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時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
2 a! N" z& n# m7 ~4 c& u11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了, D" R* ?6 o3 y, E. m6 G% X( T
1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
) |+ o# h, l: q7 S' G, E. _下債券未實現利益大幅縮水。# {" ]& ]9 i' \- m% W7 b
但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，% X9 U. I$ X) J# e8 l6 }3 x
長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20( L4 Y/ a! N4 t8 j
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要8 p1 r! t5 k2 V0 H, z
祭出暫行措施。
) }: |8 p/ R1 w* O5 P3 @
( i+ Y, J5 _& G3 e 昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債
6 G- f$ X4 n3 n& H. u( B! m* c殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到' ~$ Q0 w- u" w9 [" q+ a
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76
. a7 `$ a- z- ~8 f& G; O2 {0億元。
7 K; O4 D& v/ g3 _: F( y 美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升108 {1 e7 C1 J& u% ?( _7 F
0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點
3 u R4 x2 S% d: v. h，則壽險業淨值也會少107億元。
[) N( ?/ T& k( }9 V) D2 t 也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股3 \" J- Q5 d' w6 k9 a. x2 Z) b
又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的% K+ ]( a6 }! P: U& o
38％。
1 O7 w" s3 A C9 v1 u2 D% M 至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國3 q* I: n/ [0 c' S! A- X
銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
2 Y2 J% ^& A% s& W6 T+ C0 H* h7 K款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。
J7 `( p! _1 k* W( M/ i$ c6 S/ q 據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債& q" ~8 p7 k0 W# }
券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
7 n7 Z. X: L$ x* c. Y元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利
/ ~6 e6 Y6 j& ?% w1 N' a率避險，減緩淨值下跌衝擊。, d7 k3 q+ V; o, v3 G* f g
由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值2 P- N% q( ?3 d& r& {7 V
降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加; H- w1 N% q' D! b4 N+ V
上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同
- l, O1 l) {8 c6 D" T4 Q期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新; l% H( P3 \1 u1 k# ?
聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)5 `: k1 m8 a( g, O: b( K& k
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發表於 2013-7-12 09:53:56
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