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人民幣大貶，中小企買TRF面臨追繳保證金
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4 [( |. K' `1 W
【時報-台北電】人民幣匯價大貶，牽動購買TRF（目標可贖回遠期合
% [2 h, H9 e h# i n約）衍生金融商品的中小企業主哀鴻遍野，銀行主管指出，不少中小
! y% q$ J w8 U0 \+ d3 J& V8 ]企業主已面臨保證金追繳壓力，由於多數銀行設定的保護價格（即認
/ R- v2 _+ o1 L賠）上限集中在6.2～6.25人民幣，昨（19）日人民幣觸及6.2人民幣* \6 D u {# b; U# X! _- L O! X7 ^
後，僅有將保護價格設在6.25人民幣的企業主還有機會出場。& W( \+ d( b/ `. k
但銀行指出，倘若這些客戶口袋不夠深，無力補繳保證金，就可能
6 [* h3 E7 [$ d% {被「斷頭」提前認賠殺出，以市場最常見的TRF交易是「100萬美元比
9 q9 I, e( z" c* w& N200萬美元」來對賭美元兌人民幣匯率為例，贏了是用匯率現價與設定
: `4 q B/ E: G4 f價格的價差乘100萬美元為獲利，賭輸了則要賠匯率價差乘200萬美元
( n/ v; Y7 o+ `( X" e. c; H，等於是賠2倍。* v$ }6 [/ x6 _& R
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銀行主管指出，金管會最近很「關心」銀行承作TRF情況，並依客
7 b0 R( x' Q8 g( F% y訴檢舉、TMU獲利及兩岸業務量三指標排定清查順序，金管會要求各銀
% A& b! `& l2 e8 Q1 b6 i9 C- k5 r行提報承作TMU業務獲利情況時，更特別針對TRF承作的獲利概況「個
8 \* ? ?; w0 m3 P$ ~4 E別了解」。
/ y& l N4 _4 P* H$ E$ k" A# c+ ` 銀行主管說，TRF（Target Redemption Forward）屬人民幣的選8 ~0 ?0 E. j7 \7 H
擇權衍生性金融商品，一般來說，選擇權交易風險遠高於遠匯等避險
) |0 w; t# h9 ]# i交易。
% C+ t- J- a$ a! N4 E" w5 |+ b6 e 據悉，不少中小企業主的TRF商品是在今年初購買，當時匯率約6
k' U' A1 P8 _7 D: |.05人民幣。銀行主管指出，以市場最普遍的商品價格與損益設定來看
: Q, K' _( k8 \4 f，若客戶與銀行交易當時匯價在6.05人民幣，當人民幣貶到6.15美元- F% d3 [! ]) H
都還有賺頭；介於6.15～6.25人民幣算「損益兩平」，只要客戶被追
" ]8 ]) T; O+ @# n# D繳保證金時能過關就沒問題；但若人民幣貶破6.25人民幣，客戶就必
0 U+ ^. q" `! z) @: i$ t須認賠出場。（新聞來源：工商時報─記者朱漢崙、呂清郎／台北報% ^0 u! G& {. m4 d
導）' U' C, R3 C/ c" v- d8 |% ?) M
7 d& N6 r) q& y, A. m0 ~8 I$ u7 ]
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發表於 2014-3-20 10:02:32
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