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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問4 H' o5 v8 J; B: F
公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元( j. _1 d/ D. l8 d$ ~) r1 z9 E
、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％
0 K+ d# F0 Q; G* ?/ {% O至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，' k/ ~ A" Y, K2 R2 K3 D! O
以下是專訪紀要：8 M" R$ o) R& s9 y
0 t, B+ q) \5 t0 O" H8 K 問：你怎麼看這次法國總統大選結果？
: a! k% ^3 ]% m 答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計9 `/ _% d3 j0 Z ~( R
畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這! B! y' u' O3 O7 O8 R9 j& d( z3 w8 {
樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基
# z; C6 ]; k, Z3 A: E+ A礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。% J0 G) q% ]# ^& k/ z) C
歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可
4 ?; a) z& Y. E/ j4 Q; v避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國3 `+ n+ c8 U3 \( L
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而; j; e' u" H/ ]
提早推出QE3。
1 t2 E& W: U1 k- g) M/ Z, I 問：歐債問題會如何演變下去？) }$ e W" y* {& m
答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等5 [# u/ @5 }6 s) {3 `7 |
強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會/ k: c" A* N O2 F% S
繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為2 N4 u0 }1 }* Q& n6 y
馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面
2 n% t, X6 |5 e$ H" K4 R臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。
* ], s; Z/ v1 c/ s+ b+ o x 德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚
$ n' S& f" M: {" X( q- N+ E1 U至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔( T+ `' v- _3 J; _, {
票救市，只是把既有問題往後延而已。
( P6 ^ C9 `, R" T, Y 問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？
$ _/ u. y; m9 W! \( c 答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，* R. O5 C* e, y5 M# \" C; R! F
其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在5 c( a& N+ {5 b: m+ P, c
只能期望法國新政府能做出明確抉擇。
$ m8 j2 j4 j( Q- ]$ m 問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？
+ N1 u5 C% R* ?5 p$ q 答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個$ }* H+ z! q/ i; | n6 l* l' X
股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方
+ a9 N, n; b# \" Z0 o+ i向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看5 ?. H/ K% e/ \$ v' _( Z% T3 `
，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次4 V2 P! X! U8 y, ]* K
法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。
: ? u9 J) X3 n2 @6 ~5 q" q/ z7 g 10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不
( o4 m' m a3 e. {1 R但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高
9 {( g* x) m# _，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，
$ u: P0 [4 S) l3 n+ X) R+ O跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％& |' d( j% B* D+ Y6 ^
！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導)
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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