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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A
6 G+ h0 N. r, [1 udrian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改
# u7 Q% {$ R+ X% o5 J; j變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
( \. O2 G. Y" p6 ]- l) B遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。- T% R( T9 j _/ t$ c' ^
被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究
, n6 i) ^; H- D% @! J: J3 q, H( T竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，2 t( [: D8 k: @8 r3 y2 g6 m
是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來
( R! P: H! }2 H2 Z看，QE3「魔力」續航力值得觀察。/ b* z" o) d, Y; x$ {7 S$ Y) m
g! x' G. W* `3 g' n 不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的
$ b6 B( N9 I" Y# S- S正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更
" J* g$ ~( `9 T! M4 N甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：
" ]5 o( Y( c1 U/ X( k" C1 L- Y# D 一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe p. w$ S; P$ V, O7 Q3 l- {+ ]5 d8 B
d）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經" C& M3 \% E" q( a
濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美% y* \1 N0 I1 ^6 J
國經濟處於剛開始復甦的階段。# w; L$ {% e C* W; y
二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠
8 |( ]2 q- S1 Z- |" q% @9 h的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其
2 ]. A: O2 g" R" _是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與
0 a( m' M* T8 y* Q房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。
3 S' [8 E4 t) Z3 T- A0 G 三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推; e, [7 n7 ` k7 Z2 h4 b1 T
出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常
0 a4 X: {; D. w N9 b$ p理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放
. r1 l0 d- F7 \/ {2 s3 N* q心，續航力才最強。# b* w l1 m) Q1 X* z S8 M' p: o2 D
四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「8 S( F6 ]9 W) t. G' {
開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場
8 S* Y! U8 w, D的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就5 b$ @; M8 {! ?/ m4 b. A
是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。$ T& {0 i. B# t! p5 J
莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全- M; Y. ?& u! o
球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）
! i0 Y$ B% [( x; e. C」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質
" A5 y$ o; I% e; ?$ C. `股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新
+ Q% ]+ ~ p2 ?' i( _聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)7 T1 ]/ K+ H8 z! Y
9 w: M* I! D& s+ U* X, p' P2 O" W: f% n2 X$ L* C
0 t" I4 |. O- E+ x% ?; P
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發表於 2012-9-17 08:52:40
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發表於 2012-9-17 20:05:24
3Q.歐大真好...