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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推% @5 \" m0 V8 p- z) Z* B% Y
第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡4 W0 k Z) L0 a5 E
象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
9 `4 e) X, M- M# ?! N: Q" |的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。5 V+ Q# p& i- `. M
聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要" e+ }; D/ a0 V
進一步取行動來支撐經濟成長。
1 F/ u8 o8 t6 Z! ^& F 對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的7 r- S0 j. X' b
席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那
0 m2 p9 k, e) m麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方
4 e1 {' r8 v. _6 a# o. Y式，壓低長期利率。6 e- }$ T. f' O3 X7 k1 `! n, V
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聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經
2 y3 l$ J4 N* R% z濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣/ M) K* W p/ q. Q* C0 A
容易引發政治口水。
/ P: H* |+ K) q+ p, H 席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小% d2 w2 V% N5 S
異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。. O, [6 V) w1 }7 n0 k
Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進- q* b/ s8 X8 O7 m
美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化6 l' K5 B" p5 c8 x4 j
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。/ b6 T( a( q1 W+ L2 E5 M2 Z8 K! q
但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的& j" g' k; S, d* ]5 J
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。9 L+ Q+ k4 C/ m: B" @
對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透! j- L! k: }& P' g
過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期. y+ d& J* ]$ L8 q; Z$ P
公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林
+ F; D- Q% L# N: m" ~佳誼／綜合外電報導)
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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