- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
歐元生死關鍵報告全球／金融連鎖風暴再起
. ^1 q0 ~% {2 I5 z8 Q
4 e& v) A4 K' S7 C* q! U( I 8 B5 t# _0 F. E1 \5 `; S( V
【文／劉俞青】
' R6 D+ t0 i% G3 c& v/ N. `7 x- L, T% k; S1 f9 Z I; W( }9 n( z
前言+ @9 u/ j0 r8 b7 n5 c
$ k$ t8 T8 X, N, T歐洲問題將進入最後倒數關鍵時刻，若9月29日德國國會通過「歐洲金融穩定基金」擴大方案，等於宣告以德國為首的歐元國家，捍衛歐元區問題的決心。而歐元，這個從1999年誕生，曾經被《金融時報》稱之為：人類貨幣史上最偉大的「金融創新」的貨幣，將進入一個全新階段。但如果劇本變調，歐洲將面臨空前最大危機，歐元生死存亡，即將揭曉。
2 Q1 B F' ^' [2 b* P( @
) r# Z: O( Y k/ J
8 d& {- L. v) z9 v1 x2 G, ?7 C; f- x7 G+ q
如果有家公司快要倒閉了，它所發行的公司債利率一定飆到天價，因為不用高利率引誘，沒有人敢買它的債券。此時它的股票價格一定狂跌，因為沒人敢當它的股東。它的員工一定急如熱鍋螞蟻，每個人都瘋狂在市場上找工作，想要盡快逃離這艘隨時可能會沉底的船。
- ~1 Z" V0 V3 Y
M/ X- u B) _* x, Q" [
( ]# I6 v, ]2 \, E# Z0 z+ m" }這個現象，應該是市場上幾乎不變的真理。: c0 S. X0 n2 H* h: q2 t4 `
1 E+ g5 i1 a: U% P8 }! P6 l
3 ~" y4 l% z' d希臘 歐元大宅門裡的紈袴子弟- W! ^- i4 s2 S
8 M) O% ~, u" G1 a- T" u8 n7 |; M% Z1 g; i# ^! Y; [3 I K, E
但如今在國際市場上，卻有人打破了真理，出現了另外一種既矛盾、又詭異的現象。& N+ {5 ~( E# `, }; `6 `: A7 s% u
3 i9 k; w! m' j7 s4 q+ r& k
, V! S8 h; C6 g$ T4 Y ?5 k
近年來，全球金融市場上就出現了這麼一家快要倒閉的「公司」，名稱叫作「希臘」。但是，詭異的現象來了，公司眼看就要倒了，利率環境卻像擔心經濟過熱似的，希臘境內的市場利率依然還維持在三．五％的高利，比起經濟成長率超過八％、幾已是全世界經濟中流砥柱的中國市場利率還要高。「希臘公司」的貨幣匯率也好得很，在市場上還很流通，兌換美元還以一比一．四的價格，在全球貨幣市場上暢行無阻。而希臘人的生活還是維持一貫慢活的步調，除了街頭偶爾會有零星的抗爭，人民舉牌向政府抗議失業率過高的問題外，大體來說，似乎一切都還算美好。
' \! Y+ J0 W- ^- ^+ | l6 D1 t0 l, G& C8 G4 \% @
) K% p/ t0 [' r" P, U然而，十月十七日，希臘有十五億歐元的國債眼看就要到期，如果這一關挺不過去，這家身為西方文明與奧運發源地的「公司」，就要宣布破產。但，「公司」內為什麼嗅不出一絲緊張？原來所有市場上不變的真理，在這裡竟然完全不成立。8 C0 ~* ^/ J& e% C1 L
# P$ ?2 a0 c" C0 p" C
5 n" v8 z7 G' U( j4 ~原來，在背後支持這個違背「市場原理」異相的靠山就是：歐元。
, J! Q: n/ \+ n8 O% J1 Y# d. _+ h3 d: j) X% T$ v' f
5 a5 X7 E+ C7 k歐元究竟有什麼魔力，能夠逆反市場所有的機制運作？究其背後原因，恐怕將是一場空前的金融災難，即將引爆。
% V* f+ k: q! c \
7 l' d7 d. f" u9 M t' |1 c6 K
% s0 I& n& _- a歐元其實只是一種貨幣，但卻又不是普通的貨幣。《金融時報》曾將歐元稱之為人類貨幣史上最偉大的「金融創新」。7 M) p( |5 _+ t6 Q+ O# |# p
