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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
. O3 P' A6 e3 d w; e: k28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
- I, A/ j b% F* p6 E) b日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶5 J* {6 ^$ r( h0 g+ t
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示: | G7 V- W; |9 ]( [- \4 \6 W( h
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。9 v t1 k+ g; h; \' C2 i8 t
央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4" f# q5 k3 o! R# t
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以* Q/ E: c4 G( } \) A1 t
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％6 |+ ?" m) Y7 l& ?1 D
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
+ q3 H" D' u8 }) t% C, x7 Z.5％。
" J+ ] S; c/ P9 c5 \! m. `; o3 A( U+ D, e5 M
央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加( T1 J U* O# J0 g* x0 n0 S2 o% t
。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
$ a3 N: P" O2 K- z( k% h- _3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投( \) I+ q$ c$ w7 O
資收益，美國卻有淨收入。& X6 h4 G- K# T) {
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
$ G( e- D5 E, L6 j+ a4 lE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
) r1 y3 o! @' A1 i美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。# F1 k4 v1 ~. d1 _' M" u4 q
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席# d+ t2 X' H P6 ]$ g5 [
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
( ~- z2 O# D3 b. g; ~至0.72％。. @' k1 z5 Y4 J7 b, C
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認1 ^+ t' U+ ~8 m% W5 ~, Z, g
為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨& D' h5 |0 `5 q- l3 b+ z$ c
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
- G+ \- \# p* W4 ]4 P& F/ Q3 c貝爾經濟學得主克魯曼支持。
P( [1 ^: C* M; x 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融9 n+ T. U3 A X- _- U4 n
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
+ h* c6 P( M" s8 a量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩
* A* K+ Y4 s$ W* V& ], _定，央行將維持外匯市場秩序。5 }" ^/ l/ A5 q3 _- x' X
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日' A o5 X8 D0 L) f$ R& I
圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。) R. h7 \6 x2 z+ `' w2 L5 z# y
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
3 P+ P9 h& S0 Z行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低' W+ d$ u* P# L$ ~! M7 V! I
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
: G1 s$ l" ]. G; h( @% \0 A- e民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)6 t- y4 k! ~4 l. [( V2 d
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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