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1 l- B/ ]3 s& b/ C/ ~' z: E【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，! A% }6 i: I: a+ l# k0 i. \
以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能1 J0 C8 J' s$ k* {" |! p; s
有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災" T: x. y, F5 H- P. W& L
難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan
* O4 H& X: F" N Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。
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金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些
+ ?* {& p) j. q! G" A0 B4 C事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，7 H$ p; ^# L' ?
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。& z( ?2 B+ e) b
黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布
, a5 I3 K7 R6 e1 Y: Z. v3 k所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則
, K! e" u8 b9 K* B5 n8 f. K認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾
' n: e) I, E( [- F3 T) A部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。# p( r' V6 ^: q
過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的
2 n1 m1 Y$ w9 X) u金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一
9 f; p( i2 G- Q( K, @( H" p; v不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠
# V0 F, Y8 e. U k8 a$ R' C在終極災難下能夠保護他們的投資。
& y( E- M3 S$ c- c$ Q4 B" v1 M 根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
" n( h9 t ~+ m% B; x& W' a/ P大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能$ f! q( f7 h7 @/ M& O
發揮保護投資人的作用。
. r: R1 W' }2 ?* ` 這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而
& ^$ V* f. U: j# ^卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支5 V% U0 \2 X0 c! Z% A& |
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。3 \, o3 ~# ^+ _0 m$ j) A
德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
5 G: K; c! N0 }8 a美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美
7 ^9 h7 E* `; ^' v. _元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。
9 D7 C. V: Y: M1 O 不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根$ t( \, H% f5 k
據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源
& L: C4 E s5 q9 F; X：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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