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[教學區(理財概念)] 大跌後哪些股票值得長期投資?

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發表於 2011-10-1 09:06:55 |只看該作者 |新文章置後
Money錢雜誌 │ 2011-10-01 文/郭恭克 % I4 P8 F& @6 H5 Q! q: s1 f* F9 @

  B6 I& |6 Z9 Q  Q- r( ^  o大型權值股、經營者名氣大、盈餘高的公司未必好,能夠長期賺取穩定的現金流量,具備配息能力,才值得長期投資。% V+ h$ j* Q2 \* L% u# F! f; f

) q/ k+ ?8 \( f7 n( P在學理上評價企業股票長期價值的模型,最客觀且符合學理邏輯者,為「自由現金流量貼現模型」,其強調的重點在於:企業長期價值的高低來自於創造「自由現金流量」的能力,而非按照應計基礎計算損益的會計盈餘高低。因為,對股票投資人來說,企業是否能維持長期穩定的配股能力,決定因素來自於企業長期營運後所累積的自由現金流量高或低,而不是會計報表上的盈餘數字。$ z6 k5 e5 `( K  m
% `$ f% Z' ~, N6 J% d( P
企業透過平日營業活動創造「來自營運活動現金流量」,其流量高低與企業營運獲利性強弱、上下游供應鏈議價能力,甚至內部管理能力強弱均有高度相關。企業產生主要營業收入的活動,以及其他非屬投資與融資的活動,係指列入損益計算的交易及其他事項所產生的現金流入與流出。來自營業活動現金流量越高,代表公司由本業營運創造現金的能力越強。2 _$ [) T% o- u0 X

( Q+ }3 j; _$ U& N+ p4 _企業為維持永續營運的生命力與動能,配合公司營運規模擴充或是市場變化,必須更新、擴充資本設備或進行跨業間的策略性投資。因此,「來自營運活動現金流量」尚非企業可自由運用的現金流量,必須先扣除「支應投資活動現金支出」(也就是「投資活動現金流量」),之後的淨現金餘額,方能供企業自由使用,或用來發放現金股利。所以,企業發放現金股利的真正能力強弱是來自於創造「自由現金流量」的能力,而非每股會計盈餘的高低,道理在此。6 q; h: o; S- t1 N% H
! C4 A0 w7 o! p9 W0 j' z! x
自由現金流量(Free Cash Flow , FCF)=來自營運活動現金流量-支應投資活動現金支出
  Y8 w4 h! `  ^+ V) {% i: S' \  |- s& o: X; I  P2 b: Y
創造自由現金流量能力 決定企業價值高低+ H; A- |4 B" B. G$ Q

% U0 v. d/ q7 T「自由現金流量貼現模型」評價模型,是假設投資人將永續擁有企業股權,因此不計較企業短期現金配息率(現金股利÷ 每股EPS)的高低,而是將企業未來創造的自由現金流量,按投資當時的資金成本,即企業資金利率成本,以永續貼現方式,貼現為投資當下的現值,歷年現值總合數即為「企業價值」。& P3 Y0 _( \. ~* v

7 \. z4 a& p& L8 B% F企業價值扣除評價當時的帳列公司負債金額,即為「股東權益價值」;股東權益價值除以企業普通股發行流通在外股數,即為「普通股每股價值」。
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2011-10-2 07:36:20 |只看該作者
本帖最後由 歐陽 於 2011-10-2 07:40 編輯 7 o) s$ }* @2 s  J2 H

3 X7 Y; g- d2 v: N1.對股票投資人來說,企業是否能維持長期穩定的配股能力,決定因素來自於企業長期營運後所累積的自由現金流量高或低,而不是會計報表上的盈餘數字。.......能夠長期賺取穩定的現金流量,具備配息能力,才值得長期投資。7 K+ ^+ ?' q8 r5 s4 g) M

: H" ?0 E8 U3 l6 t5 v2.係指列入損益計算的交易及其他事項所產生的現金流入與流出。來自營業活動現金流量越高,代表公司由本業營運創造現金的能力越強。0 s# E# H& O( F- Z" v- w

) P# e1 X* G2 Y( K0 `/ q" f( Q3.營運活動現金流量-支應投資活動現金支出=自由現金流量(Free Cash Flow , FCF)/ G2 E3 `, [* A8 [8 ]

5 A' d2 w7 r  R$ p7 `* L6 U1 p" U& ?; I* x4.企業未來創造的自由現金流量,按投資當時的資金成本,即企業資金利率成本,以永續貼現方式,貼現為投資當下的現值,歷年現值總合數即為「企業價值」。
4 b( e. ^0 n) X, W7 M/ p
& F9 R1 U+ t5 g/ y5 F# o5.企業價值扣除評價當時的帳列公司負債金額,即為「股東權益價值」;股東權益價值除以企業普通股發行流通在外股數,即為「普通股每股價值」。
1 _2 v# D  A* j% p$ O" a 3 q% N  Y: L; x. R/ C; [

( Y9 u, {' Y- J% v7 [+ d* v% N' j( r6 N8 H/ C) H

- j& `# Z- y' F1 B. ~) U8 ~- O1 O, P, [
- o+ x" y" Q, Y
) K( ~+ `- I# q) l8 F( z
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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桂格比較膽小,先看看就好。9 m) Q' h9 W' z/ L: A
2 m; R$ m. l3 ^" r1 p+ h
不過已經開始留意日後撿便宜的標的囉!
歡迎加入返老還童功北大練功場
平日: 5:30~7:10am  假日: 6:00~7:40
簡單, 易學, 有效, 免費!

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回復 桂格 的帖子: p# `( ~# K5 ?

4 }  c& U, q  w, y我膽子大,所以失血過多!XD

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我不玩短期,都是中長期投資居多
樂在生活,活在當下

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我看好的是統一超及中華電信,不管景氣變化高低,總是要吃喝及打電話。
把榮耀獻給父母,把榜樣留給孩子,把希望送給朋友,把約束留給自己,少一點慾望,多一點努力,快樂別人,幸福自己。奉獻一片愛,收穫心中的笑容.

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也在觀察2330台積電,如果到60元,是個好投資價。
把榮耀獻給父母,把榜樣留給孩子,把希望送給朋友,把約束留給自己,少一點慾望,多一點努力,快樂別人,幸福自己。奉獻一片愛,收穫心中的笑容.
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不知傳產中: k- R' K2 }2 q, C; u
...阿鋼哥....
' g' k6 u! b3 D& G8 @$ e現在投資風險如何

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2606裕民<40塊不知道到不到的了@@
韓國三星旗下品牌 QSENN酷迅......韓國NO.1
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