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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A* _. g" @- Z- |! d" E6 Z* Y6 T' b
drian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
- R. X5 |6 X3 w) s變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
* J4 ~$ Q2 Y5 b遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。5 j1 J: L- t" g
被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究
$ V I2 Q: C: d) }6 C竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，5 h+ h5 o5 y7 m' r; b$ R8 q
是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來0 g5 f) W3 j* i5 U4 H. q& X# T4 G
看，QE3「魔力」續航力值得觀察。' |- l6 K+ o4 D0 E u) k
E9 x9 h3 C4 }1 i4 N# ]; | 不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的
7 G/ B& Q3 G+ m! S; t9 \# J正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更
2 v) S+ x/ S/ p9 ^甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：0 ^' D) [& y: u# Z: g) f
一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe+ G0 Q$ G$ h/ @
d）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經
5 a" C# x' V4 t" P" d3 k濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美4 P$ ]0 K( _" W% t3 y9 e
國經濟處於剛開始復甦的階段。+ t3 K! }9 N+ {0 V2 Z. Q
二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠" ~; w+ }! }0 T w2 _0 s2 v
的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其
, f3 n% ]6 N- X$ o& l( x是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與
, f3 Z2 |. `' g% J1 s; D- J房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。
' q# `1 J" b, k. e: @ 三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
. e% b' u. ^# Y1 L出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常6 E3 ^: \, p+ _- N% C. c
理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放
B, R( Q% N, H& R/ i心，續航力才最強。' b- l: {4 t2 h" o8 i9 e/ ]* t
四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「) H% C/ v) e. I
開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場7 v1 J( ?! R8 k' A! T; K
的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就
" h- G- ? e. F9 l是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。' k8 [2 I6 }# a/ g
莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全; V! X5 f$ x9 \
球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）
0 N# O, p' W/ d8 O」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質
% ?# e# O# V5 T" y7 _股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新. X$ A# W! t# o7 F2 F( n
聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)/ A" J( o& W' y1 y4 u
: V' b7 _- ^, o7 J, R
p9 h6 J$ X e0 e9 G/ b0 j) u/ l A( O
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發表於 2012-9-17 08:52:40
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讚
發表於 2012-9-17 20:05:24
3Q.歐大真好...