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- 2017-12-9
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【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出
" U2 F0 a4 z( y第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助
`. L5 `4 K* Q益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在' q8 P3 k6 t) @( h3 j) [$ V
消退中。
6 Z6 ^% z2 \' N- {1 c; t 儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的
4 \+ N. i' R. z0 N2 F' E9 O言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要0 J, x/ b" v3 k7 E ]
將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞
) r2 C; w9 [% V+ R8 @: d0 P。8 I2 J8 Y( [$ n9 |% D
v/ B/ i1 L1 j$ \
摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力( i8 K7 c0 t2 |& Q' ~1 ^
，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，
; \! A. i. S; _% }- y. e卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根5 N0 z+ Z8 ], I. R2 s
本無法催化企業投資。
& f6 Z& ~; t1 |. T" |6 \* C 聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖
& I* \ M( u I+ Z1 Z. v* n" P M」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任" K1 f: \; t1 ^9 }8 T
何正面助益。+ b D7 L! Z* G# Z9 t3 [
高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都+ L+ \) W; [' v% c) F0 ?
屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國
5 o( [4 K9 E9 I4 y6 M. x R會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約: \+ ^2 t/ o1 p" x' b& `( N$ P
4個百分點，把美國經濟打回衰退。% k! L% V) m+ d5 N* y
同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大2 i* K% Y7 E6 T' L
衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。/ v: F4 N8 ?; C6 }( ~
無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國
- n0 J8 R' @* u7 o$ H/ C% f: n會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目
8 d% m% y d$ m. c- _9 [前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。
: x4 T4 D" x$ f3 Q 但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經
- A- L4 s, T2 ~: A0 a7 H1 o濟成長。$ w! Q) r# x P, O! e. G) B; R. D
許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為
% q. t& c6 P( d0 X* O# s% {' Z則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的
% K. X8 l1 S, U' h; W: {# |市場帶來資產泡沫。
4 h1 ~6 {" a& G9 E. z. \+ ]9 A 日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾
4 q5 h9 l$ {; `2 w/ m促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李
' Q9 a5 m. ~* Y/ p% Z鐏龍／綜合外電報導)
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發表於 2012-10-22 09:13:25
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發表於 2012-10-22 20:33:17