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【時報-外電報導】歐洲主權債務危機、日本311超級大地震與海嘯，
4 _7 B7 g% p4 q' f" z2 @( e以及中東北非的茉莉花革命，使得全球投資人風險意識大增，亟思能. L. n. Y) Z- W4 m9 s
有一種投資工具可以保護他們的資金，以免因為意想不到的終極大災
8 ]% w3 S) D" p) ]+ ?' o難而遭到吞噬。這樣的需求也使得所謂的「黑天鵝基金（Black Swan b1 }6 S+ V6 O8 j" Z X2 l. ^
Funds）」在華爾街與投資界日益受到重視。' b* Z: D- T& Z5 g3 M( y6 E
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金融風暴之後，許多投資人因經濟復甦而頗有斬獲，然而最近一些
4 g0 K7 w( A. v' h u事件，包括歐債危機、突如其來的巨大天災與部分地區的政治亂局，- Y( A- b" ^0 r3 b0 b9 N
使他們開始意識到當前世界的風險遠大於過往。
6 `3 n2 Y" Q r 黑天鵝基金乃是根據黑天鵝理論而來，該理論是在2007年由塔利布
; a0 C/ P1 Q+ _ Q& \' s所創立，認為一些無從預測的事情其實有其發生的偶然性。華爾街則) }) e7 T% ?* A* C
認為黑天鵝基金是保護投資人免於受到尾部風險傷害的投資工具。尾3 Y2 B& ~) f, H; o. Z/ C# H1 a
部風險一般指的是發生機率不到1％的巨大型天災人禍。! S! l i& @* O/ m2 d
過去傳統的投資觀念是分散投資組合即可分散風險，然而2008年的5 Y) d$ N+ E1 Q' Q" R# |
金融風暴卻是推翻了此一觀念，無論是股票、債券，還是商品，無一
+ `; U9 s; X7 i7 _不是大受損傷。也因為如此，投資人開始感覺需要一些投資工具能夠3 e4 ^" \) ]1 A+ `. [" p3 Z0 R
在終極災難下能夠保護他們的投資。; n ~- Y9 s' C& P0 y2 k
根據專家指出，這類黑天鵝基金，不但昂貴而且複雜，在平日天下
1 }8 j/ [6 R) x# e& ~: e6 ~大平時，這類基金反而可能虧錢，但是在巨大災難發生時，他們就能) m5 q4 k' i6 q# t3 H, U
發揮保護投資人的作用。
/ g4 Y Z- B, b" U7 b 這類基金規模日前僅約數百億美元，在投資界僅佔一小部分，然而! q: ?5 j' C7 k
卻是日益受到重視，華爾街也紛紛開發此類產品。例如高盛就有一支0 [: [8 x& H3 y2 j. |
與恐慌指數相連的基金，規模達25億美元。( B/ Q; A+ m% n9 e% D' @
德意志銀行前交易員魏斯坦在金融風暴期間讓該銀行虧損超過10億
. ~$ u* F4 ^2 `! |* q美元，去年他自立門戶，成立一支終極災難基金，目前規模已達4億美9 G6 y9 Y7 e @( n
元。他的客戶有許多都是法人機構，包括大型的退休基金。. q, O7 z# ^% z& C$ {) \/ m5 E
不過也有人認為，黑天鵝基金其實效果有限，因為這些基金都是根
- M$ S/ s5 ~0 o: E4 ] R% ]+ A i$ L據過去的災難所設計的，而不是因應未來可能發生的災難。(新聞來源
" y" a' \! L% M: c* M：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2011-7-4 09:23:11
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