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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問, P8 K+ I w7 F( s/ O+ M+ \
公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元
1 C8 i, J) ` c+ I3 ]2 G、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％
- i1 O2 y- s. t8 T: d; M) J" N至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，& K4 {# ^. E9 z0 V
以下是專訪紀要：
9 R/ E Q' X$ W$ f1 ~# m8 L6 s' A: g# E3 a- M
問：你怎麼看這次法國總統大選結果？# m7 R1 i8 ^5 q% g: q, g& x# d
答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計
- a1 ^2 @; V0 i/ H$ ~畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這
9 B9 ?% w7 }- o3 o樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基) O3 A8 V; h) @* |% G9 ~: O
礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。! D) H( }( N0 P) X: C) J( S1 b
歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可
$ {# a; k6 _! H2 V/ K3 x5 [避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國' X! c" R' p; p0 ]7 W2 L
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而
" D! W9 i4 a3 V- r- y* z1 {提早推出QE3。0 z; b' d& `* b0 i- \4 X( J
問：歐債問題會如何演變下去？
- [8 F1 J! C4 j9 ` 答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等
, v! e/ J9 i, O& x3 V! j1 P- b# I強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會
( Y# Z/ e9 b, D) b" r* l繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為( D7 T0 h. p! i( m" Q' w
馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面/ J& L; K$ T( v$ x( r0 h' U
臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。+ m/ [1 ?. E# ?3 U( {1 ]
德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚3 h+ d m5 B; x( D/ B* r+ S
至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔* R1 b( X4 r3 p2 O! H! P. C
票救市，只是把既有問題往後延而已。
* } C! o) p- w; h/ @, T+ Z 問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？
8 O# t4 K) ?' f5 h' O0 t1 n 答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，
* L# G5 i9 b7 [% p其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在$ o9 M7 D# o9 e& w0 f0 c0 j
只能期望法國新政府能做出明確抉擇。0 g" D4 U5 k/ j; g& K+ v% D O
問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？6 b7 k0 N/ {* [6 K& o
答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個
/ z" I# } e w) ]股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方
! O) X; [$ ~* Q! G" Y" }向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看
! e" i4 o" C6 g* o/ \，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次* w! @( I5 h8 Z
法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。$ a* U0 m) n) y# L* { A' f
10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不
: V$ ]( ]4 ~+ X* Q- D0 q% W; @$ [. {但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高/ ~) ]% h6 q! k9 Z
，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，
1 _3 b9 @6 c/ h7 O" G0 g跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％& D% c; n4 O+ d8 J+ `1 {4 D
！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導)/ B! u: g+ W, }- v: e: G9 G* M# |4 c
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! S% o# \ D3 Q" i. x0 O& x% S5 q/ `' v: M" d$ j
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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