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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國$ U5 _ B; p3 f' H6 g, j
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市
9 M. P/ n1 U$ x' L/ {5 O場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
/ `6 L8 b, }. W8 q) t對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也; r2 v4 R. O. u( \! P
各有苦衷，難以讓市場如願。1 V$ Z' S, n' q3 n: r* s L8 }) U( u5 T
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發! W5 @2 }) ~) n1 r! ]
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
$ F: H# d) I4 q0 R. u) r融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
; g+ U+ W& P1 U/ C" x3 U& U* n安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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3 ?3 S* O5 s( s4 ^4 D+ c2 l 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
! \8 E) Y2 B$ i5 z0 m美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
6 f8 V9 ^) `* J7 F市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果
$ @4 R% A: H- }是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起: t; f4 M+ C9 f+ U) g3 E# }- K. ^
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這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，: b8 j( B% T2 u- u W6 x
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。 H( T' N7 M5 b. B% v" v& i0 H
聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭$ \9 H" ?9 V2 A$ W4 V, B! M
轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有! v$ l8 }) B5 I6 v/ {$ E
實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大' k, |# |2 n6 [
規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
' \# r# Y) j# p# d* v 在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
, j" ~( c; E; H9 p( T長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場+ Z/ k( U3 \9 ^( f, O
殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進1 ], Y( D8 H5 H0 t; a
入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大$ C; J0 t! z$ k) `1 V6 T5 ^2 s! N7 Y
規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。$ F. J& U. c. Q( ^7 K
此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
" O. ~0 @4 G6 i* }' x" ]繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平0 `0 W- ]6 D' `9 t9 _' w* y
內部通膨鷹派與鴿派的對立。
$ ?2 q# t$ ~3 ^& S( v- d0 G 至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
# N8 A' a: H# t圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐
# D8 M3 A, M( v2 @經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是" i# D, [/ M" K9 }" Y
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞
/ j3 C' z" q. I6 l& L4 o0 B來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)9 R# n! d: V8 B4 P! h f) X8 ~* p
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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