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# z( h% V, D; R4 b! D9 Y
8 L: d! C3 r8 d) l7 _. E【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出
$ K$ l+ F" I' y. o0 A，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
6 v4 h7 N$ M M+ m* @( ~! Q，投資價值儼然浮現。
6 c; e4 Z! L5 X; Q/ v, R 寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
5 Q5 {4 V9 T" |, [% H+ s仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
) m* b$ ^7 g; R% Z+ M; N3 r，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。5 G! {$ d$ c! c6 `
2 i2 L% b9 H* i- l( K0 F& r 就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現7 p3 ?8 Y3 l$ I: m" R5 \9 j
階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為
' i% g) F& d, t未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
; {' X% j- ?% U- c' d( U1 W素。
$ N' r2 r% \- ^8 [/ [ 摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，# l5 ~" r% C5 t+ _
租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
! j2 } T$ M8 G. A- k8 r* D澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
" {8 ^6 g8 C% F% a ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
5 o4 N+ Q* _" D- ]9 H% S+ q息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
0 i5 R! c4 h! Y- {! \0 k1 P+ e2 @家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。+ O8 X; B( h8 o5 h4 s: U
陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
I2 a( h" c1 O* w4 j3 K$ G/ Z P未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
2 e- \% c* l- \" |# S" H0 s% t: n率有進一步提高的空間。9 Q9 c; U: h: w: T" a4 `) {
從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
: Y6 i6 A- u6 B7 H0 B看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大5 S+ Y+ G0 t r8 `) L
型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。4 u- p m- T4 r; \/ t- [$ g7 F! n# I+ r
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反) j+ ^/ W" w2 m& f; ^) [9 ]
彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置! O1 B; u, W2 D( n3 C; m' |1 t0 E
率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長' i V3 W9 y4 M& s. c0 l$ s
預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導2 W. G: K) E$ V& L, L1 ~6 T
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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