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【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人
: N8 ?( K' P7 R' a" x預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型
1 Z; ~3 `4 R* L, X9 M產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留
9 h$ a7 O2 ^. S1 M! m& a1 V2 ]" w意。
" w2 c& ~2 l8 @
2 e2 i! S9 }' m3 J9 f 摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩3 }" M; G, b8 d1 s: _
壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型, e0 T2 y: A0 V: i; S. \$ l# H
產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。$ |/ E; ~0 G/ Y9 T/ a# J! H4 @
股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見: t$ }8 r0 u$ @
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。3 B" e# m; n' @ g- W: O# u
匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支
7 Z' ` K d+ a! k; _" Q! p撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據
9 [. @+ d0 K) t$ |經驗，降息應可激勵股市長線表現。
3 q' ~ y4 r; s7 f 楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正& s n$ w5 ^, c6 {
至相對低檔，相對具有吸引力。) D. ]6 g0 O" g
新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資
* l9 A2 a! d! X+ q+ {成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠
7 ^0 g) b# ]) Z- ?# ?3 V) X有限。8 n5 a+ E5 G$ V+ ]
永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、) l7 I( T7 \' y
ECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，
+ D! I& H, y9 g, d. S- \4 a- a全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產
7 O, \+ D% S5 Z5 w7 X靠攏，看好中港高收益債券。/ l1 V2 F7 `% G( v; A7 H9 `5 N
吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好$ `% K2 r/ y7 l D
亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。8 f- R+ H/ e2 W% |; M9 `
她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市0 B* L3 e8 A( c$ A! d! `
連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，, D' s; Y: i1 e3 T! ~ p
對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持7 Q. K1 J" H9 x V% [
續看好。
( V/ y4 J9 n1 c6 w+ Z JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力
! [& h/ }2 {' O2 B可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班/ Y9 _# E9 y$ p- c- r, Q d9 S
，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣' f# I; I$ K# x$ X) K% I
的政策出台。
; j D4 y% N. t, X 根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基, I3 P: p% e. i3 {
準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超0 u6 e! Q& k; `, I
過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)1 Y0 l* Q5 `5 |* u0 S1 e
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發表於 2012-7-9 09:16:36
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