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【時報-各報要聞】日商大和證券中國首席經濟學家孫明春指出，2012 X4 H2 p: h8 m- v! T
2年9月上台的中國新一代領導人將面臨「經濟結構轉型」、「投資泡! ]6 Z% l- n8 ?" `
沫化」、「資產價格泡沫化」等3大挑戰，為維繫中國經濟強權地位，/ g7 [+ q! k1 v0 b
預期未來幾年將力行緊縮貨幣政策。# b! b8 {+ ]8 S4 n ]
中國領導人制度一期兩任、為期10年，孫明春指出，目前中國動
3 r: m4 S$ a Z; V6 W輒8％、9％的GDP成長率看似亮眼，但背後隱藏著許多危機，新領導人( D/ J) f0 H0 y) q2 y
若要兩任都坐得安穩，2012至2016年這5年的經濟政策擬定至為關鍵，3 t' ~# c: r4 Y R ]! L/ u
否則後5年的風險非常大！, v% {6 ^4 |- I o7 Q; u! g# F
首先孫明春認為，中國在2016年之後將失去「世界工廠」地位，* O9 ]' d* Y. r* o/ u
因為中國無論從長期GDP或貨幣供給來看，成長率都太快。9 h$ N4 \3 i4 _* {. M1 i
2 p3 R9 k/ R3 t9 i9 f% L 在「8％的年GDP成長率」、「3％通貨膨脹率」、「4％人民幣升
" y1 l2 D( p) Q值」等3大假設前提下，孫明春預估，中國名目GDP將在5年內超越美國
" M5 h, }; q4 l0 ]/ |: W( n! _: A，且人均GDP將從2010年的4,384美元成長到2015年的8,800美元、201
) |5 J% t$ t" T, |- K) G6年更將逾1萬美元。, n9 _' a o4 A7 x7 N) d% k
這將使得中國原有的勞力優勢喪失，但高階研發技術卻無法跟上
& X5 d, n$ \2 ?8 O5 v，對就業會有很大的影響，孫明春預估，未來10年將有1億農民必須在/ x4 W0 t- i4 }- A5 I t
城鎮找工作，政府將面臨就業與社會穩定的雙重挑戰。. x9 p T+ I! }
其次，孫明春認為中國正面臨「投資泡沫化」的威脅，以2010年
9 K$ ~, e. G1 d% {數據為例，中國資本形成總額（GCF）為2.8兆美元、比美國的2.3兆美
% o6 Z/ `; @5 P5 U元還高，但中國GDP卻只有美國的45％，由於過度投資，如果接下來59 w- y+ z! ?" m
年把未來10年該花的投資金額都用完，中國GDP成長率可能只剩3至4％. Y( D( w3 Q' g, `
。* f* I7 ]4 U+ b) a) z. ^4 Z
孫明春認為中國政府必須盡可能減緩投資成長率、並均衡未來10
0 D: S* \! E0 }. \5 R年的年投資量，才不會逼得經濟走向「硬著陸」之路。
& }: f7 F, s- F3 @6 N 最後，孫明春以2010年貨幣供給M2數據為例，說明中國也面臨「
6 y& l3 O9 e H Y5 _" Z資產價格泡沫化」危機，2010年中國M2存量約11兆美元、為全球最高8 \3 d* X" U* I- u) ~: B
，若以官方2011年目標成長率16％來計算，中國M2到了2015年將會比8 B/ \9 R3 f6 t9 x3 k n& Z, x
現在高出1倍，如果中國M2以這種速度成長，2011至2015年將無可避免
: t4 Z2 t5 W+ w8 J6 A3 r& g4 V出現資產泡沫，否則2016至2020年中國投資泡沫化若發生，資產價格8 y; G7 S2 ], Q( [5 _
恐怕也會跟著泡沫化。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報
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發表於 2011-7-25 09:24:32
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發表於 2011-7-25 22:04:55