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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債
2 D5 E4 S8 \' H3 i% y" t" b的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議& j1 b4 N; e: U) D
，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換
; F. ^+ h- f U（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來; W7 n! D; b7 z, C' h
越緊張。
3 @+ O' n2 i! L! S 美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信! H/ L; _9 c3 u' K; _$ ]8 @3 m# i
用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20, @" S+ r* a; q( h
10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美
( K! h- G$ ?, ]( P元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違/ t. Z f' _& x% C! Q
約交換市場。
) a- l/ G- e r, G# s: ~# _$ f/ d5 F$ p/ O# w* h4 q
然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國( l( m8 c& I2 W
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下1 K1 F; ], @* j- G) I
新高紀錄。
4 `3 M0 J3 f8 F, i: Z 根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主' _* {% U7 q) d1 ~6 h& f
權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價) p6 P! [6 R) B% _9 E4 @4 H: C5 ?/ D
格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。% ?4 p" y0 ~" ^1 t% M/ d
印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
7 {& _- X% r7 \* p% r' g8 E 有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由: n- _$ i1 i# v, q; a
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價9 D2 ?* L) m1 z& Q. ^
格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的. a: g. j1 D# H
風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實. Z( t. Z+ n* L
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，. n5 q) Y/ S. X5 V
因為屆時恐怕已天下大亂。# ^, f2 w! d6 V6 _3 {3 c
不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約) R' Y5 E8 V) N
交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
- l4 i" D' r g) b* ~, K歐洲人士。
$ k' u: M( Y! }. @+ c/ `6 m 在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是7 S/ t+ Y" h0 k- E3 _& [9 M1 D
5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
p% C. L4 ~- W+ W- E& H，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債
s( d, P; k0 L# N，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合
. k( X1 i0 D8 n5 y2 O6 g. }外電報導)
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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