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時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（0 |1 W U2 r, R$ {
11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了2 e5 Z. S8 i% l0 e% Y" A
1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項# q) O7 ~4 D: a7 c1 |
下債券未實現利益大幅縮水。
0 `9 ^! R6 V% \. d 但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，: L( E8 p+ j5 o5 r
長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20
* e+ @' T2 a3 ~6 Z3 l0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要
0 T1 j5 H) `) T/ h3 Z& ~/ M祭出暫行措施。, z, N& W' o7 h6 G g
8 T# @) H" s4 x7 t2 h& X
昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債 t- P1 c2 @# L" f/ I- \
殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到
' L# g, M, y1 \$ V$ f1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少764 h4 T, {* w0 y
0億元。
, N. {' N1 A; g* P, _ 美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10
/ X( t9 k( n/ c/ u" l+ ~ Y0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點5 }: o8 @" {$ k* u: }
，則壽險業淨值也會少107億元。
* w6 z7 J/ T1 l8 l9 g 也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股
6 H$ e/ S P2 X8 o又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的
" M. H, ~8 I$ X38％。! g: H2 {" u) ]0 q, d) X
至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國
5 E' F, E4 t x. M7 K/ w9 x銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存2 y+ X% Y% K: t+ w! ~5 H
款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。. z) g. N# M9 U; n) ]
據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債
6 c) B7 D4 E! S- e# F8 f+ B券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億 ?, x% _% z6 Z4 n. j
元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利' U7 X. l3 P/ l+ ~( P( r+ F
率避險，減緩淨值下跌衝擊。
) C' P& c" X5 |2 l5 g& \ 由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值! |( W: g: N, x3 H
降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加
, i, D- ?) T [( S& Y e上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同- ?3 v/ k: c( f5 `# v6 i! P
期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新6 f% `, u7 M' N
聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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發表於 2013-7-12 09:53:56
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