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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
5 W! _* _4 f$ E8 Q! W# ~+ X, Y/ _28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、6 g1 }6 Q/ [- N; Q9 Q
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶3 d& y8 a" S ^
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示0 i" g q, t7 @
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。$ } @6 a+ y. B1 Q+ w
央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4$ p }5 ]7 ^1 U9 q" _# z4 P
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以% @, A$ |8 o( r+ o: }) A
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
! H( d+ A r9 I4 x和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
- n0 O4 ], f0 W" \; ^; w.5％。
0 c1 D6 ~5 [& d" M Y" ^+ D6 a9 X6 x- e3 V, Y4 I
央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加7 W0 Z9 b. Q6 t
。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6+ P1 n% ]" Y( ^
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投3 u: S! h0 ], S, P3 D9 i
資收益，美國卻有淨收入。
) r4 L8 @+ F6 |! f! e+ [! C4 e 央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q( V" f F% f* D o
E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
4 Z2 ?* i( ` F& S+ Y' W美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。6 }4 B2 u* H6 ^2 O
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席; _& _$ q2 `1 b/ i& M$ v
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降- H$ G! T) i2 N2 J" X+ R
至0.72％。
$ s; b! S8 V K' j 但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認, V, i- O8 r" r0 Z. y
為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨& l& y+ X; C0 D" k
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾" u$ |2 l+ N: V" h5 v
貝爾經濟學得主克魯曼支持。5 J- B- u; W- N5 v- j* d' B
考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融/ |! h7 N& W m4 ^1 C: M" N
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
; l! \% b( c; v量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩
* x) t+ G3 N. q: I1 G定，央行將維持外匯市場秩序。
+ h- C, T! Z6 X" M2 M S! X 其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
8 @9 |- b/ V* p, T& W1 R& S圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。8 H" ? S1 b ?9 |$ ?( C; C
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央. P/ J3 q/ O( y: S l) s0 l- h
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低
- t4 ?' j' L7 O \) p1 h對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
& U; o8 n/ ~$ @/ X6 v" f民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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