- n' Z, f1 M% J# O P6 `& _! A7 p# } ^% }; `! a F2 \
歐元 人類貨幣史上最偉大的金融創新
% T" ? G0 {6 K! a) Y, }
' v# @$ n9 P- S: d/ k6 F& a3 h2 b& Y
不只是創新，歐元還是人類史上一場空前的實驗，因為它一統了大半個歐洲大陸，至於偉大與否，恐怕還得看後續的發展而定。
' G2 T: n4 b9 J5 }6 B- i# g" J
* ~3 v6 i5 k. e7 C$ [; A- [
R" b2 N# ^( h7 Q& S* Y* X# N歐元的歷史不長，它誕生於一九九九年一月一日；從這天起，歐元就像成吉思汗大帝一樣，統整了大半的歐洲大陸。歐元區從一開始的十二個國家，到目前已達十七個國家，是三．三億人的法定貨幣，也是至今全球流通發行量最大的貨幣，共計有近八五○○億歐元在市場上流通，比將近六五○○億的美元還要多。
9 E8 C$ Q6 N3 O0 V- z( A0 h
7 |3 g0 Q# M) F1 ]4 U$ @8 _) V* a5 M% E8 G
但歐元真正最重要的意義，還在於它是第一個「統整區域型」的貨幣，這的確是一個很驚人的創新，不僅讓歐洲國家的經濟交流產生極大的便利，彼此之間不用再擔心會有匯兌的波動與成本，也讓許多歐洲內需型企業的財務長，從此不再擔心帳上會出現「匯兌損益」；更讓赴歐洲旅遊的觀光客，口袋裡不用裝滿永遠算不清楚的各國銅板，降低了許多經濟往來時的麻煩。
& z6 A3 h9 |8 L- l
6 K' x" G4 S1 S/ C6 S/ M. }6 h+ g: {2 l e
為了創造這些巨大的便利性，並降低許多匯兌成本，所有歐元國家都要付出極大的努力，才能把這些文化、經濟能力、產業結構等背景各不相同的國家貨幣，全部統整起來。如果從推行歐元政策最力的諾貝爾經濟學獎得主，同時被譽為「歐元之父」的孟岱爾（Robert Mundell）在一九六一年發表的「最適通貨區域理論」中，首度提出單一貨幣的概念起算，經過整整三十八年的努力。期間歷經許多文化、經濟的磨合統整，逐步建立了「歐洲聯盟」、「歐洲中央銀行」之後，「歐元」才在千呼萬喚中，正式誕生。2 l$ H+ f8 t4 Z: ~4 Y3 x
# K {2 ^0 w: l* Q' f+ t( e' J, Y' x: X: @( W1 E( o
三條篩檢紅線不敵「吃大鍋飯」心態' X* m* c- n8 g) K0 \
. ]# v& j/ A# f* Z0 y) f
6 U. s' O3 Q: |; V* c歐元的確得來不易，因此，任何想加入的國家，當然也得經歷層層篩檢。歐元成立之初，有列出三條紅線規定，所有參與的成員都必須共同遵守。第一，國家的財政赤字不能超過ＧＤＰ（經濟成長率）的三％；第二，國家債務不能超過ＧＤＰ六成；第三，國家的長期利率不能超過三％。' a8 m( |! \0 \( k
" W$ v7 L ]8 o& ~
A. H# A0 p* o& x( |9 u. V$ N
這三條紅線絕非隨便列列，從經濟學的觀點來看，列出這三項標準的主要目的就在於，希望所有的歐元成員都是經濟情況良好、國家財政健全的「健康寶寶」。
, c+ S I' l' L7 C$ [, R; i% I4 n8 Q f% T7 c6 F
5 Z2 T" H( F+ b
按照孟岱爾的理論認為，只要成員的經濟財政能維持一定水平，歐元這個舉世創舉，就能長治久安地維持下去。; ~: N3 c! F# A) g
9 y% R+ R+ s* [& N$ Y
* R+ l+ X% u; U" v! X這就如同「能力編組」一樣，歐元區想把歐洲大陸上所有財政、經濟良好的區域統一編整，從此在這個區域裡，…【全文請見今周刊771期】
. k/ I O6 w: ] b& R
6 R8 _+ ?; b- G9 l6 i
$ M, i! s8 g4 g |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2011-10-1 08:35:45
收藏
讚