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【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，, i: s! _/ b& e: @% i
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能
6 w# G8 j E7 q; v/ u/ h; Z/ M有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
2 D+ a1 q- n7 G0 `. A2 G/ F難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan/ I% \# s ?2 C3 [0 J9 k
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。
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, h- v3 T/ `+ N+ a 金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些
" m' Q" E& U$ q/ n7 S事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，4 F, n- v7 z) s1 m8 v A/ S
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。# `/ R% |; ^' \" ^$ p' r/ R; r. p7 u7 i
黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布( v* J- z# M; ]$ Y3 X8 }7 a7 f
所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則
; l$ S b$ J, w認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾7 c4 [- W0 @: F1 b
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。
9 U2 p. t, w7 a2 N: }" v+ g) L 過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的$ _2 L3 u0 X, S; r6 L
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一
G1 M$ W4 {& @7 o5 d: F0 c不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠& } G/ L; f( P8 B8 t* u
在終極災難下能夠保護他們的投資。# }1 M: ^1 F: W
根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
1 t2 Z: n" U. j8 `; U) b! X大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能
0 @0 k- {$ q2 \4 O) X4 S, H5 G; b發揮保護投資人的作用。
! [! ^$ B3 I2 b$ ]! ^ 這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而
0 R) E# R1 B7 h6 c卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支1 V a# J: k. `( t2 b/ x
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。
4 a+ c' g3 k% q6 D9 e 德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
) ]* ~7 F% s( d5 t, q" b美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美% k; k+ s8 r& @3 r
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。) C5 T( P0 V" r F$ ] t, D
不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根
) P$ |& v& S8 \# ~2 d據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源
8 I+ F- ^- E$ T7 |：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)6 z; t! R! T; i6 Y
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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