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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推
$ C) ~8 J8 k; `7 ~4 L" R/ s2 o( f第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡
4 g% P- U5 W: c" L. ^0 x, V( L" y象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
2 p9 t* j3 C# Y+ ?6 p的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。/ Q+ r Q( t4 M. p! g- X; b# v
聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要% d3 {7 j6 ^+ Y; D5 ^
進一步取行動來支撐經濟成長。
9 a, O4 o- o0 k( s' F; C* l1 ~ 對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
. r* E! V; g) Z! s; S2 f席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那
. n, N4 u3 i6 }. V! U麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方" v7 n1 {! B( w5 ]. l" o# B
式，壓低長期利率。
0 h/ a) G; S0 `: }2 t4 _( m3 I$ P$ W; Y% _/ q5 B3 M0 f r* {
聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經* d l9 b6 f, d2 r% S/ {
濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣& S( M, k p& @/ X3 W- _7 s/ I
容易引發政治口水。/ [; n* J& P1 r) y
席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小
0 N2 N" N3 A4 X' A異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。) N! j' E$ |* S: r ^2 t* I5 N
Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進 O! R0 E0 q% \& t8 ~7 q F9 J
美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化
+ P. ~# M5 [) k寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。( h' B) ~$ q; X. @2 l/ X2 }
但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的
" L& |$ a1 v6 j: x短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。
9 L. J% Q$ S' o% n9 m$ `1 t 對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透( Q7 J* |5 j8 r* G4 a/ x
過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期
- S- p% U+ S! W2 m9 A/ B公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林
* ^/ k/ \ b; C3 Q2 y佳誼／綜合外電報導)9 V5 @4 ~( e0 \* w+ t- n
]8 v, ~& q- t) ]+ r; ~7 C7 z2 ]: E+ b7 @( W
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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