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- 2017-12-9
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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推
, C! y7 e/ d: m% ^0 j第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡
0 U9 a$ e! L$ z6 w; _象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
' j1 r: L" M* i, A3 j$ L$ o, ~7 D的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。
" ^- U* ^4 e5 k* a' a5 k0 P 聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要
) z7 ^5 a$ ]5 e$ D! {進一步取行動來支撐經濟成長。- I8 V i. z$ I/ T3 X
對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
8 J2 u" Z' e1 ~席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那4 P8 X; y5 R3 u
麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方: H3 t) T" H. j2 j+ B: R- p& @; ^4 P
式，壓低長期利率。5 p8 b( r$ f2 \1 ^$ t/ [' a
; Y7 Q/ }$ r$ h& _8 ^$ U
聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經; \: Y0 r0 L' V' p
濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣9 v' R( o- I+ U, w2 U' ?4 |
容易引發政治口水。
$ U7 @! ~8 A2 ^ 席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小
$ u8 ~5 e4 e+ r3 N! N異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。
& }6 Q# `6 P' y) t( s Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進
# {8 |0 K# ~$ _美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化
+ j" I$ @) x |# x% `2 ^# }寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。
; B- X, E' a& ]( m0 I8 R 但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的7 h% c2 E" x9 c+ \, N1 W
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。! R' ~1 l D# R N3 {* I% w
對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透- z( d ~# S) [1 X
過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期( k! f( L+ Q* z$ e' [- X1 i$ o
公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林. E* B3 h2 L1 k5 ^! e) G
佳誼／綜合外電報導)
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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