- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
時報-各報要聞】日商大和證券亞洲科技產業研究部主管陳慧明昨（. H7 a8 q4 G! ?) X. R) x% a
26）日指出，受到旺季不旺影響，聯發科(2454)第3季營收成長率可能
/ a( g0 T& d5 ^) H! l. n8 Z僅有6％至14％（中間值11％）水準、毛利率則會較第2季略掉0.5個百+ L1 ]9 _, t' F: j
分點，因此目標價由360元調降至310元。
* j( f6 I7 \) u7 y% A 不過，外資大致上已將聯發科第2季財報與第3季營運展望相關看* E: }* [2 Q, G# O- i7 w8 D3 w) u
法，反應在先前一波財務預估值調降過程中，預料今日法說會重點應
3 \* Q8 U9 G- n3 b9 ^) v2 X$ `該會擺在第3季毛利率狀況、以及智慧型手機晶片的最新進展等議題上7 j3 ?" w: b9 c% M4 |
。
$ @ E7 r- X+ a4 U4 q' O9 h% ]
. i" { S! a% ?+ R" J" D 聯發科昨日股價隨著大盤走揚、終場上漲10.5元、收在281元。港+ C# t% n n/ \3 ~1 E3 c
商野村證券科技產業分析師鄭明宗認為，近期股價表現不錯，主要是* v% }% Y' O7 @ N: D0 ^
反應庫藏股實施與7月拉貨效應等消息，但不代表底部已到，再將目標
; d, ]: M7 B. O1 g價調降至200元。
3 p) ]1 ^% l$ ^1 a7 G, L3 @ 儘管絕大多數外資圈sell side都不甚看好聯發科在智慧型手機晶: c9 ^1 m# t \' v' S
片的發展，但陳慧明指出，目前中國前五大智慧型手機廠商中，聯發; t% q+ ?4 M( W0 c
科已打入中興、聯想、通訊、Oppo等4家，作為WCDMA智慧型手機晶片
. }4 c( }4 f: c) B; w& O" W/ @的第二供應來源。 S4 B+ P( e" x1 j$ j) Q9 R
陳慧明算是目前外資圈中對聯發科相對樂觀的sell side，但他也
" G- w( U- I" T2 {. n6 q% h坦承，目前聯發科營運成長動能受到功能性手機市場已趨飽和的影響
& L3 c, t1 {" v6 e, k2 U非常大，但他一直認為，聯發科市佔率與毛利率已進入穩定期，是他( m4 \. k7 |5 e1 I! {% P! E# c
翻多基本面的關鍵。
7 ?6 q/ h3 X, y6 l, W0 i3 Q/ g0 r3 g i 根據陳慧明預估，聯發科2011年第2季每股獲利約3.05元、上半年+ H2 o3 g7 {1 A. [; H
EPS約6元、毛利率則為46％、為財測目標中間值，營業費用佔營收比4 Y6 l" H7 t9 ]
重則為30.2％、落入財測30％至32％之間。
! k7 C, [- Z4 S1 R% Q6 | 至於聯發科第3季營運展望，陳慧明預估手機晶片出貨與營收成長
: u3 t6 J1 y) y; @( D率將分別為13％與6％至14％（中間值為11％），在MT6252與即將推出9 X1 B1 f3 t7 o1 O" [* t
的MT6252D等新產品帶動下，應可確保市佔率。
+ L. H- V$ s* B: I/ D) p 此外，陳慧明預估聯發科第3季毛利率在6月祭出降價策略後，應* ]3 T) c% z# R- P9 J1 O3 @5 E
僅較第2季下滑0.5個百分點，但仍將今年每股獲利預估值調降14.3％
, C# H$ U7 i7 F) K. H) \: i m、至13.92元，2012年則為19.55元，影響所及，目標價由360元調降至3 ?6 C4 \9 [; M$ o4 X
310元。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
" P! V) T5 P7 d9 Z" O. D* e5 ?# D# Y: h6 L# q& k
, v7 y* P3 R# y3 {3 g7 C2 D R
|
|
發表於 2011-7-27 09:30:01
收藏
讚