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【時報記者任珮云台北報導】新興亞股隨歐債消息而上下起伏，外資
2 y3 y' g$ C5 c買盤持續縮手，資金全面出走新興亞股，所幸在各國政府及ECB等央行
1 N* `0 }$ d9 ]+ i採取更積極的救市措施後，向來是外資提款機的台、韓股市資金流出5 X: I; O8 `! o
略有緩和，上週賣超金額已分別縮減至4億及7億美元。至於先前強勢7 X' \" l( q* L [
表現的東協股市，上週則出現外資賣壓遞延反應，導致股市補跌。+ j% Q- X7 ^+ I( p9 \% B# s0 J9 ]
JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，雖然上週外資調節韓
2 c: M* u* ?6 n. a, Q& t, p$ U股達7.4億美元，但KOSPI指數卻上揚1.5%，為上週少數收紅的新興亞. e5 a7 X2 w& ]2 i8 s- k
股且漲幅居冠，反應外資賣壓減輕，資金漸有回流趨勢。
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崔光鉉分析，由於景氣循環股佔韓股比重高，因此每當全球股市動' j2 c& L0 i- d7 C: T5 ^# [9 ]8 x# h& e
盪，韓股跌幅經常被放大。然而，從八月韓股重挫期間觀察，選擇權2 i' P0 Y, y/ W% P6 P! Q
市場的賣權部位遠高於買權，乖離度甚至高於2008年金融海嘯，暗示
0 f) Y; N. x P; ?+ B8 D市場氣氛過度悲觀，並透露長線佈局機會。崔光鉉進一步指出，韓國
# r& B* z* w5 C. {2 f外匯存底高，並持續降低短期外資，銀行業也大幅提高流動性，顯示9 p6 `7 g" Y, l' {3 i( T
經濟基本面仍佳，股市被嚴重超賣後，第四季可望有反彈行情。
: ]( J7 R! s) o$ x! g. }2 b 摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，雖然上週台股連5 L, D3 h# j# g! X2 [ Y
二日大漲逾百點，但未來國際股市表現仍是重要關鍵。歐陽渭棠指出; n6 s4 y8 Q& W n( y
，在歐元區財長會議、IMF年會、美國FOMC會議等會後聲明出爐前，台* `& P u" @( [4 n O
股指數空間將受到國際變數壓縮，上檔壓力仍重。
0 L# `$ U" s% N3 D- _ 歐陽渭棠預期，聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策，搭配美國總統歐巴
* H7 Q& t6 Q e& ^& {( ^9 E: ]/ t4 Y馬提出的刺激就業方案，應能有效提振投資士氣，帶動市場多頭氣氛 X, {* Q% T# S7 O+ q
。歐陽渭棠認為，本週才是反彈能否轉變為回升的重頭戲，倘若能有
( V/ \: ?5 i& B# w效突破前波高點7886點，台股將有機會正式展開選舉行情，否則仍是
5 I2 Z2 L/ W* B+ |% U( H* J1 K. w區間震盪格局。
5 h! y1 g" e9 j v% C JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，8月以來，MSCI東南亞$ g3 p: x/ M! ~( m I. n5 U& t2 r$ {
指數除了波段跌幅較輕之外，指數年化波動度為21.6%，明顯低於新興
- B4 {' N3 ^$ J0 f亞洲29.3%與新興市場30%，突顯其暴漲暴跌風險較低。
# r* J1 d. D" ^" y( k/ h 黃寶麗分析，由於東協上市企業有七成為內需型產業，因此，受到
I; e; w' s8 t( b9 l& q歐美經濟趨緩影響較小，而且，籌碼面外資流出規模較低，加上市場7 W2 F: c2 s4 u9 H/ j- c' k8 X8 t
之間互補效應，使指數震盪壓力相對較低。黃寶麗認為，目前東協股
& p! B8 R7 V- O7 P+ J市正出現築底跡象，不過，市場仍會隨歐洲債信、美國等消息面因素8 n; n; {$ b: E; x
而波動，欲逢低佈局並考量波動風險者，東協相對較能兼顧波動風險
5 N1 l4 f( g+ g+ n7 ~) N# v, s與未來成長之機會。7 b/ x9 K' I$ M; r+ O |; ?; `
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發表於 2011-9-19 21:21:58
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