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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
+ z# ^. H! Q" Q( W, r: p! b1 ^28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
# L5 c1 L7 v0 T6 I. ~( g4 S5 Y日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶: `; l8 @6 C' v
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示/ A0 h6 k. K& m+ x. G, @8 x0 F
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。: Q% T! N V- p* P
央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4; ` H7 A0 k# B
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
$ I: Q! X. N3 f+ B1 g+ w* \來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
! Q& P, n6 }+ ~& A1 ?/ j0 D和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64' W1 C& {( Q" |- r5 t
.5％。
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央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
. @- s% z6 A% X( y1 }。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6# ~7 o; F. n: I( g4 B, ]7 D& ?
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
0 i6 ~ V7 F+ @* V( i資收益，美國卻有淨收入。1 v7 `- P2 v g$ z$ N
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q# l8 Z. k5 Z. Q. ^
E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，, ?& h2 |$ G* `2 e0 c# _! j
美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。+ h Y4 X- D/ B" i2 p
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席8 T2 x$ u6 `* V: c1 r3 R# i) l
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降8 t; g3 e5 W( M' P/ ~& J! x+ p. o
至0.72％。# k/ v$ l" c# |3 O+ Z
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
+ _% a# v- I3 ~+ `+ Z為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨 D% K( R2 x: f3 I2 u' _/ ?; w
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
/ r" `$ R ]8 o( l0 o貝爾經濟學得主克魯曼支持。0 Y: d# E; [, x% F
考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
& r( @. j4 v0 _4 \4 A市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大5 Z1 @$ H; Q1 {; Q+ E K( k
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩% S5 B# m* @* D
定，央行將維持外匯市場秩序。- h8 T/ P9 F5 L7 O
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
4 g ?$ O0 I9 p" ^: c. T" x0 ?9 U圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
0 t$ {' g* N/ Z: P' B2 k 金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
$ N! b) I# \, E s# d+ Q$ L7 ]行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低4 f' b7 p% m( `
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
) X2 w( K) X: B, s. U民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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