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- 2017-12-9
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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推7 H$ Z) c, r; \2 c5 Z
第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡$ ?' g/ V5 u+ ~
象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好3 j3 c: D/ m& E+ \+ \
的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。
, W+ |$ N# y' @- Y4 \0 o 聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要5 W' F9 [- ~& W n9 A, l; ^ O) _$ H
進一步取行動來支撐經濟成長。: Y6 M; M* i+ P9 f5 ^! I: K
對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
3 U5 q, j1 D' ?! L& Z2 n+ s; }席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那5 j( V. t: M2 S3 \- p; ~
麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方
6 Z( L8 {6 X: M: }" J6 J- i1 b4 L式，壓低長期利率。" I5 J5 x1 L' f' v7 K) i
* {1 n/ w3 I* b' o# e& H% ?
聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經
& I7 [* }* x' Q z# L濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣& G% V- ?; D6 x/ I' }$ D# n3 S9 p
容易引發政治口水。* B U5 ^( w+ k J2 T! X+ E
席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小
7 t# z- f, L' R4 H( L異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。
4 R, h8 C! n& l0 R, Y* X Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進6 q% Z R: k8 p" O* D
美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化
( x8 u9 S5 p$ g7 o/ W寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。
0 ^, L5 V" M/ K 但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的" |/ P( m9 k2 @
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。: P: w+ n( j; Q( E0 E
對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透/ c) j: \8 M5 r& Q. i! R
過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期
8 L4 O- z2 x) g* V1 p, y公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林
' g% p3 ~/ X0 o) L佳誼／綜合外電報導)
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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