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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金3 e7 N4 R( e" j5 a1 c. H
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. e9 F- V1 T8 n【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合
7 E$ A8 k; p! }& d3 w4 z5 G. a約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小
: I; }7 E1 F: I& p" V9 t企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認* n$ S- d2 l' ]5 R1 V- `; a
賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
+ O9 d- \4 `% R5 [6 s7 y, I# U, A) W) Q後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。/ ^! p; C8 ?% }6 ?1 a7 t( P3 b
但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能- V3 L" ~0 T( D
被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比; Z. J- U0 E6 k7 j
200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定
9 U$ X% C* u1 f/ s/ H% y價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元, W3 U4 x; B9 W) L2 z) P
，等於是賠2倍。0 V6 x# ? s2 ?6 A
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銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客$ A+ w& U$ p( Y& a6 D" _
訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀# P7 j! k& N& D
行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個- r! s0 M: U7 M/ A2 b
別了解」。2 A' D9 n( z8 r7 u
銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選1 x& }) L0 E# {0 m/ c1 j3 j
擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險
1 Q8 `9 o4 s( j% k. j交易。
5 p4 z8 N" z; R- O& g* X 據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6
* e* i. c/ }4 L9 b.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看
; U Q! g4 A8 Z; h2 L; y，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元# o% l8 A& x" o; N i
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追
6 K' \5 o7 s- a$ ^! W, _繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必
& r: t/ @ O; L$ O g須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報# O6 k P1 z% |3 n) `( _( x
導）2 }4 }& i/ C3 X5 @3 ?
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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