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1 Y8 A; t9 d# w* L6 T1 ~: w$ {【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，
e) c1 o; B( p* K8 I以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
0 F# A) I! q/ ~$ i有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災" ]# G$ P5 x- V5 [
難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan% v( n4 u. S+ u" E8 o
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。6 Z" H4 \3 I$ Q* K; G
4 U% o+ p; Q4 m: B9 {9 v 金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些2 ]3 Y6 c6 U8 m' H3 t3 d
事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，7 m: @; N4 R5 H7 J) q6 S
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
* a2 m2 M$ D+ y0 S' f 黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布& O, k! b1 b. b6 k" I/ e
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則9 e+ `3 x5 R8 E5 Z+ L+ m& _ T
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾, d3 e+ P% b [ f( @! E, ^8 F
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。
6 o9 y/ E }% c0 C) T# [ 過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的
" d+ e3 ~/ s: R: ^" }金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一
1 F4 _8 j* s) p! X9 X不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
& q" O7 S, |! [& n. ?0 J在終極災難下能夠保護他們的投資。# I- D* C. U. P, L
根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
8 W( ~; y7 Z# V大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能) W0 d: f6 T9 F1 a
發揮保護投資人的作用。0 H7 x1 ~& c& [- e
這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而! N7 q N* I( M: P k
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支$ Y1 M: R9 ]$ t
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。2 F0 E" Y7 r3 d* k: m
德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億. G$ N/ ^( g/ }' O# D
美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美
^, ^9 S+ }! m; V2 X元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。3 t9 d9 Z+ E' [% g" ^ M6 `
不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根
& T+ n7 ?5 L3 N& T$ `( H據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源
0 X1 R$ g2 ]) Y2 J, r2 R：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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