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【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人6 T' |3 n) h/ B4 S# D
預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型
0 k8 E7 _+ [5 v: U* G' `7 n/ s產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留+ e# }: b: E3 v) `
意。4 o( D) T' X1 B W
X: c" g; t+ i0 S _ J 摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩
9 T( ^0 | b7 B1 Z$ s2 N- E3 I% I壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型
& p7 r4 N) A9 X! @, k+ X產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。7 _0 u5 U1 d/ Q* q3 g
股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見$ X/ K8 o6 U1 H- p7 i2 \7 _1 L
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。7 H" r4 i6 m" ?1 Q
匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支1 l! Q3 }- ]" c; `+ {# H
撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據
7 p2 h8 j' {% e7 E& l經驗，降息應可激勵股市長線表現。
: z7 f) H% y* C3 Q7 { 楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正
* ~! o- I C& ^9 u' a至相對低檔，相對具有吸引力。
; b8 _* U6 T/ ?( k. \ j 新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資
4 ~" }" t+ A6 e3 z* [8 u成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠' I6 ?! J/ R" u: ^1 J/ F
有限。
7 A# U$ ~/ [" Z 永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、& Z$ B7 T, f5 \8 o4 I- a. H
ECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，, I0 N8 d! `3 j
全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產
- p; l8 D/ ^; e9 K# `* @靠攏，看好中港高收益債券。2 c) _' y" |/ R7 E* ?4 C
吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好0 b Q# m6 R: W' j
亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。 r0 k h# g8 P( k& s6 Y/ J% _
她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市6 k5 @& A8 `; I6 F% ^( q
連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，8 k m5 y/ l# _6 q' M0 ?
對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持* Q; q% ~$ m$ O% x. g
續看好。( S' |9 ?& _5 {! s' s N
JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力/ @/ Z$ u3 A. t3 l3 k0 E
可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班
; z. s7 A8 U8 m, I5 S- R" \，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣
6 }4 H! I$ U0 P3 r( m" \7 I; k的政策出台。$ W3 C" H, n2 B( e
根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基
# K1 [9 m% v) |. g準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超# }" q+ ~; T, t" h% H4 J; X
過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)$ ^# D i' s8 {+ `
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發表於 2012-7-9 09:16:36
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