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+ x( h: C; w3 L& L' ^! `3 U$ t/ s
& U+ X( e# u: r |【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，2 G8 I9 x& i' D7 x8 j; R; u
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能) ?# C% {; K$ L3 `! a9 a: X
有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
8 ]4 N2 P7 j+ ^難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
1 y. _0 N; r) \. h/ @ Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。
: \ |6 K& U* c: f R% L8 G) Z' G( g' u
( X( @$ R! U2 `4 b% S% U% w 金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些
8 G' X4 f( E% v2 H. f事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，
# x' r. @% L' m6 ~/ K使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
4 r% m0 u/ R& |! o$ V9 f) D 黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布
; k. K T3 ^6 l+ X! A2 p所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則4 l' {: b6 U2 g f, V1 q* P" x
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾
5 \ c' x! b1 m3 |4 X部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。3 `* V8 y" d1 E( R; }2 y; k/ v
過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的
6 k8 z: o- s) F金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一! y. Z+ R" L8 g
不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠+ ^! m; \2 u- f9 n) r
在終極災難下能夠保護他們的投資。: e* \1 c0 k# d7 u8 w$ {
根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下: @5 }$ x' G: ~3 `+ X9 P% G) E
大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能
7 a4 |. l: W1 A4 D1 ?& U發揮保護投資人的作用。
2 c. @4 G$ h- }4 m8 A2 m 這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而0 {, Y# w0 G9 F% u, z+ Z' I1 M2 V1 C
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支
2 B i, ^! @, p0 E( O2 ^- J" r與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。
1 J5 M! ?3 l2 t! `; U. G( a) q" v% L 德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億+ T ]- T' w" Z1 E8 \1 x
美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美
- @# ~2 {" U+ T2 a元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。: [' Y( ]" B& E, ]) G. @
不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根- J2 i* d% W: S! F
據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源. m' _: R4 _) {0 L2 n
：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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