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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（* z w; g7 e& P; `/ g0 v; i
28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、+ S6 y6 m0 }& k1 o6 \
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶" _# j o8 g" [
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示
) G3 R/ ^' X/ @! VQE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
0 E0 ^7 c- y: c9 Q 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4* ^; a" p5 ?0 X+ }* N' v" X
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
- I4 |4 }' H; | O R來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％' ?/ \0 C+ w7 @( ? Z1 p8 e
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64) K/ I, t- Q) Z& W* ~, N8 ?
.5％。$ H& [2 M( |; B8 H- {
: `. K" D" v2 O% e) V7 y 央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
" ^, h" y/ U% A3 b。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6* P" J9 N, _" u. I) l4 x+ ~3 T8 o* Q
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投& O* Q3 k; w7 s: }' i. q% k
資收益，美國卻有淨收入。) }6 s( p! H* C0 f$ W& u
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
4 \0 h% @4 t6 {. r3 bE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，+ I* k8 Z# Z) Y$ N2 p0 e* M
美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。
, K" i* _+ B6 y- J/ I4 x: a$ p* h 至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席
3 v3 ~* K! G, P( ?3 k, G2 N以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
; v; q+ Z; y9 d/ p至0.72％。1 ^" @, n% Z9 ~, s( o' k) i0 v. ~& n
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
/ n f& `) l6 m! {$ ]# ~為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
9 ~' H* {$ c O1 D) @# ~" j+ V幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾" G) {" W& K7 S
貝爾經濟學得主克魯曼支持。
; ?" ~3 ?# ^2 L7 D: } 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融( ]0 ]/ v1 W( [ A: o0 J
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大' Z: s2 z+ F% w( L, i' o- B% e9 |
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩
* T- @; u% [4 p定，央行將維持外匯市場秩序。
% q R- \, d. I 其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日! G" a( G9 x/ ~0 c' {3 [* F, `
圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。3 U2 i) j: X& ]" h
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央8 }! }' F: M: p4 o5 x; d4 r8 r
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低7 _- d; {: }, J( J
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全3 L, e3 M: y3 g. r5 t* _) z/ x
民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)9 r: J" g/ g7 l8 Z7 X+ v! P2 X- l* |
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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