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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債' I' l; B1 v0 Z' s6 Q
的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
2 D( N( }% D; ^6 c，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換4 N3 f5 |3 u7 X* a0 I8 M2 `& Q
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來4 S# w. X, r) F/ S; E3 \
越緊張。: r5 y' T' \; n: z$ ]( g# ]! m4 x4 G
美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信
% J6 U( T5 t" ? I2 S* Z用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20: I; Z& x0 ~+ ^, D3 h
10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美& \7 ]3 ?+ i. n4 m3 \
元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違3 |$ N( `0 C. V0 |7 i4 {8 q1 m
約交換市場。0 E: l. o# f q; [& ^
7 Z( l# H) l; t. w7 V" ^
然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國4 d h3 B+ U: a8 [+ N
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下4 E2 H A& } b9 J6 _! F) d
新高紀錄。
" @+ V, ^) ^( [8 ~9 n1 _% Z6 o 根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主
& F, _3 l/ C" v3 [8 {權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價# }! K6 \( U6 o5 U
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。1 M" m0 p/ o& H4 t8 f
印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
" E+ K7 p9 O- O3 R 有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由8 R1 M8 l( s% b: ~, A; a5 A
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價
$ J- [6 q$ U% z格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的
, W2 ?" K5 ]0 B2 t" f- F風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實
; R Q4 P* k4 q6 L' c/ x美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
+ b6 t/ K/ W: n, S因為屆時恐怕已天下大亂。* y& J( V, b# `3 j6 i
不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約
6 i) n/ R! i: m! u0 j5 \9 i/ R" }交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是/ R, r: X' b x2 ~ \1 _
歐洲人士。
5 y9 I$ R" M F* g' \0 l 在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
0 f/ B& Z" i1 t0 i: ~7 D6 k5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價' A, [6 E; `( J! T; g
，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債& _$ u- a6 G' a7 `
，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合
) p9 a% y g3 Y$ \6 A- Q6 a: v: L外電報導)
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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