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[趨勢看法區] 債券殖利率反彈,壽險業淨值2個月蒸發逾千億元

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發表於 2013-7-12 09:53:56 |只看該作者 |新文章置後
時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨(0 |1 W  U2 r, R$ {
11)日公布6月底壽險業淨值6,230億元,比4月的7,356億元大幅少了2 e5 Z. S8 i% l0 e% Y" A
1,126億元,主要還是債券殖利率反彈,造成部分壽險公司備供出售項# q) O7 ~4 D: a7 c1 |
下債券未實現利益大幅縮水。
0 `9 ^! R6 V% \. d 但金管會副主委王儷玲表示,利率反彈或QE退場,對壽險業而言,: L( E8 p+ j5 o5 r
長期應是利多,同時就6月自結數計算RBC,除了原本5家RBC就低於20
* e+ @' T2 a3 ~6 Z3 l0%的壽險公司依舊未達標,其餘壽險公司影響都不大,金管會不需要
0 T1 j5 H) `) T/ h3 Z& ~/ M祭出暫行措施。, z, N& W' o7 h6 G  g
8 T# @) H" s4 x7 t2 h& X
  昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果,國內10年期公債  t- P1 c2 @# L" f/ I- \
殖利率從5月初到7月初,彈升40個基本點(bp),即從1.17%上升到
' L# g, M, y1 \$ V$ f1.58%,整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下,淨值會減少764 h4 T, {* w0 y
0億元。
, N. {' N1 A; g* P, _ 美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63%反彈到2.68%,上升10
/ X( t9 k( n/ c/ u" l+ ~  Y0個bp,則國內壽險業淨值是減少1,500億元;同時間台股若下跌100點5 }: o8 @" {$ k* u: }
,則壽險業淨值也會少107億元。
* w6 z7 J/ T1 l8 l9 g 也就是說,在最壞的情況下,即美債、國內公債都大幅反彈,台股
6 H$ e/ S  P2 X8 o又下跌100點時,國內壽險業淨值會蒸發2,367億元,約占6月底淨值的
" M. H, ~8 I$ X38%。! g: H2 {" u) ]0 q, d) X
 至於銀行部分的利率敏感測試,即債券利率上升50個bp時,整體國
5 E' F, E4 t  x. M7 K/ w9 x銀淨值會少掉275億元,但銀行局副局長邱淑貞強調,放款利率會比存2 y+ X% Y% K: t+ w! ~5 H
款利率反應更快,銀行同時間利差會上升,對淨值衝擊可減緩。. z) g. N# M9 U; n) ]
 據了解,金管會的確發現債券利率反彈,對部分將「持有到期」債
6 c) B7 D4 E! S- e# F8 f+ B券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大,有些可能有數百億  ?, x% _% z6 Z4 n. j
元,但壽險公司有些會提早出售債券減損,有些有外匯操作獲利、利' U7 X. l3 P/ l+ ~( P( r+ F
率避險,減緩淨值下跌衝擊。
) C' P& c" X5 |2 l5 g& \  由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈,當時整體壽險業淨值! |( W: g: N, x3 H
降為5,937億元,6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益,加
, i, D- ?) T  [( S& Y  e上積極實現有價證券利益,上半年壽險業稅後獲利327億元,較去年同- ?3 v/ k: c( f5 `# v6 i! P
期成長348%,也因此6月底淨值,還比3月底微幅增加293億元。 (新6 f% `, u7 M' N
聞來源:工商時報─記者彭禎伶、張中昌/台北報導)
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" t4 p& [2 b( _6 o4 A+ s
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2013-7-12 11:17:15 |只看該作者
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63%反彈到2.68%,上升109 x" r' B" L) I$ u6 i- A
0個bp,則國內壽險業淨值是減少1,500億元;同時間台股若下跌100點
$ X* L4 A8 d) D3 Y,則壽險業淨值也會少107億元。
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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