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- 2017-12-9
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【時報-台北電】儘管市場人士大都迄今仍認為美國不致發生違約倒債
x6 n& ^: d4 o的情況，然而隨著提高國債上限日期迫近，朝野之間仍無法達成協議
% F3 p* ^" N8 C# a4 j$ }，防範美國違約風險的成本也是持續揚升，1年期公債的信用違約交換$ Z, j e. y, Y E! W, A
（CDS）價格甚至比印尼為垃圾級的債券都貴。由此顯示，市場已越來 w" l8 ]2 ?3 M3 G# }& i6 Z U
越緊張。4 N* l4 b0 [& y0 |( z$ R; [ j* e
美國主權債信評等是最高級的AAA級，因此長期以來美國公債的信' e% T4 i. s& C* I8 d1 ^% c
用違約交換市場一向乏人問津，很少受到市場人士的注意。例如在20- }& Y* P" w! i; w K( o: R% D7 |
10年底，美國信用違約交換市場規模僅47.7億美元，與美國數以兆美
! `7 J& D" L) W3 u4 e: G3 `. C元計的公債市場相比，天差地遠，而且也遠不如英國與德國的信用違
/ D1 b, t4 N' c& W3 A- |: y' Z約交換市場。/ W# U- Q- @5 A" a i. S, J
, ~8 u4 U+ E& X& P# W( t 然而隨著提高國債上限爭議出現，債信評等機構警告可能調美國' b" E! A6 O/ ]0 n/ J) `2 H" ^1 w4 K! w
債信評等，美國信用違約交換價格即告揚升，迄7月15日該周，已創下 i; r4 G) e, N8 `: j7 w* c7 V
新高紀錄。9 U, q$ W5 A3 T2 D! Y+ X
根據華爾街日報指出，相較於同為AAA等級的英國與德國，以及主, c4 c7 ^. L% Y* f5 ]5 W
權債信評等為AA-的沙烏地阿拉伯，美國1年期公債的信用違約交換價
) \9 F1 S$ q: @格是他們的1倍左右。同時，也比印尼的信用違約交換價格高出47％。' ^4 k: Z0 s2 m& W' B/ i
印尼的主權債信評等目前是屬BB+的垃圾級。
2 [: g A; c; ~! N: V0 M 有分析師與交易商表示，美國的信用違約交換市場行情主要是由8 n, A% W1 ~/ }* P' ] i
投機客所推動，大部分是對沖基金與一些銀行企圖從信用違約交換價
1 [0 [2 E* x E; B2 @+ B5 y格的變動來獲利，並非真的想以信用違約交換來降低美國可能違約的8 X0 q, U3 _/ @* Y5 U
風險。市場研究機構Capital Context的首席分析師克萊恩表示，其實8 {- U* g) }/ C2 _1 D% Z
美國若是真的倒債，想透過信用違約交換來降低損失，根本沒有用，
5 Y9 X$ y" N# o0 V: P. O1 Y因為屆時恐怕已天下大亂。8 j" o D& e/ {& x1 j' ]8 M
不過自5月美國國債上限問題首次於媒體曝光以來，美國信用違約
" j6 k3 ]! T Z" J0 a5 w$ f交換價格即告揚升，顯示投資人已開始擔心美國違約的風險，尤其是
w* d4 z0 v2 C4 G% A' G歐洲人士。1 n8 ]4 D* q5 B" e, Y5 j
在上周五，美國1年期債券的信用違約交換價格，每1千萬歐元是
1 K8 G3 C$ x- N5.3萬歐元，是年初時的4倍。美國的信用違約交換大都是是歐元計價
# _/ p" l: q. m，而且大部分也都是在歐洲交易，原因之一是假設美國若是違約倒債
+ B6 V J7 y% K; k' w0 O* G，美元也必然失去價值。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合
: F& R( d3 A) `* `" ~7 X外電報導), w0 M! p* f# M0 s, n; @. X) a
; o6 D+ h( H& t
& U8 h$ K! p7 y
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發表於 2011-7-25 09:13:03
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