發現到大陸國內消費增長中幾個對經濟發展有正面; c4 F# ]: n' K; f. V% h+ F# Z7 Z
的跡象：1.薪資水準逐漸上升，對於可支配所得的增加有正面幫助。
; @8 s$ f1 y8 c/ \$ b6 h7 \: h2.政府傾向於讓國有大型企業分配較高的紅利給股東。3.較高的通貨$ d2 l! Y4 p1 Y" a7 p- b% N$ U
膨脹有助於降低問題債務的實際價值，同時在實質利率為負的情況下# R* z: W8 R& U# s
，借貸性消費或投資仍會持續增長。(新聞來源：工商時報─記者張國
' r' } Y( p* `" K5 o; d3 N; T仁／台北報導)! W1 Y& ], a5 T( F% l" F; T5 ^( ]
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發表於 2011-11-4 09:22:22
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