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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（# E% U! l4 M0 M$ u5 l# N Z
28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、$ V; G1 `4 p* P9 ]' x& _5 e
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
0 ?9 y0 t. J9 R、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示+ R1 Y: d/ t6 K
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
, U* e3 ?# \1 ^! r4 A; {8 O 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.44 ]1 d/ e& t% g3 e' [( c
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
- e, Q1 n( V3 h來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％0 [5 ?8 H" v$ D3 W q5 d) _" U
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲647 ] j$ Y$ U) `& h" D/ D; c
.5％。
) K, t O% d% b9 g$ _8 S' J2 \" h. Y. O, f1 M- W- H# l! e! O- `
央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加6 r+ o' f7 z5 I
。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6$ e/ W d* J" S; z- T+ a
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投: C2 s8 G# r& i# g
資收益，美國卻有淨收入。6 Q2 P# {# `6 C- {' }
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q6 Z' ^$ z* m( t- j. P4 Q# Y# ^/ E6 H
E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
9 s3 t/ c I6 b$ P5 n- I美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。
; @& Q* L8 x3 O& ]8 B/ z 至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席& d6 K# G- J R. J- v
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降# M9 T5 h% |- m9 X+ O( b
至0.72％。
$ r5 e3 J! w' I$ P- N5 Y 但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認! `' n# t- @& b
為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
0 T h9 B3 i- O- o- ~& c. n6 R幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
, y+ R3 i; A8 r貝爾經濟學得主克魯曼支持。
8 C9 B' B, Z9 D. J6 @. ?/ { 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
, ^% U; r5 {* P+ c0 v7 F市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大 \/ G; L' p5 v( c( g* \! b
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩% d4 W$ r" b+ L# p, F
定，央行將維持外匯市場秩序。1 X e8 ]1 o5 ^& V+ w/ t
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
* X# O# B' q$ B' W" E& j圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。8 S/ P7 }$ v* i" i. [
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
( T, P+ K" J4 K" f/ A4 Q- a行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低. ]% y7 h. j$ r
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全& c3 ]1 @, g" r; _0 J9 Y
民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)# c z8 O' i- X. d5 i3 Q9 M0 @
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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