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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國
% I, j8 _9 P& G3 W: H- r家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市* Z6 E( z( _: B4 N( D
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場- u* Q) ~1 E ^" H+ F8 I
對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
- {) d5 e0 M8 E, ?5 S各有苦衷，難以讓市場如願。: C# D, o* Y) M& t* ^; X
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發+ c1 @ R; y, ^: z3 z: }
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
6 ^% y& E$ [- v融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
5 e& G& n. ~% f$ {4 A5 b安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。5 i9 U4 h' f0 T
7 Z: ~& A( d& U/ ^0 N1 P5 s0 q6 } 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
0 B7 y/ M# y& y$ U5 H- A美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
6 j2 {" B4 ?, V4 B市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果
* Q& j2 ^# M6 Q" h) p是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起
m$ C! f* U' ~* @! N8 H0 P。
1 u5 y9 ?/ j7 H# ?- [ 這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，: l/ S$ u5 b5 u. k
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
. A6 |; d" k$ r" o( i8 Y 聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭- M+ m8 P- C4 I3 p
轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
9 \" Y: r5 F9 P' u實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大% r0 l( @4 t9 S) b0 k
規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
' o7 m% _; ~( v) G3 @5 H 在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次& z: u1 N, ^( f
長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
) @/ c5 m3 S: i$ V殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進* A# v* O4 C. M; W6 d7 F
入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
K* W2 ^; R/ g: m+ Q3 ]規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。
" T7 t6 q7 ~2 a$ Q0 ~ 此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其/ j9 g) f& l7 j/ `) ]. T: s2 |
繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平5 \4 }3 }* V2 q, @& _/ l8 z2 r
內部通膨鷹派與鴿派的對立。
9 @) D6 Z/ ~( B- B) t% l' ] 至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日1 z4 J; r, m7 ^' K7 K: x
圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐
; J* q4 k- `) f. Y( b _: e, ]0 D( t經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是
; U# w* ~* q5 |1 J無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞+ E3 D4 w/ N1 b
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)- C+ w. L$ l/ V
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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