- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
華亞科基本面有撐 法人看好多方勢頭
% v1 O: i* `3 ?$ H4 n6 T7 U: e5 G% Z- G6 J. [. n' Z1 T( } D+ i& D
" g0 j F Z0 |. Y
$ V- g3 A* c$ E4 O
' v5 Z+ ~( v% g
1 F& N& [4 ~& q. j9 ?# w" Q9 P1 {5 |* ]/ |8 V
% m, N3 y# I0 d1 o3 c文.梁少珊$ O; r" d, a, w/ i
% E. i; S2 `% t: O& s t
華亞科去年第四季業績續創新高,外資法人紛紛回補。而由於基本面有撐,可望維持多方勢頭,今年表現看好。" z0 F3 f' v, Q$ D2 t2 \7 u2 q( _
+ p) p, u2 i C0 c d% p按照歷史經驗,DRAM市場的景氣循環周期明顯,回首2004~2006年的牛市周期,幾乎所有記憶體製造商皆在周期第三年創下最高營利。外資發布報告指出,看好今(2014)年DRAM產業為牛市,華亞科(3474)將在牛市周期中。若今年為牛市周期中,外資似乎暗指,明(2015)年為牛市高峰,華亞科前景一片大好。
7 l0 L7 T4 g8 k$ ~2 v0 q5 W! u( O4 y* Q: L5 R
對照股市,華亞科自去年第二季轉虧為盈,並帶動連兩季每股淨值回升至五元以上,擺脫全額交割後,恢復為普通股交易。去年第四季業績續創新高,外資法人回補。
k7 u1 h% l# e* X1 z
1 f! V8 z- B3 ` [, }( X十二月十一日股價創下23.6元新高價後拉回整理,主要是因為受到海力士(SK Hynix)將擴建新廠的利空消息影響。但之後海力士澄清,僅為設備升級而非擴建新廠,因此近期華亞科股價逐步墊高,外資法人大幅買進。
7 [% X# k/ F8 E" M9 }4 O1 e+ B4 q: R& B" D) [
而華亞科今年業績持續看好,雖然近期股價略壓回,但仍呈現高檔震盪整理格局,守住季線之上。 9 V' y; K% k3 q3 t
根據法人透露,華亞科未來股價走勢,就看基本面的表現,並取決於三項因素。第一,華亞科和美光(Micron)未來的合作關係,是否趨近緊密。第二,「質」的飛躍,華亞科奈米製程轉換。第三,海力士無錫廠能否在預期內復工,並趕上今年第二、三季的旺季期。. R) k+ j, _0 u# A
% c' _5 n4 t1 g7 l
基本面有撐 多方趨勢不變1 i3 s \$ A1 v
2 t& U) |! C5 p$ n) o
華亞科透露,去年初與美光簽訂的新合約,由原本供應美光九五%的產能量,今年將提升到百分之百。而美光市占率全球第二大,也助益華亞科營收表現持穩。# A5 j1 m- ~. h! \& Q: k
* i o. E+ Z# l) C8 i5 K2 j/ G/ G
美光併購日廠爾必達(Elpida)之後,整併力晶原持有的瑞晶,全球市占率提升至二五%。另外,從去年一月起,華亞科和美光的定價公式,已經更改為市場價格概念的固定公式。根據此一計價模式,華亞科的經營槓桿,無疑增加了一個內存牛市。另外,美光的產品組合多樣化,並具高附加價值,除個人電腦應用外還包含伺服器、消費型電子、網通及車用等。5 {% X" j! o P$ }& W; V, E+ N' T
8 r2 o# k! l X) Q* j
更佳的產品組合,推升華亞科去年第三季每片晶圓營收成長,也挹注第四季和今年業績增加。去年第三季伺服器占比20%,而由於該產品毛利率較高,占比可望繼續增加,也有利於維持毛利率在高檔。而非PC產品占比,在去年底達六成以上。至於剛切入的車用領域,預計今年開始貢獻業績。
" m3 e) s, n" x- _1 c* q g/ D* m/ ?5 {2 A* w) E" [$ A4 j
全線進30奈米製程
. E' |1 g) E0 w0 [! w# U3 W& L1 H. J# o/ l8 |
至於營運方面,華亞科表示,已全線進入30奈米製程。20奈米製程也在去年底試產,經由認證之後,預計今年下半年量產。隨著奈米製程改善,產品產量和獲利都將提升。一位資深工程師,以蓋房子的理論:比喻奈米製程改善的原理。「一畝地原本可以蓋十棟房子,蓋房子的技術改進之後,同樣大小的地花相同時間可以蓋二十棟。」產值提升,自然提高獲利。6 x1 w2 [ B( N, [* E% @
' F& D9 @; i$ n( B9 Y: y0 r5 t6 ^2 @8 F而海力士無錫廠爆炸,造成DRAM價格上漲。法人預估,火警影響供應面至今年第一季,對美光陣營相對有利。受惠海力士火警效應,華亞科去年第四季業績優於第三季。海力士去年九月四日發生火災,相關效應已反映在第四季產品價格。 因為華亞科營收採用客戶先前三個月DRAM產品平均銷售價格之均價做計算,而去年第四季位元出貨量,華亞科透露,仍維持在個位數百分點。0 y6 O8 z3 Y2 l
& R& d: d" @5 m+ D& F
0 j$ [9 }: [0 G" R5 {1 Q# `4 N
7 }; C, c/ @+ \) T, m d: E0 a0 Y$ w/ Y# d# }
【理財周刊】) `5 y* T2 x& X5 X. m, k* R1 z: W( r
+ q1 N f0 L4 r( ]& u
& g7 g, d8 A1 T- C) P1 u7 I. q |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看,沒有帳號?註冊
|