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【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出8 B! J2 H j+ v$ m2 r+ }$ [
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
1 ~4 _, Z1 x- J6 I( Y" r% ?，投資價值儼然浮現。
, q- s. Z5 V2 }; H5 z4 A; v. P 寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
5 n5 Y: {+ `( I7 n- D) a- u仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
9 o6 v% `* @0 Z4 [( {，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。4 S2 \/ }: {" U6 W+ w+ |8 B8 i
4 R, z: W0 h6 y$ v! m2 i) ? 就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現3 o/ u. g# T% q* ?( H4 H( V8 \
階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為& p# u8 u3 N# w/ K
未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因" W3 }7 E) Z4 `; {) q- R
素。/ }* C2 x5 N- H: _: e, j. c* H; g
摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，
- u5 k7 m9 T! n! j! v' d! y/ D租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
% @; J( H( z' G2 w1 r1 q澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。0 J# k9 O1 l2 I+ _$ s4 P
ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
z& y9 s) U6 c) `: t2 X9 q息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
. V- ?$ b3 u$ v& U( E家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。0 {/ l$ x4 e+ L: o! B
陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
. ] l$ S4 G8 V未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利. r5 ?; Y( J Y5 n( t' N/ Q2 }9 K5 ~
率有進一步提高的空間。
2 {; _' {) x, @ 從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
( x# x- U9 a% L3 X) S$ c2 @: Q看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大& w: l9 [# `( s7 ?' F
型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
' W" u% T& C2 {# E4 v 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反
0 ?. _. F2 T3 c( `; V彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置
1 ]( _8 w* e. t: R; }& X/ Q率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長0 w2 ?4 v: c/ F8 z
預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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