- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
時報-各報要聞】日商大和證券亞洲科技產業研究部主管陳慧明昨（
5 V# I3 B1 n% \) o& e8 f% }+ s26）日指出，受到旺季不旺影響，聯發科(2454)第3季營收成長率可能
* m: n' C; b4 T) k1 h' h/ \5 d僅有6％至14％（中間值11％）水準、毛利率則會較第2季略掉0.5個百! C. B, h+ o) L/ [
分點，因此目標價由360元調降至310元。 ^$ l$ W8 m/ ]3 X1 d- H
不過，外資大致上已將聯發科第2季財報與第3季營運展望相關看
6 x/ m2 X) p1 n* X9 b2 q4 i法，反應在先前一波財務預估值調降過程中，預料今日法說會重點應
2 [ U, T" ?4 U7 N" W# ]6 o7 f該會擺在第3季毛利率狀況、以及智慧型手機晶片的最新進展等議題上
7 g# E" ?4 t" B% {+ g3 _。
) k3 _$ j9 w0 L2 Q5 ^& p. W) D% \' `7 W# I% a
聯發科昨日股價隨著大盤走揚、終場上漲10.5元、收在281元。港4 K$ [+ l: j) ?9 B: K& H! t, G
商野村證券科技產業分析師鄭明宗認為，近期股價表現不錯，主要是& {5 R, b# S% [1 e- X/ e7 J
反應庫藏股實施與7月拉貨效應等消息，但不代表底部已到，再將目標 E/ W1 `" m9 j% ]
價調降至200元。
" m& ?" v8 a8 E; o) a( ^# R 儘管絕大多數外資圈sell side都不甚看好聯發科在智慧型手機晶
! g2 p, K+ j8 b1 F5 t. y y- ]片的發展，但陳慧明指出，目前中國前五大智慧型手機廠商中，聯發
$ R$ K5 K$ ^& p8 S( a/ g科已打入中興、聯想、通訊、Oppo等4家，作為WCDMA智慧型手機晶片
; D( C2 A7 o0 [; B7 N! R* Q1 q$ {的第二供應來源。, C, C. E/ K: ]& h* y7 W" n; u7 H( C
陳慧明算是目前外資圈中對聯發科相對樂觀的sell side，但他也
9 }5 y0 B4 ] k$ f" D坦承，目前聯發科營運成長動能受到功能性手機市場已趨飽和的影響1 c9 g4 W8 G: }. a( Y4 }
非常大，但他一直認為，聯發科市佔率與毛利率已進入穩定期，是他
`' v& z1 K' }& {. C翻多基本面的關鍵。# C( U' d2 W6 }6 p' A) o
根據陳慧明預估，聯發科2011年第2季每股獲利約3.05元、上半年
. R# s# f0 M! ^) d Q+ P4 xEPS約6元、毛利率則為46％、為財測目標中間值，營業費用佔營收比
: V9 g4 U; {8 S) {' h% E+ [重則為30.2％、落入財測30％至32％之間。7 b& A# F+ x- F" P5 B# H O
至於聯發科第3季營運展望，陳慧明預估手機晶片出貨與營收成長
: ^- V7 `9 c8 ]率將分別為13％與6％至14％（中間值為11％），在MT6252與即將推出! [8 d5 l! i; [
的MT6252D等新產品帶動下，應可確保市佔率。
: |8 u. H7 }1 _/ S3 `! \ 此外，陳慧明預估聯發科第3季毛利率在6月祭出降價策略後，應
7 Y0 Y+ |4 }$ \: X, M! }0 e僅較第2季下滑0.5個百分點，但仍將今年每股獲利預估值調降14.3％
7 ?9 i/ b5 B5 p, _、至13.92元，2012年則為19.55元，影響所及，目標價由360元調降至
4 m, Y- z }( }8 I7 Z, Y, ^4 v310元。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
2 A' V+ T; k S# F+ I a( P- Q1 D7 X' b
. e w$ Z+ a' s, j9 M# c1 u+ r |
|
發表於 2011-7-27 09:30:01
收藏
讚