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時報-各報要聞】壽險業淨值5、6月蒸發逾1,100億元。金管會昨（
: i: D( [' X j* e11）日公布6月底壽險業淨值6,230億元，比4月的7,356億元大幅少了
" {/ ~3 H* W; Z1,126億元，主要還是債券殖利率反彈，造成部分壽險公司備供出售項
% ~( {/ v9 y8 I" |, G3 P1 [! F5 t下債券未實現利益大幅縮水。4 J3 Q. r* K0 p+ K- O, x
但金管會副主委王儷玲表示，利率反彈或QE退場，對壽險業而言，; k5 I; K7 v2 F* E6 S2 ?5 M$ V4 u
長期應是利多，同時就6月自結數計算RBC，除了原本5家RBC就低於20( I8 \6 g" k6 B# j2 A
0％的壽險公司依舊未達標，其餘壽險公司影響都不大，金管會不需要
* H6 u6 f, O! |, F! F祭出暫行措施。
% j6 o" |# H2 s6 g6 O R0 n' O: m) ?5 @! H% r
昨日金管會也公布壽險業利率敏感度測試結果，國內10年期公債
$ T# G6 ]% ]) R5 y8 C/ Z" f殖利率從5月初到7月初，彈升40個基本點（bp），即從1.17％上升到: M% I: Q6 e* g, j
1.58％，整體壽險業在不考慮其他收入及避險動作下，淨值會減少76
/ C8 O5 M' t" b8 [0億元。2 @8 r( B3 w" L
美國10年期公債在同一時間殖利率是1.63％反彈到2.68％，上升10
' U) D& s6 D' _" O9 R M0 D0個bp，則國內壽險業淨值是減少1,500億元；同時間台股若下跌100點$ W9 i O% _% k
，則壽險業淨值也會少107億元。
6 g, I, @( q6 S' s( I- | 也就是說，在最壞的情況下，即美債、國內公債都大幅反彈，台股
$ Y! l7 \- C0 o' }$ P& A又下跌100點時，國內壽險業淨值會蒸發2,367億元，約占6月底淨值的! r. W2 ~- r; O
38％。$ y) `1 r% s. X2 K( @3 D, e
至於銀行部分的利率敏感測試，即債券利率上升50個bp時，整體國
7 x7 s1 U' K8 {0 i/ K9 R銀淨值會少掉275億元，但銀行局副局長邱淑貞強調，放款利率會比存
( j* U2 o1 J7 [! m/ _( _款利率反應更快，銀行同時間利差會上升，對淨值衝擊可減緩。$ I5 H2 G; I; S3 O2 }, h
據了解，金管會的確發現債券利率反彈，對部分將「持有到期」債& e: g4 D4 C* k. y: j V9 I9 z
券轉列到「備供出售」項下的壽險公司影響較大，有些可能有數百億
) F7 m U0 Y; y; U3 Z元，但壽險公司有些會提早出售債券減損，有些有外匯操作獲利、利
w) V7 u% x$ o D1 I3 H率避險，減緩淨值下跌衝擊。- L) Q0 r& ]9 I
由於今年3月美國公債殖利率出現一波反彈，當時整體壽險業淨值
, H. S# H5 ]9 T0 I降為5,937億元，6月底因為有部分壽險公司認列不動產增值利益，加0 n/ J) b$ R( z2 n" k, G( N. g0 p
上積極實現有價證券利益，上半年壽險業稅後獲利327億元，較去年同9 h. k: ?, _6 \. ?# J
期成長348％，也因此6月底淨值，還比3月底微幅增加293億元。 (新3 H' o1 e* i) R
聞來源：工商時報─記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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發表於 2013-7-12 09:53:56
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