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- 2017-12-9
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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推
( J$ D. i, m8 M! S$ @$ |第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡5 p# f( A3 T$ f$ O" O" O5 q, E
象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好/ o/ }" Q! Z5 V
的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。2 r5 `( s, W( |& X# p! ~
聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要
1 _/ _; ~1 C5 N7 ]* M0 f進一步取行動來支撐經濟成長。
2 ?5 s- N. C, E1 V: @ 對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
& C5 \" L% T. Z席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那* ^4 I. {7 a5 V& ^* N( A a
麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方
4 [+ i# v5 X ?- f( F1 w% z式，壓低長期利率。
0 o* Z# V8 o9 D u) ?2 {
9 \' H; `- x# Q% |# }( s- j 聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經+ Z# v* @) d; Z" A* C3 w2 h
濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣# T& H" c) ?( F4 w" O* m
容易引發政治口水。# G7 d4 ?5 P& x! f
席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小
" |0 i+ e" ^7 l# Q8 [異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。* b/ D: H w& O+ c: ]' Q2 E% q
Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進
4 V* e, n9 n' H& j9 S$ s美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化% B8 o5 A; u7 ]. a5 D0 A! ~
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。4 d+ ^) v" {/ h4 e/ Q
但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的( p8 o* t3 n7 H- n
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。
0 F/ t9 |; Y9 a* r 對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透
5 _+ K3 l1 s' e% J' d過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期
. n% l$ O( ~& i4 J: N2 Y" i% e公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林; i4 |0 F) J- Z+ ~6 l* }% y
佳誼／綜合外電報導)
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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