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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國0 d$ y$ H7 L/ j, |3 [1 i# I
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市7 N" ]& |: ~0 D7 o5 k
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
& s: P v" o+ Q ]8 g對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
x0 o& n# b$ ?* i各有苦衷，難以讓市場如願。; v/ q7 u" x8 n! M$ I
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發
( C) s+ c2 }2 @) g國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金0 z/ K, t G _
融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難9 j) I7 H: m% e
安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
& u( D) C+ w- t! h
/ @7 \" c ~/ J6 U" h 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
5 U3 a9 U4 h' X0 m美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
6 y% a) |1 Z# e# b0 Y6 y市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果/ I! U2 c3 w1 d" d4 S2 m
是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起; b# q" G5 T3 g: {9 S4 X
。5 G+ n# V9 Z4 p7 j
這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，8 C8 Q% O5 @0 ^' u9 q
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。 I* Q$ s/ L% e: j7 h, P
聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭9 I) K( U ]# e: n
轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
! t6 G! H* ~3 C+ C1 {* w實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大
7 |9 I% A/ I" Y; B- G2 I2 x7 i規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。0 Y7 D4 e t2 C* q3 v
在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
! r' U! n) a$ X [: t長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
& C$ g* Q: ]! e% l' b1 T5 l殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
% k1 Y2 b4 i6 y7 D8 E; h9 U( D入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大0 {* y8 N! F( q1 k3 w7 x
規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。2 W+ [; w( C- z% ~0 ]( K
此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其+ D9 i& c4 m2 w% [$ z7 Y) G
繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平4 s0 E7 \. _) }6 K# ?" F
內部通膨鷹派與鴿派的對立。
1 a: j8 ^2 `; K! Z. f# i9 b& n, ? 至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
! _1 j" W7 M \- o; G0 G圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐
, ^# c# ]$ j& `. D0 b: y經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是 d, ^5 Z9 y8 r1 y8 K
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞
4 G. c8 I8 X" d* F來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)5 @" {* }( ?9 A2 o( o' f
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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