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, T. M$ {. F* ]
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【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出, x/ H" m' u* L- S6 N7 w
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
* t$ x3 M' r9 P+ o7 ~' U, Y，投資價值儼然浮現。
; `, F- j* C, C) z% u' k 寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數0 M) Q3 N% O( a: ]# B5 i* z
仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落% l1 z9 p* `" V
，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。9 @3 r! i! Z$ X! r: u7 ~
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就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現( Y3 G* s G; n+ ~
階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為
, V6 O) t. W! G" ]! g未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因7 c5 r% ]$ K" T
素。
9 E* Y# i. D1 D7 Z 摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，
+ x& a3 W+ a/ U7 [' L1 W$ q租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與( y: N, h- e- H1 U. X3 z
澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
V2 n( }' V2 w9 V, n8 \ ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
3 M' R, v" ~9 ~! W5 U7 ~息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
# n* m8 P9 `5 ]+ ]. Q家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。
' F! ]; s3 t' |8 C# f 陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
) Y* e: M! e; W+ I1 E r未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
, [0 D, {. u$ a" V率有進一步提高的空間。, ~/ ~& z7 F$ W' a9 Q
從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
K6 n# _( P P看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
# h. T" r' U1 D" S型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
; C4 W# G- ~- D 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反
, d- x7 w5 S9 Z* g+ n- E0 @/ p彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置& J1 U" v* h# E( c+ T/ s
率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長
$ X( j: T1 h5 f7 }: N9 r! c4 s預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導 Q% r3 V$ y! Z) ?, l
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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