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【時報記者任珮云台北報導】新興亞股隨歐債消息而上下起伏，外資8 Q* |/ a! Z) Z8 n4 v. k
買盤持續縮手，資金全面出走新興亞股，所幸在各國政府及ECB等央行
. W+ n+ V8 C- s, w. L. k採取更積極的救市措施後，向來是外資提款機的台、韓股市資金流出( C% ~/ [) u# a* T4 V% ?* C
略有緩和，上週賣超金額已分別縮減至4億及7億美元。至於先前強勢$ J: f+ c/ \6 H$ [- j3 i
表現的東協股市，上週則出現外資賣壓遞延反應，導致股市補跌。2 ~7 g3 J+ ?( b5 q0 g
JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，雖然上週外資調節韓
1 `# z k+ {8 C) t$ k股達7.4億美元，但KOSPI指數卻上揚1.5%，為上週少數收紅的新興亞$ m; _$ v: ~! p9 }1 p5 [$ x0 j' T
股且漲幅居冠，反應外資賣壓減輕，資金漸有回流趨勢。5 k0 P8 W$ o) n& x7 ]
; j) A: m) w! u9 E
崔光鉉分析，由於景氣循環股佔韓股比重高，因此每當全球股市動. B) M( ^6 I5 A6 z0 G+ c7 L9 T. a
盪，韓股跌幅經常被放大。然而，從八月韓股重挫期間觀察，選擇權
/ g1 `# e: d* Y: v/ H1 H& z市場的賣權部位遠高於買權，乖離度甚至高於2008年金融海嘯，暗示
, c1 p! F' Q' P' C市場氣氛過度悲觀，並透露長線佈局機會。崔光鉉進一步指出，韓國; e i6 v$ ^$ I/ P6 s: c
外匯存底高，並持續降低短期外資，銀行業也大幅提高流動性，顯示# E+ g: \8 `+ B1 ~7 F, h! c- A
經濟基本面仍佳，股市被嚴重超賣後，第四季可望有反彈行情。
( U# d) ^4 G& R# `4 T7 K' I. M 摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，雖然上週台股連
* |! R" _( i' X r7 o+ U二日大漲逾百點，但未來國際股市表現仍是重要關鍵。歐陽渭棠指出
4 @1 v+ T4 e+ a& ?，在歐元區財長會議、IMF年會、美國FOMC會議等會後聲明出爐前，台
7 P7 |# e; }3 n9 y# V" o6 ~股指數空間將受到國際變數壓縮，上檔壓力仍重。$ N) `4 L' A" a
歐陽渭棠預期，聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策，搭配美國總統歐巴8 e# r2 M- w% D; o) c
馬提出的刺激就業方案，應能有效提振投資士氣，帶動市場多頭氣氛
( P/ D( \/ U: U0 {。歐陽渭棠認為，本週才是反彈能否轉變為回升的重頭戲，倘若能有% B5 p/ o7 r/ x* T
效突破前波高點7886點，台股將有機會正式展開選舉行情，否則仍是
* i T& m0 G3 ?' a區間震盪格局。0 e# i* C6 t L6 Z! Q5 E
JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，8月以來，MSCI東南亞+ q: c$ U: k( A6 U' O" @2 c' C$ \+ I2 q
指數除了波段跌幅較輕之外，指數年化波動度為21.6%，明顯低於新興
0 O) a; h* H# K, `/ k4 N7 x/ N亞洲29.3%與新興市場30%，突顯其暴漲暴跌風險較低。
( o' ^3 G5 U9 s# r! e' E 黃寶麗分析，由於東協上市企業有七成為內需型產業，因此，受到8 y+ ?& i0 G8 O$ B( x: S
歐美經濟趨緩影響較小，而且，籌碼面外資流出規模較低，加上市場" i1 l9 \5 H$ j! \9 b9 t+ d1 t8 }3 }
之間互補效應，使指數震盪壓力相對較低。黃寶麗認為，目前東協股
9 l9 t/ \2 u' C) F市正出現築底跡象，不過，市場仍會隨歐洲債信、美國等消息面因素
4 R6 e2 ~! u4 S0 M. d# d而波動，欲逢低佈局並考量波動風險者，東協相對較能兼顧波動風險
; L! [( T9 R4 B6 n) d( @與未來成長之機會。+ ^5 v* ~7 G1 T* I) Q) h' {- z4 r x
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發表於 2011-9-19 21:21:58
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