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- 2017-12-9
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【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人1 X* y5 x% q$ d7 A
預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型
3 @4 L; q( u9 v+ p8 z5 ?產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留: O. @0 p1 A8 g4 J s, A* \9 {/ Z' X
意。. n6 E4 f G% ]2 \* G, U
^8 s$ K& m$ {$ r/ i5 U
摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩
9 V3 l% b! H# I壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型
9 y( B, Y; ~+ p: b' k1 B產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。
/ K2 Q4 F L. h6 {; i6 k$ ]$ x; S8 m 股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見/ v! @( s/ x" R6 T! H4 v* {9 k0 M
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。
& \# j4 C3 j1 n, h3 t! H 匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支! t6 Q. k& R# J
撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據9 e! D/ x" z) R; W1 e! I, a( P( d
經驗，降息應可激勵股市長線表現。
+ C; R3 K# I( Q) K0 O7 s% Q# m 楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正
8 g& O9 q! k( ~3 t0 n至相對低檔，相對具有吸引力。
% B n) G; M; |# V2 y; T 新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資7 s- p- o( J7 j' e# A6 X+ [
成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠- [7 I6 A6 t$ m' v# ]2 m# f; o
有限。
+ v' ~5 G& H$ n) O$ y: K, ^, w 永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、
]& D3 d- T3 a" K% HECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，9 p! \' P& a* ]+ N
全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產/ O8 e/ M$ T7 _" s! B1 L/ J; z
靠攏，看好中港高收益債券。2 M8 o3 `) c, H8 L
吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好+ b+ B2 k9 C; w" w0 ?9 K7 V3 B
亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。! A2 q8 p6 z# P9 q# k2 h8 P
她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市
. @- J* D' ~. e連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，* P$ p! y& {/ u7 P$ u% K* `! s" [
對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持
3 f1 S+ P! I; S1 X: N. V- U續看好。; Q+ S! O8 w" l' r7 g' X
JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力
6 @& r4 T" @( E. \! i7 X# X可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班8 z7 Z4 ^0 Z: u* H" }3 ]
，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣
( i" E. E2 m4 H! @- ^的政策出台。0 z4 P9 v5 i) j7 a* O9 R8 V
根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基, g5 B- _* U x$ c' w6 D7 R
準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超
- p# ?5 K8 L" v! ?: s) j7 O過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)
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發表於 2012-7-9 09:16:36
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