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DRAM報價翻揚 華亞科新約效益逐季增. g4 e0 t( @& A# ~
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DRAM產業經過淘汰賽後已露出曙光，市場報價自去年底開始谷底翻揚，市況好轉下，今年出現轉機題材。
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7 a* @: D& C8 {) y, b' \2 e文．劉怡妤 ; p. W2 `" T) B+ d( G
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投資機構均認為台股今(二○一三)年將處於尷尬的位階點，主要因全球景氣成長動能有限，指數來到目前的水位後，在基本面未能跟上的情況下，反而容易陷入進退維谷的兩難局面，選股轉向偏好具有轉機性的產業。 ( P' T X! _% T, K/ q8 n/ o! d7 x
, l# [1 }/ q5 d- b* b( WDRAM產業逐漸由過去的「慘」業中回溫，主要因去年底開始各大廠均減產調節產能，促使DRAM現貨市場報價開始翻揚上漲，預料今年首季財報可望比上一季佳，有機會出現扭轉虧損局面，而第二季仍較第一季持續翻揚。
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DRAM廠奪回議價權
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台DRAM廠出現轉機，因產業競賽進入尾聲，日廠爾必達(Elpida)由美光(Micron)整併收購，連同力晶原持有的瑞晶也併購，力晶則退出DRAM產業，專注面板驅動ＩＣ、影像感測元件等晶圓代工業務。
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5 G4 v3 D- \/ }併購後美光全球市占率由一二％一舉拉升至二五％，擠下韓廠海力士(SK Hynix)成為全球第二大，與市占第一的三星(Samsung)高達四○％占有率仍有段差距，但隨著美光市占攀升，將有機會攔阻韓廠壟斷局面，則與美光維持結盟關係的台廠華亞科(3474)、南科(2408)，將因此受惠。
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2 V y1 i+ u# b; n- ?6 k' N0 j產業經過供需失衡、景氣低迷一連串洗禮後，DRAM為首的三星今年維持減少生產量的策略，主要投資及製程轉進重心轉往行動式記憶體產品別上，減產後，市場供需趨於穩定，進而削減ＰＣ廠議價能力，議價決定權逐漸由DRAM廠掌握，市調機構集邦科技認為價格將維持上漲態勢。 4 O$ |3 g3 k0 U; K9 [3 g
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此外，製程轉進趨緩已成為大廠間的共識，南科即表示，未來兩年內將持續採用三十奈米製程，往年動輒一年兩個世代交替的快速轉進將不復見。 % B1 M% }3 o; J" h; h
& T& h% y1 }6 P8 D j" S A9 e集邦表示，除寡占確立有助市場回歸健康，行動式記憶體與伺服器用記憶體今年將躍為市場主流，尤其英特爾Haswell晶片組將帶動行動式記憶體跨界進軍ＮＢ市場；伺服器用記憶體則受惠雲端需求興起，單機搭載容量呈現近三○％躍升。$ s; M# T# G+ `* z$ x
" S% M D# R% {1 r5 @) u1 C華亞科供貨美光品項擴增 % O7 M' b: D4 S1 B4 t
+ H* `4 t, v( o+ E4 C美光結盟台廠，與華亞科新訂合約，未來華亞科九五％產能供應美光，華亞科董事長高啟全表示，新約對華亞科未來營運極為有利，因美光ＡＳＰ(產品平均單價)高於市價三成，公司將受惠價格改善，尤其現貨市場自去年十二月強彈至今，報價上揚走勢可望延續至第二季。 8 m+ X; E5 {7 U' L A" G" }) l3 M
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另外，華亞科受惠美光大力布局行動裝置市場，截至目前出貨品項由去年的三項拉升至七項，依合約，未來陸續將擴增至二十幾項，「DRAM將由慘業轉為關鍵性零組件」！
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) @. _! W- p$ @% Y% G+ L+ S由 於華亞科出貨美光產品報價是以上季平均價格為基準，因此，DRAM現貨價強彈走勢延續，將有利華亞科下季產品報價，對此，高啟全直言，公司營運第一季將見到報價反彈的好處，而第二季將有更大的好處。
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依此邏輯，投資人將可設定進出場時機點，當現貨報價持續上揚期間，則華亞科財報將落後一季反應，因此，基本面仍有向上空間；反之，當現貨報價彎頭向下後，可預期，下一季華亞科營運可能將出現短線高點，則投資人可適時出場穩住獲利果實。
- d5 \9 f3 u/ B( @: d8 U$ {相較之下，南科受益相對有限，未來能否轉虧為盈，需視下游ＩＣ設計客戶能吃下多少市場份額，但至少南科全年虧損幅度將大減至少一六○億元，除了折舊提列減少一百億元外，研發費用減六十億元，虧損減少有助於財報美化。投資人觀察南科重點，應放在台廠ＩＣ設計客戶，能否吃下平板電腦與智慧型電視兩大應用市場。 " r8 q* T* x ^' D$ n
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南科虧損減一六○億元
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南科資深副總李培英表示，南科今年產品用於非ＰＣ占比將拉升至九○％以上，ＰＣ占比只剩個位數，應用領域將以消費性電子占大宗，強調南科客戶很多，且採客製化服務，共同研發與客戶共享市場。 ! h' X4 o: r. w9 m; _
5 ]+ U+ Y6 k. a, H |2 `& u雖公司樂觀看待後市，但由於智慧型手機用記憶體已屬寡占市場，南科難以打入，只能期待白牌平板電腦與下半年的智慧型電視，採與台ＩＣ設計廠合作研發方式切入市場，但因為台廠目前仍屬鴨子划水，成效尚未彰顯，對南科助益仍需觀察。
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【理財周刊 】! U" @" l1 N4 l" h6 Q# L' i$ s
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發表於 2013-2-12 10:43:24
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