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- 2017-12-9
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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金
* W- t& w6 d0 B0 g. q4 v0 {4 J/ P2 U; H- h" P% U7 P/ R3 ^3 |' T
3 X5 s6 q/ `# s7 s【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合- U' X1 g1 k6 R) b
約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小' k9 p+ }4 t# l5 I5 r
企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認2 a' {, c4 @$ v" x% S: u# w0 ~
賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣9 D/ P4 ?7 v+ R" z, `' Z2 m2 N7 N
後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。' t1 \0 T) ^1 c& N* }' W' T F
但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能9 W: t/ V! t6 i. G- j
被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比 {+ k4 A5 g! u5 L$ j* f) x
200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定' G' V" x8 [1 X& I! ]5 D
價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元
. i1 B8 _- B+ |; }) M- y" \ E4 H, R，等於是賠2倍。2 p) t0 |/ s' b. u/ N' R
4 K9 E- a: i6 O 銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客1 U! Q# E8 W8 Z9 \' @3 x
訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀 ]& e. @$ _+ w0 Y2 p% P* Y
行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個
* H) i Z5 j4 p6 |4 w別了解」。
! C. l9 i* [$ q; b 銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選
0 N- S/ a" i& e; v6 t擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險
: E. Q$ |9 r6 `% C: p交易。
5 x [3 r }9 q" t) S4 s4 k( ^ 據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6
, O8 c( t$ e2 m) B0 _2 D! f# r, m.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看- {% q1 d. H# n: ^$ _( [
，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元
' h8 ?8 P: {) T! s% B8 J9 ~1 e都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追/ j- s) m4 T6 S8 ]8 `
繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必
* F& V6 F& J/ A0 y/ }- o& U須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報
4 n, c2 |) X0 a! J& G導）! P+ Y& c5 S; y$ v7 G0 H
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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