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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金9 e- Y2 `( l: E; h& P$ J
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【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合
( a/ D) A# v$ u, j& G約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小
) M# y. s7 Y( l+ h( \企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認
. S- ~5 L* M* n4 O, R賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣
* E0 y" ]& M0 ^; U: W& ~) i1 S+ f後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。 F3 `% S! I! k2 k
但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
8 @$ N7 F+ g8 H- R( y被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比
+ f; ?& n, J" J+ ~+ D) O7 Y, e200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定 f u8 w" I3 L; h( v
價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元- Y6 r7 M9 r( q; a; ]! m8 ] p7 _% J8 v
，等於是賠2倍。$ |6 p4 I$ `: l& F
, Z" q/ Z& r0 @( m2 R 銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客
6 m3 K" `, ^9 S! R! P3 c- N訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀3 v( A y6 }3 e
行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個
, {! s1 |1 }: Z( V! |別了解」。+ E z3 ^# V: ~. ]' O) `3 o
銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選7 z$ {# ?* D, {- r) q1 [
擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險
: q" g+ _' Z# h* E0 N交易。7 o5 s, U% j0 b
據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6; v# ?$ b) ^1 Q" ]# ?1 O7 Q% A9 j$ H7 O
.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看
0 A2 e" W9 d- g5 J, H5 B, v，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元( S& r# s G# n8 O- @1 H' g
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追
+ I+ U: p% z; h4 c繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必 W0 C3 @# l0 Q+ X3 {, U0 `4 h
須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報5 j( N, P3 U$ t; E$ c. T6 t
導）3 E* M/ U) y8 d* c
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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