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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問
! U ]& m$ e9 P; Y+ S7 `1 \5 b7 G公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元
& V: B. I L8 H [" u6 R% W6 d, C、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％
) j* ?+ B. L6 k2 y; P$ c至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，; ?9 N7 s" j7 w5 a% j, a2 ^% ?! b
以下是專訪紀要：, U+ s7 n: @9 t' |6 P/ X# m
9 p8 M X; w, H( N7 \) I- X, T( B# `5 C1 N 問：你怎麼看這次法國總統大選結果？
' \ t7 U. H- Q, ]0 f ] 答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計
5 ?- Q+ `$ ?& [/ q. y, k畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這7 O& b; H! V o* @2 k \( A
樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基
3 l3 g5 n0 U' [, t礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。5 O2 O+ r" Y" M+ }0 t7 _
歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可
- q. N2 Q6 o2 e, X; V% O& y避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國4 w, ?/ n1 ]! Y* J H
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而
) k) H5 v u$ l: W6 f$ w; }提早推出QE3。( u1 ^* w/ f; {3 w7 G" j# _; o2 M* n( Y
問：歐債問題會如何演變下去？' @! S1 R. q; v3 `
答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等
2 G/ Z4 R% D, k# x* Y3 d強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會
3 q/ S0 ^1 }' a7 A繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為3 U* k2 \8 Q& p1 L7 B
馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面
# H7 c- Y+ P! o ?6 P" Y臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。8 V1 v5 z: [! {0 t, B t
德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚
9 j! \' T. C, I2 a) k9 E" ~至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔. V2 O: j' {7 C2 ]6 J; e
票救市，只是把既有問題往後延而已。
; N5 \- r4 @" K/ ^# K 問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？
/ V- J3 w* y$ E0 Z 答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，; v5 q7 V0 z6 b4 C
其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在
6 O% |$ Z1 I# q: R# g只能期望法國新政府能做出明確抉擇。
6 O# G# b. a2 y4 m! O 問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？
- Y7 c0 F3 n4 n5 o* K, b9 ]( g 答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個
. G3 q b, L4 U股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方
7 D& q3 z8 ~% \. I3 e6 X% d向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看
2 b8 V) D6 R, t* I4 B( r，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次
6 ?3 ^7 _9 e0 l1 j, _9 e) V: z3 G r法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。- @* q/ Z( S# _2 F4 J
10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不
, t( P, v) z* l* N2 @但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高 G. a' M+ H0 y5 L6 n
，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，
! c% R/ @6 U6 a+ L3 p跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％
5 x/ D6 M9 z7 Y- P6 B6 |！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導)1 \+ W7 ]. ]) K0 Z5 q
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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