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中國資本市場建立迄今年剛滿20年,這過程中從無到有、從小到大,功能逐漸發揮的發展過程,從建立初期不規範、不健全逐步走向規範發展,以中國改革開放30年,初期以吸引勞力密集製造業,接下來轉型到資本密集+勞力密集,這些皆需資本市場來協助,以便創造更好的營運條件,因此有鑑於中國大陸產業的黃金投資期來臨,未來資本市場的成長空間非常大。" | W0 G8 r( g% ]7 `/ q" a2 A1 K( } d
/ S9 }# E; u5 q9 ^/ E中國乃全球人口大國,市場龐大,現貨及金融商品的避險需求強烈,在此之時進入正是分享高度成長市場的機會。
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- v8 e: T1 T3 V' T/ |/ N# Z5 j9 j中國的期貨市場發展開始於 20 世紀 80 年代末,主要經歷了以下幾個時期。
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0 w3 F" `- S. S. r2 c第一個時期 :方案研究和初步實施階段( 1988-1990 年) * ?( X# I, b# E/ B8 F* j
1990 年 10 月,中國鄭州糧食批發市場經國務院批准,以現貨交易為基礎,引入期貨交易機制,作為中國第一個商品期貨市場正式啟動。 1 C7 Q! l/ n! l8 D1 ?
( r ?2 h! j% v2 E第二個時期 :迅猛發展階段( 1990-1993 年) 1 [' c! y6 _' c) J
到 1993 年下半年,全中國期貨交易所達 50 多家,期貨經紀機構近千家,期貨市場出現了盲目發展的跡象。6 _( ^$ o7 ]7 [. l. R8 e
& c l& N4 k4 Y, C! [第三個時期 :治理整頓時期( 1993-1998 )
1 [, j% ~$ {& |. o% W1993 年 11 月,國務院發出了《關於制止期貨市場盲目發展的通知》, 1994 年 5 月,國務院辦公廳批轉國務院證券委《關於堅決制止期貨市場盲目發展若干意見的請示》,開始對期貨交易所進行全面審核,到 1998 年, 14 家交易所重組調整為大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所三家; 35 個期貨交易品種調減為 12個;兼營機構退出了期貨經紀代理業,原有的294 家期貨經紀公司縮減為180 家左右。2 {6 V8 `. Q- S% z1 Z3 l& P
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1999年9月,一個條例、四個管理辦法的正式實施,構建了期貨市場規範發展的監管框架。這樣,在經過幾年較大力度的結構調整和規範整頓,以《期貨交易管理暫行條例》及四個管理辦法為主的期貨市場規劃框架基本確立,中國證監會、中國期貨業協會、期貨交易所三層次的市場監管體系已經初步形成,期貨市場主體行為逐步規範,期貨交易所的市場管理和風險控制能力不斷增強,期貨投資者越來越成熟和理智,整個市場的規範化程度有了很大提高。
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; o& n+ f0 @$ H9 ?上海期貨交易所目前已經成為亞洲最大,世界第二的銅期貨交易中心, 2003年的成交量達到11166.29 萬噸,10年內增長了50多倍。大連商品交易所的大豆期貨品種的交易量在2003年達到了2818.80萬噸,已經成為亞洲第一,世界第二的大豆期貨交易中心,成交量僅次於美國的CBOT。
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+ l' K5 O9 }, T 2004年1月31日,國家發布了《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》,明確提出了穩步發展期貨市場,對期貨市場的政策也由規範整頓向穩步發展轉變。證券公司和上市公司紛紛參股期貨公司,使期貨行業獲得新的資金流入。大米、股指期貨等新品種也即將推出。在中國加入WTO、融入國際經濟大家庭之際,作為發現價格和規避風險的重要金融工具,期貨市場將對中國現代市場經濟的發展發揮其無可替代的作用。2 S' u L" f8 S0 n6 q* L
7 ]& M: g8 O/ @5 m7 Q 2007年2月7日國務院第168次常務會議通過《期貨交貨管理條例》,並於2007年4月15日正式實施,自此法源體系監管交易機置建立以保護投資大眾之安全。8 ]* H$ w% x* w j
/ Z) m5 `' M2 N$ o5 i 而中國股票市場的發展,從1988年深圳開始試點,1990年上海證交所成立,1991年4月深圳證交所成立,兩市2010年1~11月成交金額達49.5兆人民幣,以台灣證券交易所2010年1~11月成交金額4.4兆台幣,深沪兩市的交易金額為台灣證券交易所交易金額的51.75倍,以中國的市場分析來看,中國股票市場未來的發展及成長空間還相當大。1 J) d7 z8 z2 M- @8 |3 g
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所以台灣要把握中國未來金融成長的黃金時期,才能獲得更大利潤空間。 |
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