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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問
) l1 B, j7 E6 t. E% o: ~7 M4 b公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元
9 {! u. i) c0 A8 r1 P6 h% y8 Z/ f、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％
9 I8 d5 C0 A; Y; s8 N6 Y至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，6 t9 v* _. T- |1 C2 f- K0 p: Y# \
以下是專訪紀要：
: k. q# R, p9 X# y" U6 g
4 k3 }4 m) x# p4 W) m 問：你怎麼看這次法國總統大選結果？* O0 j: R- z1 j. A6 D2 ?/ Z% i
答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計
& I! ~6 t) X/ Q3 S4 z) g畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這
& D5 w3 E" U6 d, O樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基: M7 x. v2 |- A( V% o) g) g2 g
礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。: u: P1 W D# X/ t% k/ y. @
歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可3 X" @& w& R5 a$ [
避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國8 ]8 O! Z2 ^ E' N9 |
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而
. k% @. w2 ]5 @6 [! F, ~4 a2 ^提早推出QE3。
8 E3 r4 X- q& | 問：歐債問題會如何演變下去？# r3 m' c6 Z/ ^$ y- g* f2 z2 C) W
答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等' F# J) r: n$ o& K- Q
強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會
4 x# h3 y7 `! ]繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為4 B8 ]! X/ _! c6 y( ^
馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面
# t( |, ]& C3 g5 A) U2 H N臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。
6 }7 a3 ^$ t/ b8 ] 德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚9 w6 E, i! J" N3 U( [
至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔7 O6 e9 I2 }) _0 U* n: w
票救市，只是把既有問題往後延而已。% B$ z# I, L* d) W
問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？
2 }- k0 C+ l2 m3 M 答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，* q. v* Q+ F/ k% Y2 C X# b
其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在
% u6 R0 Y0 Q! T) B( o/ D只能期望法國新政府能做出明確抉擇。+ h+ U, V8 X, A! k- P
問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？9 n& ~$ D5 q* M( u. V
答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個1 X; T5 C3 C/ o+ Q" _
股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方
! Z( m: m" J$ C5 |! j. m7 B* C' S向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看
% S: ^2 w Q- g，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次: ~4 h1 Q M; i7 J
法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。$ u3 a6 d/ W' A4 I
10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不5 v$ ]2 v3 `0 _( J) h
但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高
& U2 G' T8 d- `! S8 V S: [，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，! n# |+ h. D8 s/ d+ X7 j [! p. |
跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％
( o7 {2 K+ p( o; O！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導)
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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