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- 2017-12-9
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【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出
' `9 z- @) ~6 W; [# J第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助
- k' r; J& W- t! J* Q# X* U益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在, X7 m3 r7 g7 U
消退中。4 ^3 U& L8 l; X4 J
儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的' U2 q$ d/ q2 o. F3 h$ P. v+ V' B
言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要; x( V' C& I4 T8 n8 I+ w, _" _; [
將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞
; b* v5 D1 m+ z: J。+ N4 F) e6 e3 ^
0 E7 `- G7 C7 ?& X
摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力3 {" A7 ]8 `2 J) [
，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，/ b; V5 b7 Z2 R4 H4 {
卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根8 {$ w7 i3 m# @
本無法催化企業投資。, a7 H- `" _, C& D% ^
聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖
# I/ r0 V+ `$ w5 X) ?8 `1 }4 j」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任
1 X+ z) f5 U# A+ C( S# h何正面助益。5 ]7 n- ]; I& Y1 \: V, i1 v
高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都0 @/ w! D' N% Q9 Z2 b& q# t
屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國
- I9 X: c5 |, N) s2 ]% r會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約
; n, x$ M: {2 S, a4 d) v% y4個百分點，把美國經濟打回衰退。1 `' ~0 e% l+ u, I
同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大
( i f0 J9 I6 R4 s衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。
& n2 U( ~! ?' D9 n+ Z8 D 無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國
9 T! J) c8 M7 W4 @' @會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目
0 k$ [( ]$ C% b( C前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。# D( a, a+ [* R- D8 @
但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經3 K& U9 Q# x( n8 E* y1 g' P
濟成長。
/ M+ }2 H# m c# K4 g! i$ m# { 許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為# |$ \9 m2 F6 h% V1 M# D @; |
則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的! F' p2 V3 I- y0 f3 u3 u
市場帶來資產泡沫。* a& @7 q; K$ p' v/ u' t+ s
日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾% V7 p ~: E- l) q* N
促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李
! C$ ?+ [" C: ]+ e鐏龍／綜合外電報導), S6 j7 F) i# @- Y
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: _: R( }4 ^7 ^( `2 N$ P4 e& n+ r$ z3 N9 ~5 l m, t
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發表於 2012-10-22 09:13:25
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發表於 2012-10-22 20:33:17