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【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，: N. D) w2 o5 s; ]& O2 H
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能- W1 F* _6 V8 y/ z) p
有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
9 r3 Z8 v; M+ X; I; f& M難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan' n# S+ |1 N0 H
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。
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金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些& p5 Q& q( Y+ {0 w: _
事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，! y+ _; r. f9 _+ v& s% l- }( d7 P
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。0 \ a4 X! K6 ^8 O6 Y5 S7 }! Z( w* _
黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布: j9 o& v9 s& \6 n
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則! t+ v! O$ `5 J, o/ s- P( p6 a6 ]
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾
+ | @+ ], P n" A部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。
) C. m9 N9 t: p0 q" Z9 u: Y 過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的+ K" p, j- q6 A0 v7 U2 e7 L
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一
2 M% P0 E5 Q0 K Z不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠5 ~) O: t% V8 V9 ~0 v
在終極災難下能夠保護他們的投資。
, u- N9 H. B9 h" U7 h7 [ 根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下! b# D4 f% g6 f' }1 f
大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能2 K! ?# \- M: P, S% c
發揮保護投資人的作用。, Z" V! Z' K$ K9 R$ U, u
這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而; `4 x" _* P( P6 o* Z. z$ t
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支
3 ^) g* F4 d! T3 b! e' L( r" X4 l與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。
8 I# J% c( Y, a0 n3 Z' T 德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
- O. r" p) i4 h# l9 z2 N美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美* d& R; X/ v- v
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。
- y% j' G$ O- l4 @ 不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根; B; i* O; j/ o7 j2 F
據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源3 \/ r( k1 L1 n: i
：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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